Quelles sont les différences entre le capital-investissement et le capital-risque ?
Le capital-investissement est parfois confondu avec le capital-risque car les deux font référence aux entreprises qui investissent dans des sociétés et qui se retirent en vendant leurs investissements dans le financement par actions, par exemple en faisant une première offre publique de vente (IPO). Toutefois, il existe des différences significatives dans la manière dont les entreprises impliquées dans les deux types de financement mènent leurs activités.
Les fonds de capital-investissement et de capital-risque achètent des entreprises de types et de tailles différents, investissent des montants différents et réclament des pourcentages différents de capitaux propres dans les entreprises dans lesquelles ils investissent.
Key Takeaways :
- Le capital-investissement est le capital investi dans une entreprise ou une autre entité qui n’est pas cotée en bourse.
- Le capital-risque est un financement accordé aux jeunes entreprises ou à d’autres jeunes entreprises qui présentent un potentiel de croissance à long terme.
- Le capital-investissement et le capital-risque achètent différents types d’entreprises, investissent différentes sommes d’argent et réclament différents montants de capitaux propres dans les entreprises dans lesquelles ils investissent.
Comprendre le capital-investissement et le capital-risque
Lecapital-investissement, dans sa forme la plus simple, est constitué d’actions représentant la propriété ou une participation dans une entité qui n’est pas cotée ou négociée en bourse. Le capital-investissement est une source de capitaux d’investissement provenant de particuliers et d’entreprises à valeur nette élevée. Ces investisseurs achètent des actions d’entreprises privées ou prennent le contrôle d’entreprises publiques dans l’intention de les privatiser et, à terme, de les retirer de la cote des bourses publiques. Les grands investisseurs institutionnels dominent le monde du capital-investissement, notamment les fonds de pension et les grandes sociétés de capital-investissement financées par un groupe d’investisseurs agréés.
L’objectif étant l’investissement direct dans une entreprise, des capitaux importants sont nécessaires, ce qui explique que des personnes fortunées et des entreprises aux poches bien garnies soient impliquées.
Lecapital-risque est un financement accordé aux entreprises en démarrage et aux petites entreprises qui sont considérées comme ayant un potentiel de rupture – lorsque le prix de l’actif passe au-dessus d’une zone de résistance ou en dessous d’une zone de soutien. Ce financement provient généralement de riches investisseurs, de banques d’investissement et de toute autre institution financière. L’investissement ne doit pas nécessairement être financier, mais peut également être proposé par le biais d’une expertise technique ou managériale.
Les investisseurs qui fournissent des fonds parient que la nouvelle société les fournira et ne se détériorera pas. Toutefois, le compromis est potentiellement supérieur à la moyenne si l’entreprise réalise son potentiel. Pour les entreprises plus récentes ou celles qui ont un bref historique d’exploitation – deux ans ou moins – le financement par capital-risque est à la fois populaire et parfois nécessaire pour lever des capitaux. C’est particulièrement le cas si l’entreprise n’a pas accès aux marchés des capitaux, aux prêts bancaires ou à d’autres instruments de dette. Un inconvénient pour la jeune entreprise est que les investisseurs obtiennent souvent des fonds propres dans l’entreprise et, par conséquent, une voix dans les décisions de l’entreprise.
Principales différences entre les capitaux propres et le capital-risque
Les sociétés de capital-investissement achètent principalement des entreprises matures déjà établies. Ces entreprises peuvent se détériorer ou ne pas réaliser les bénéfices qu’elles devraient en raison de leur inefficacité. Les sociétés de capital-investissement achètent ces entreprises et rationalisent leurs opérations pour augmenter leurs revenus. Les sociétés de capital-risque, en revanche, investissent surtout dans des start-ups à fort potentiel de croissance.
Les sociétés de capital-investissement achètent généralement 100 % des entreprises dans lesquelles elles investissent. En conséquence, les entreprises sont sous le contrôle total de la société après le rachat. Les sociétés de capital-risque investissent dans 50 % ou moins des capitaux propres des entreprises. La plupart des sociétés de capital-risque préfèrent répartir leurs risques et investir dans de nombreuses entreprises différentes. Si une jeune entreprise échoue, l’ensemble du fonds de la société de capital-risque n’est pas affecté de manière substantielle.
Les sociétés de capital-investissement investissent généralement 100 millions de dollars et plus dans une seule entreprise. Ces sociétés préfèrent concentrer tous leurs efforts sur une seule entreprise car elles investissent dans des sociétés déjà établies et matures. Les risques de pertes absolues résultant d’un tel investissement sont minimes. Les sociétés de capital-risque dépensent généralement 10 millions de dollars ou moins pour chaque entreprise, car elles s’occupent principalement de jeunes pousses dont les chances d’échec ou de réussite sont imprévisibles.
Considérations particulières
Les sociétés de capital-investissement peuvent acheter des entreprises de n’importe quel secteur, tandis que les sociétés de capital-risque se limitent aux jeunes pousses dans les domaines de la technologie, de la biotechnologie et des technologies propres. Les sociétés de capital-investissement utilisent également des liquidités et des dettes dans leurs investissements, tandis que les sociétés de capital-risque ne s’occupent que des capitaux propres. Ces observations sont des cas courants. Cependant, il y a des exceptions à chaque règle, une entreprise peut agir hors norme par rapport à ses concurrents.
Conseiller Insight
Rebecca DawsonSilber
Bennett Financial, Los Angeles, CA
Avec le capital-investissement, les actifs de plusieurs investisseurs sont combinés, et ces ressources mises en commun sont utilisées pour acquérir des parties d’une entreprise, voire une entreprise entière. Les sociétés de capital-investissement ne conservent pas la propriété à long terme, mais préparent plutôt une stratégie de sortie après plusieurs années. En gros, elles cherchent à améliorer une entreprise acquise, puis à la vendre pour réaliser un bénéfice.
Une société de capital-risque, en revanche, investit dans une entreprise au cours de ses premières phases d’exploitation. Elle prend le risque de fournir aux nouvelles entreprises un financement qui leur permettra de commencer à produire et à réaliser des bénéfices. C’est souvent l’argent de démarrage fourni par les sociétés de capital-risque qui donne aux nouvelles entreprises les moyens de devenir attractives pour les acheteurs de capitaux privés ou de bénéficier de services bancaires d’investissement.