Les opérations d’open market menées par la Réserve fédérale affectent la masse monétaire d’une économie par l’achat et la vente de titres d’État.
Lorsque la Réserve fédérale achète des titres d’État sur le marché libre, elle augmente les réserves des banques commerciales et leur permet d’augmenter leurs prêts et leurs investissements ; elle augmente le prix des titres d’État et réduit effectivement leurs taux d’intérêt ; et elle diminue les taux d’intérêt globaux, ce qui favorise les investissements des entreprises.
Si la Réserve fédérale devait vendre des titres d’État sur le marché libre, ce serait le contraire. Elle diminuerait les réserves des banques commerciales et réduirait leurs prêts et investissements, diminuant le prix des titres d’État et augmentant leurs taux d’intérêt, et augmentant les taux d’intérêt globaux, réduisant les investissements des entreprises.
Le Comité fédéral de l’open market (FOMC) précise et décide des objectifs à court terme des opérations d’open market. Le FOMC fixe un taux cible pour les fonds fédéraux et utilise les opérations d’open market pour ajuster l’offre de soldes de réserve afin d’atteindre cet objectif.
(Pour des lectures connexes, voir : Comment les banques centrales contrôlent la fourniture d’argent).