Valeur d’entreprise vs. capitalisation boursière : Une vue d’ensemble
La valeur de l’entreprise et la capitalisation boursière sont deux mesures de la valeur marchande d’une entreprise. Les deux calculs ne sont pas identiques, et les termes ne sont certainement pas interchangeables. Chacun donne une idée de la valeur globale d’une entreprise et, plus important encore, un chiffre qui peut être utilisé pour comparer sa valeur à celle de ses concurrents dans le même secteur. Les deux chiffres sont fréquemment utilisés pour déterminer un prix équitable à payer pour les actions d’une entreprise.
Capitalisation boursière
La capitalisation boursière, souvent appelée « market cap », est un moyen simple et direct de calculer la taille et la valeur d’une entreprise et, par conséquent, son taux de croissance potentiel et ses perspectives de risque.
Points clés à retenir
- La capitalisation boursière est la somme totale de toutes les actions en circulation d’une société.
- La valeur de l’entreprise tient compte des dettes que l’entreprise a contractées.
- La valeur d’entreprise peut donc identifier des forces ou des faiblesses que la capitalisation boursière ne peut pas identifier.
La capitalisation boursière est la valeur totale de toutes les actions en circulation de l’entreprise. Elle est calculée en multipliant le prix actuel de l’action par le nombre d’actions en circulation. Ce chiffre est l’une des statistiques clés qui apparaît avec chaque action cotée sur un site d’information financière ou un site de courtier.
Par exemple, si l’action de XYZ se négocie à 14 dollars par action et qu’il y a 2 millions d’actions en circulation, sa capitalisation boursière est de 28 millions de dollars.
Grandes, moyennes et petites capitalisations
La capitalisation boursière peut également vous donner une idée de la croissance et du risque à attendre d’un titre particulier. Les entreprises sont classées en fonction de leur capitalisation boursière. Les grandes catégories sont les sociétés à grande, moyenne et petite capitalisation.
En général, les entreprises à grande capitalisation sont des entreprises bien établies et prospères, qui ont des flux de revenus réguliers. Leur croissance dans le temps peut être lente mais régulière. Leurs fluctuations de prix sont moins volatiles que celles des petites entreprises.
Les actions de petite capitalisation les plus attrayantes sont celles qui connaissent une croissance accélérée, mais cette croissance se fera probablement au prix d’un risque plus élevé et d’une plus grande volatilité des prix.
La capitalisation boursière donne une idée de la taille de l’entreprise et permet d’identifier facilement les pairs au sein d’un secteur.
La capitalisation boursière montre que le prix de l’action à lui seul ne renseigne guère sur la valeur globale d’une entreprise. Le fait qu’une action ait un cours élevé ne signifie pas nécessairement que l’entreprise vaut plus.
La Ford Motor Company (F) en est un bon exemple, avec un cours de l’action apparemment bas de 4,24 dollars au 3 avril 2020. Cependant, Ford est un grand constructeur automobile. Si vous regardez sa capitalisation boursière, qui était d’environ 17,3 milliards de dollars, vous pouvez voir que la société vaut beaucoup.
Si une société devait être achetée, la capitalisation boursière refléterait le coût d’acquisition des actions en circulation.
Valeur de l’entreprise
La capitalisation boursière omet certains faits importants dans l’évaluation globale d’une entreprise. Plus important encore, elle ne prend pas en considération la dette de l’entreprise.
La valeur d’entreprise est utilisée pour repérer les entreprises qui ont été sous-évaluées par les marchés.
La valeur de l’entreprise est une mesure plus précise de la valeur réelle d’une entreprise car elle prend en considération ses obligations en matière de dettes.
Pour calculer la valeur de l’entreprise, il faut ajouter la capitalisation boursière de l’entreprise à ses actions privilégiées en circulation et à toutes ses obligations d’emprunt, puis soustraire toutes ses liquidités et équivalents.
Value-Spotting
La valeur d’entreprise est couramment utilisée par les investisseurs de valeur comme un moyen de repérer les entreprises qui ont été sous-évaluées par les marchés. Une entreprise dont les bénéfices sont solides et qui peut même recevoir un dividende décent semble bonne à première vue. L’entreprise peut également avoir une grande capitalisation boursière. Cependant, si vous regardez plus loin et que vous calculez la valeur d’entreprise de la société, vous pouvez trouver de sérieuses dettes qui pourraient poser problème.
Si vous comparez la valeur d’entreprise d’une société qui gagne autant et que vous constatez qu’elle a une valeur d’entreprise plus élevée, l’achat de ces dernières actions serait une meilleure valeur globale.