Qu’est-ce que la valeur faciale ?
La valeur nominale est un terme financier utilisé pour décrire la valeur nominale ou en dollars d’un titre, telle qu’elle est indiquée par son émetteur. Pour les actions, la valeur nominale est le coût d’origine de l’action, tel qu’il est indiqué sur le certificat. Pour les obligations, il s’agit du montant payé au détenteur à l’échéance, généralement en coupures de 1 000 dollars. La valeur nominale des obligations est souvent appelée « valeur nominale » ou simplement « pair ».
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Comprendre la valeur faciale
Dans les placements obligataires, la valeur nominale est le montant payé au détenteur d’une obligation à la date d’échéance, tant que l’émetteur de l’obligation n’est pas en défaut. Cependant, les obligations vendues sur le marché secondaire fluctuent avec les taux d’intérêt. Par exemple, si les taux d’intérêt sont plus élevés que le taux du coupon de l’obligation, celle-ci est vendue avec une décote (en dessous du pair).
À l’inverse, si les taux d’intérêt sont inférieurs au taux du coupon de l’obligation, celle-ci est vendue avec une prime (au-dessus du pair). Si la valeur nominale d’une obligation offre un rendement garanti, la valeur nominale d’une action est généralement un mauvais indicateur de la valeur réelle.
Si la valeur nominale des obligations est généralement statique, il existe une exception notable avec les obligations indexées sur l’inflation, dont la valeur nominale est ajustée par les taux d’inflation pendant des périodes prédéterminées.
Valeur nominale et obligations
La valeur nominale d’une obligation est le montant que l’émetteur fournit au détenteur de l’obligation, une fois l’échéance atteinte. Une obligation peut être assortie d’un taux d’intérêt supplémentaire ou le bénéfice peut être basé uniquement sur l’augmentation du prix d’émission initial inférieur au pair et sur la valeur nominale à l’échéance.
Valeur nominale et actions
La valeur nominale cumulative de l’ensemble des actions d’une société désigne le capital légal qu’une société est tenue de maintenir. Seul le capital ci-dessus et au-delà peut être libéré pour les investisseurs, sous forme de dividendes. En substance, les fonds qui couvrent la valeur nominale fonctionnent comme une sorte de réserve pour défaut de paiement.
Toutefois, aucune exigence ne dicte la valeur nominale que les entreprises doivent indiquer à la sortie. Cela donne aux entreprises la marge de manœuvre nécessaire pour utiliser des valeurs très faibles afin de déterminer la taille de la réserve. Par exemple, la valeur nominale des actions d’AT&T est de 1 dollar par action ordinaire, alors que les actions d’Apple Inc. ont une valeur nominale de 0,00001 dollar.
Points clés à retenir
- La valeur faciale décrit la valeur nominale ou la valeur en dollars d’un titre ; la valeur faciale est indiquée par la partie émettrice.
- La valeur nominale d’une action est le coût initial de l’action, tel qu’indiqué sur le certificat de l’action en question ; la valeur nominale d’une obligation est le montant en dollars qui doit être payé à l’investisseur, une fois que l’obligation arrive à échéance.
- La valeur marchande réelle d’une action ou d’une obligation n’est pas indiquée de manière fiable par sa valeur nominale, car il existe de nombreuses autres forces d’influence en jeu, telles que l’offre et la demande.
Valeur nominale vs. valeur de marché
La valeur nominale d’une action ou d’une obligation ne correspond pas à la valeur marchande réelle, qui est déterminée sur la base des principes de l’offre et de la demande – souvent régis par le montant en dollars auquel les investisseurs sont prêts à acheter et à vendre un titre particulier, à un moment précis. En fait, selon les conditions du marché, la valeur nominale et la valeur marchande peuvent être très peu corrélées.
Sur le marché des obligations, les taux d’intérêt (comparés au taux du coupon de l’obligation) peuvent déterminer si une obligation se vend au-dessus ou en dessous du pair. Les obligations à coupon zéro, ou celles pour lesquelles les investisseurs ne reçoivent aucun intérêt, à part celui lié à l’achat de l’obligation en dessous de sa valeur nominale, ne sont généralement vendues qu’en dessous du pair car c’est la seule façon possible pour un investisseur de recevoir un profit.