Qu’est-ce qu’un P/E arrière par rapport à un P/E avant ?
Le P/E à terme utilise les bénéfices futurs projetés pour calculer le ratio prix/bénéfices. Le ratio cours/bénéfices final, qui est la forme standard du ratio cours/bénéfices, est calculé à partir des bénéfices passés récents.
Il peut être utile pour les investisseurs de prendre en compte les deux calculs du ratio P/E. Si un investisseur a noté le ratio C/B à terme de l’année précédente, il peut vérifier la précision de l’estimation du C/B de l’année précédente sur la base du C/B actuel. Les calculs du ratio C/B à terme sont également utiles pour comparer les performances futures probables d’entreprises similaires dans le même secteur.
Points clés à retenir
- Le ratio cours/bénéfice est calculé en divisant la valeur marchande actuelle, ou le prix de l’action, par le bénéfice par action des 12 mois précédents.
- Le ratio C/B à terme estime le bénéfice par action probable d’une entreprise pour les 12 prochains mois.
- La principale différence entre les deux ratios est que le ratio C/B final est basé sur les statistiques de performance réelles alors que le ratio C/B à terme est basé sur les estimations de performance.
Comprendre le ratio C/B de suivi par rapport au C/B à terme
Lorsque les analystes se réfèrent au ratio C/B, ils se réfèrent généralement au C/B suivant. Il est calculé en divisant la valeur marchande actuelle, ou le prix de l’action, par le bénéfice par action des 12 mois précédents. Cette mesure est considérée comme la plus fiable des deux, car elle est calculée sur la base des performances réelles plutôt que sur les performances futures attendues. Toutefois, elle peut s’avérer être une estimation limitée ou erronée, car les facteurs de performance, les coûts et les bénéfices d’une entreprise changent au fil du temps. Mais le P/E suivant présente sa part de lacunes, à savoir que les performances passées d’une entreprise ne sont pas le signe d’un comportement futur. Le fait que le nombre de bénéfices par action reste constant alors que le cours des actions fluctue est également un problème.
Si un événement d’actualité fait monter ou descendre le cours de l’action de manière significative, le P/E suivant sera précis par rapport à l’état actuel de l’action.
Les analystes boursiers considèrent le ratio cours/bénéfice comme une sorte d’indicateur des bénéfices. Ce prix relatif peut être utilisé pour rechercher les bonnes affaires ou pour déterminer quand une action est trop chère. Certaines entreprises méritent un prix plus élevé parce qu’elles existent depuis plus longtemps, parce qu’elles ont des fossés économiques plus profonds ou pour toute une série d’autres raisons. Certaines entreprises ayant un ratio C/B élevé peuvent être surévaluées et méritent un prix inférieur pour divers facteurs ; d’autres sont sous-évaluées, ce qui représente une bonne affaire. Le ratio C/B de suivi aide les analystes à comparer les périodes d’une année sur l’autre pour obtenir une mesure plus précise et plus actuelle de la valeur relative.
Transmettre P/E
Le ratio P/E à terme estime le bénéfice par action probable d’une entreprise pour les 12 prochains mois. Le ratio C/B à terme est privilégié par les analystes qui estiment que les décisions d’investissement sont mieux prises sur la base d’estimations des performances futures d’une entreprise plutôt que sur ses performances passées. Les estimations utilisées pour le ratio C/B à terme peuvent provenir soit de la publication des résultats d’une société, soit des analystes.
Comme le P/E à terme repose sur des estimations des bénéfices futurs, il est sujet à des erreurs de calcul et/ou à la partialité des analystes. De plus, les entreprises peuvent sous-estimer ou mal déclarer leurs bénéfices afin de battre le P/E estimé par consensus dans le prochain rapport trimestriel sur les bénéfices. D’autres sociétés peuvent surestimer l’estimation et l’actualiser ultérieurement lors de la publication de leurs prochains résultats. En outre, les analystes externes peuvent également fournir des estimations qui peuvent diverger des estimations de l’entreprise, créant ainsi une confusion.