Déflation contre désinflation : Une vue d’ensemble
Même si elles peuvent sembler identiques, il ne faut pas confondre déflation et désinflation. La déflation est une diminution du niveau général des prix dans l’ensemble d’une économie, tandis que la désinflation est ce qui se produit lorsque l’inflation des prix ralentit temporairement. La déflation, qui est l’opposé de l’inflation, est principalement causée par des changements dans l’offre et la demande.
La désinflation, en revanche, indique le taux de variation de l’inflation dans le temps. Le taux d’inflation diminue au fil du temps, mais il reste positif.
Points clés à retenir
- La déflation est la baisse du niveau général des prix dans une économie, tandis que la désinflation se produit lorsque l’inflation des prix ralentit temporairement.
- La déflation, qui est néfaste pour une économie, peut être provoquée par une baisse de la masse monétaire, des dépenses publiques, des dépenses de consommation et des investissements des entreprises.
- Les banques centrales combattent la désinflation en élargissant leur politique monétaire et en abaissant les taux d’intérêt.
- La désinflation peut être provoquée par une récession ou par le resserrement de la politique monétaire d’une banque centrale.
Déflation
La déflation est le terme économique utilisé pour décrire la baisse des prix des biens et des services. La déflation ralentit la croissance économique. Elle se produit généralement en période d’incertitude économique, lorsque la demande de biens et de services est plus faible et que le taux de chômage est plus élevé. Lorsque les prix baissent, le taux d’inflation passe en dessous de 0 %.
Les taux de déflation (et d’inflation) peuvent être calculés à l’aide de l’indice des prix à la consommation (IPC). Cet indice mesure les variations des niveaux de prix d’un panier de biens et de services. Ils peuvent également être mesurés à l’aide du déflateur du produit intérieur brut (PIB), qui mesure l’inflation des prix.
Plusieurs facteurs différents peuvent provoquer une déflation, notamment une baisse de la masse monétaire, des dépenses publiques, des dépenses de consommation et des investissements des entreprises.
La productivité des entreprises peut également entraîner une baisse des prix. Lorsqu’une entreprise utilise une technologie plus avancée dans son processus de production, elle peut devenir plus efficace et réduire ainsi ses coûts. Ces économies peuvent ensuite être répercutées sur le consommateur, ce qui entraîne une baisse des prix.
Un exemple de téléphone portable
Prenons le cas des téléphones mobiles. Les prix des téléphones portables ont considérablement baissé depuis les années 1980 en raison des progrès technologiques. Cela a permis à l’offre d’augmenter à un rythme plus rapide que l’offre ou la demande de téléphones portables.
Mais les obligations peuvent être performantes en période de déflation. Un plus grand nombre d’investisseurs finissent par se ruer sur des actifs de qualité qui promettent un véhicule d’investissement plus sûr. En revanche, cela peut avoir un effet négatif sur le marché boursier. Une baisse des prix – et donc de l’offre et de la demande – nuira à la rentabilité des entreprises, entraînant l’érosion de la valeur des actions.
Pour faire face à la déflation, une banque centrale interviendra et appliquera une politique monétaire expansionniste. Elle abaisse les taux d’intérêt et augmente la masse monétaire au sein de l’économie. Ceci, à son tour, stimule la demande de biens et de services. Des taux d’intérêt plus bas signifient une augmentation du pouvoir d’achat des consommateurs. Plus de dépenses signifie une inflation des prix et, par conséquent, une demande accrue de biens et de services. Des prix plus élevés entraînent des bénéfices plus importants pour les entreprises.
Désinflation
La désinflation se produit lorsque l’inflation des prix ralentit temporairement. Ce terme est couramment utilisé par la Réserve fédérale américaine lorsqu’elle veut décrire une période de ralentissement de l’inflation. Contrairement à la déflation, elle n’est pas nuisible à l’économie car le taux d’inflation est réduit de façon marginale sur une courte période.
Contrairement à l’inflation et à la déflation, la désinflation est la variation du taux d’inflation. Les prix ne baissent pas pendant les périodes de désinflation et cela ne signale pas un ralentissement économique. Alors qu’un taux de croissance négatif – comme -2% – indique une déflation, la désinflation se manifeste par une variation du taux d’inflation d’une année à l’autre. Ainsi, la désinflation serait mesurée par une variation de 4 % d’une année à l’autre et de 2,5 % l’année suivante.
La désinflation n’est pas nécessairement mauvaise pour le marché boursier, comme elle peut l’être en période de déflation. En fait, les actions peuvent être performantes lorsque le taux d’inflation baisse.
La désinflation est causée par plusieurs facteurs différents. Une récession ou une contraction du cycle économique peut entraîner une désinflation. Elle peut également être causée par le resserrement de la politique monétaire par une banque centrale. Lorsque cela se produit, le gouvernement peut également commencer à vendre certains de ses titres et réduire sa masse monétaire.