Qu’est-ce qu’un ordre d’arrêt ?
Un ordre stop est un ordre d’achat ou de vente d’un titre lorsque son prix dépasse un point donné, assurant une plus grande probabilité d’atteindre un prix d’entrée ou de sortie prédéterminé, limitant la perte de l’investisseur ou bloquant un profit. Une fois que le prix a franchi le point d’entrée/sortie prédéfini, l’ordre stop devient un ordre de marché.
Également appelé « stop », un ordre de vente qui est lié à un ordre à cours limité est appelé « stop-loss order ».
Points clés à retenir
- Les ordres stop sont des ordres qui sont déclenchés lorsqu’une action dépasse un prix donné. Au-delà de ce niveau de prix, les ordres stop sont convertis en ordres de marché qui sont exécutés au meilleur prix disponible.
- Les ordres stop sont de différents types : ordres stop d’achat et de vente ; ordres stop de marché et stop-limite.
- Les ordres stop sont utilisés pour limiter les pertes avec un stop-loss ou pour bloquer les profits en utilisant un stop haussier.
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Comment fonctionne un ordre stop
Les investisseurs et les traders peuvent exécuter leurs ordres d’achat et de vente en utilisant des stratégies d’ordres multiples pour limiter les risques de perte. L’ordre de base au marché remplit un ordre au prix du marché en cours de la valeur. Un ordre stop est placé lorsqu’un investisseur ou un négociant souhaite qu’un ordre soit exécuté après qu’un titre a atteint un prix spécifique. Ce prix est connu sous le nom de prix stop, et il est généralement initié par les investisseurs qui partent en vacances, qui se retrouvent dans des situations où ils ne peuvent pas surveiller leur portefeuille pendant de longues périodes, ou qui négocient des actifs volatils – tels que les cryptocurrences – qui pourraient prendre une tournure défavorable pendant la nuit.
Les traders passent souvent des ordres stop pour limiter leurs pertes ou pour réaliser des profits lors de fluctuations de prix. Ces types d’ordres sont très courants dans le commerce des actions et des devises, où les fluctuations intrajournalières peuvent représenter des gains importants pour les négociants, mais sont également utiles à l’investisseur moyen dans le cadre de transactions sur actions, options ou devises. Il existe deux types d’ordres de même nature qui sont légèrement différents. Le premier, l’ordre stop, déclenche un ordre de marché ultérieur lorsque le prix atteint un point désigné. Un ordre stop-limite, en revanche, déclenche un ordre limite saisi lorsqu’un point de prix désigné est atteint.
Les traders qui utilisent l’analyse technique placeront des ordres stop en dessous des principales moyennes mobiles, des lignes de tendance, des hauts de swing, des bas de swing, ou d’autres niveaux de soutien ou de résistance clés.
Stop-Loss Orders pour les marchés baissiers vs. Stop-Loss Orders pour les marchés haussiers
Un ordre stop-loss est essentiellement un ordre de transaction automatique donné par un investisseur à sa maison de courtage pour déclencher une vente lorsqu’un certain niveau de prix est atteint à la baisse. L’opération (soit un ordre au marché, soit un ordre à cours limité) est alors exécutée une fois que le prix de l’action en question est tombé à ce prix stop spécifié. Ces ordres sont destinés à limiter la perte d’un investisseur sur une position. Le principal risque lié à un ordre stop-loss est la possibilité d’être arrêté. Le stop out se produit lorsque le titre atteint de manière inattendue un point stop-loss, activant ainsi l’ordre. Le stop peut entraîner une perte sur une transaction qui aurait été rentable – ou plus rentable – si le stop soudain n’avait pas été déclenché. Cette situation peut s’avérer particulièrement déplorable si les prix chutent, comme c’est le cas lors d’un krach boursier, mais qu’ils se redressent par la suite. Quelle que soit la rapidité du rebond des prix, une fois que l’arrêt est déclenché, il est déclenché.
Les stratégies décrites ci-dessus utilisent le buy stop pour se protéger contre les mouvements haussiers d’un titre. Une autre stratégie, moins connue, utilise le stop d’achat pour profiter d’un mouvement haussier anticipé du prix de l’action. Les analystes techniques font souvent référence aux niveaux de résistance et de soutien d’un titre. Le prix peut monter et descendre, mais il est encadré à l’extrémité supérieure par la résistance et à l’extrémité inférieure par le soutien. On peut également parler de prix plafond et de prix plancher.
Certains investisseurs, cependant, anticipent qu’un titre qui finit par dépasser la ligne de résistance, dans ce qu’on appelle un breakout, continuera à grimper. Un ordre d’achat stop peut être très utile pour profiter de ce phénomène. L’investisseur ouvrira un ordre d’achat stop juste au-dessus de la ligne de résistance afin de capturer les bénéfices disponibles une fois qu’une rupture s’est produite. Un ordre stop d’achat peut protéger contre une baisse ultérieure du prix de l’action.
Types d’arrêts
Par exemple, si le 5 janvier 2018, l’AAPL se négociait à 175 $ par action à 13 heures, un ordre au marché ne garantit pas que le prix d’achat ou de vente d’un investisseur sera exécuté à 175 $. L’investisseur peut obtenir un prix inférieur ou supérieur à 175 $, selon le moment de l’exécution. Dans le cas de titres illiquides ou extrêmement volatils, le fait de passer un ordre au marché peut entraîner un prix d’exécution qui diffère sensiblement de 175 $.
D’autre part, un ordre à cours limité permet d’exécuter un ordre d’achat ou de vente à un prix (ou mieux) spécifié par l’investisseur. Si l’on reprend notre exemple d’AAPL ci-dessus, si un investisseur place une limite de 177,50 $ sur un ordre de vente, et si le prix monte à 177,50 $ ou plus, son ordre sera exécuté. L’ordre à cours limité fixe en fait le maximum ou le minimum auquel on est prêt à acheter ou à vendre une action particulière.
Buy-Stop
Un ordre d’achat stop est saisi à un prix stop supérieur au prix du marché actuel. Un ordre stop de vente est saisi à un prix stop inférieur au prix actuel du marché. Considérons un investisseur qui a acheté une AAPL pour 145 $. L’action se négocie actuellement à 175 $. Toutefois, pour limiter les pertes éventuelles dues à une chute du cours de l’action à l’avenir, l’investisseur passe un ordre de vente à un prix stop de 160 $. Si un événement défavorable se produit, entraînant une baisse de l’AAPL, l’ordre de l’investisseur sera déclenché lorsque les prix tomberont à la barre des 160 $.
Stop Market vs Stop-Limit
Un ordre stop devient un ordre de marché lorsqu’il atteint le prix stop. Cela signifie que l’ordre ne sera pas nécessairement exécuté au prix stop. Comme il devient un ordre au marché, le prix exécuté peut être inférieur ou supérieur au prix d’arrêt. L’investisseur ci-dessus peut voir ses actions vendues à 160 $, 159,75 $ ou 160,03 $. Les stop ne garantissent pas à 100 % l’obtention des points d’entrée/sortie souhaités.
Cela peut être un inconvénient car, si une action se déprécie, l’ordre stop du négociant peut être déclenché (ou exécuté) à un prix nettement inférieur à celui prévu, en fonction du rythme auquel le prix baisse, de la volatilité du titre ou de la rapidité avec laquelle l’ordre peut être exécuté.
Par exemple, supposons qu’Apple Inc. (AAPL) se négocie à 170,00 dollars et qu’un investisseur souhaite acheter l’action lorsqu’elle commencera à montrer une sérieuse tendance à la hausse. L’investisseur a placé un ordre stop-limite pour acheter avec le prix stop à 180,00 $ et le prix limite à 185,00 $. Si le prix de l’AAPL passe au-dessus du prix stop de 180,00 $, l’ordre est activé et se transforme en ordre limite. Tant que l’ordre peut être exécuté en dessous de 185,00 $, qui est le prix limite, la transaction sera exécutée. Si les écarts de stock sont supérieurs à 185,00 $, l’ordre ne sera pas exécuté.
Les ordres d’achat stop-limite sont passés au-dessus du prix du marché au moment de l’ordre, tandis que les ordres de vente stop-limite sont passés en dessous du prix du marché.
Stop-Loss
Cet exemple permet de voir comment un stop peut être utilisé pour limiter les pertes et capter les profits. L’investisseur de l’AAPL, si son ordre est exécuté au prix stop de 160 $, réalise quand même un bénéfice sur son investissement : 160 $ – 145 $ = 15 $ par action. Si le prix a dépassé son prix de revient initial, il sera reconnaissant de l’arrêt.
D’autre part, un ordre stop-loss pourrait augmenter le risque de sortir prématurément d’une position. Supposons par exemple que la LAPA tombe à 160 dollars, mais qu’elle remonte à 185 dollars. Comme l’ordre de l’investisseur est déclenché au niveau de 160 $, il perd les gains supplémentaires qui auraient pu être réalisés sans l’ordre stop.