Définition de l’inflation

Qu’est-ce que l’inflation ?

L’inflation est une mesure quantitative du taux auquel le niveau moyen des prix d’un panier de biens et de services sélectionnés dans une économie augmente sur une certaine période de temps. Il s’agit de l’augmentation du niveau général des prix lorsqu’une unité monétaire achète effectivement moins qu’elle ne l’a fait au cours des périodes précédentes. Souvent exprimée en pourcentage, l’inflation indique donc une diminution du pouvoir d’achat de la monnaie d’un pays.

L’inflation peut être comparée à la déflation, qui se produit lorsque les prix baissent.

Points clés à retenir

• L’inflation est le taux auquel le niveau général des prix des biens et des services augmente et, par conséquent, le pouvoir d’achat de la monnaie diminue.
• L’inflation est classée en trois types : L’inflation tirée par la demande, l’inflation poussée par les coûts et l’inflation intégrée.
• Les indices d’inflation les plus couramment utilisés sont l’indice des prix à la consommation (IPC) et l’indice des prix de gros (IPG).
• L’inflation peut être considérée positivement ou négativement selon le point de vue individuel et le taux de changement.
• Ceux qui possèdent des actifs corporels, comme des biens immobiliers ou des marchandises stockées, peuvent souhaiter une certaine inflation car cela augmente la valeur de leurs actifs.
• Les personnes détenant des liquidités peuvent ne pas aimer l’inflation, car elle érode la valeur de leurs avoirs en espèces.
• Idéalement, un niveau d’inflation optimal est nécessaire pour encourager dans une certaine mesure les dépenses au lieu de l’épargne, et ainsi favoriser la croissance économique.

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Comprendre l’inflation

À mesure que les prix augmentent, une seule unité monétaire perd de sa valeur car elle achète moins de biens et de services. Cette perte de pouvoir d’achat se répercute sur le coût général de la vie pour le public, ce qui entraîne en fin de compte un ralentissement de la croissance économique. Les économistes s’accordent à dire qu’une inflation soutenue se produit lorsque la croissance de la masse monétaire d’une nation dépasse la croissance économique.

Pour lutter contre ce phénomène, l’autorité monétaire compétente d’un pays, comme la banque centrale, prend alors les mesures nécessaires pour maintenir l’inflation dans les limites autorisées et assurer le bon fonctionnement de l’économie.

L’inflation est mesurée de différentes manières selon les types de biens et services considérés et est le contraire de la déflation qui indique une baisse générale des prix des biens et services lorsque le taux d’inflation tombe en dessous de 0%.

Les causes de l’inflation

La hausse des prix est à l’origine de l’inflation, bien que celle-ci puisse être attribuée à différents facteurs. Dans le contexte des causes, l’inflation est classée en trois types : L’inflation tirée par la demande, l’inflation poussée par les coûts et l’inflation intégrée.

Effet d’attraction de la demande

L’inflation tirée par la demande se produit lorsque la demande globale de biens et de services dans une économie augmente plus rapidement que la capacité de production de l’économie. Elle crée un écart entre l’offre et la demande, avec une demande plus forte et une offre plus faible, ce qui entraîne une hausse des prix. Par exemple, lorsque les pays producteurs de pétrole décident de réduire leur production, l’offre diminue. Cette diminution de l’offre par rapport à la demande existante entraîne une hausse des prix et contribue à l’inflation.

En outre, une augmentation de la masse monétaire dans une économie entraîne également une inflation. Avec plus d’argent disponible pour les particuliers, un sentiment positif des consommateurs entraîne une augmentation des dépenses. Cela augmente la demande et entraîne une hausse des prix. La masse monétaire peut être augmentée par les autorités monétaires soit en imprimant et en donnant plus d’argent aux particuliers, soit en dévaluant (réduisant la valeur de) la monnaie. Dans tous ces cas d’augmentation de la demande, l’argent perd son pouvoir d’achat.

Effet d’entraînement des coûts

L’inflation par poussée des coûts est le résultat de l’augmentation des prix des intrants des processus de production. On peut citer comme exemple l’augmentation des coûts de la main-d’œuvre pour fabriquer un bien ou offrir un service ou l’augmentation du coût des matières premières. Ces évolutions entraînent une augmentation du coût du produit ou du service fini et contribuent à l’inflation.

Inflation intégrée

L’inflation intégrée est la troisième cause liée aux attentes adaptatives. À mesure que le prix des biens et des services augmente, la main-d’œuvre s’attend à ce que le coût de la vie soit maintenu et exige des coûts/salaires plus élevés. L’augmentation de leurs salaires entraîne une hausse du coût des biens et des services, et cette spirale salaires-prix se poursuit, un facteur induisant l’autre et vice-versa.

Théoriquement, le monétarisme établit la relation entre l’inflation et la masse monétaire d’une économie. Par exemple, après la conquête espagnole des empires aztèque et inca, des quantités massives d’or et surtout d’argent ont afflué dans l’économie espagnole et dans d’autres économies européennes. Comme la masse monétaire avait rapidement augmenté, les prix ont grimpé et la valeur de l’argent a chuté, contribuant à l’effondrement de l’économie.

Types d’indices d’inflation

En fonction de l’ensemble des biens et services utilisés, plusieurs types de valeurs d’inflation sont calculés et suivis en tant qu’indices d’inflation. Les indices d’inflation les plus couramment utilisés sont l’indice des prix à la consommation (IPC) et l’indice des prix de gros (IPG).

L’indice des prix à la consommation

L’IPC est une mesure qui examine la moyenne pondérée des prix d’un panier de biens et de services qui correspondent aux besoins primaires des consommateurs. Ils comprennent le transport, l’alimentation et les soins médicaux. L’IPC est calculé en prenant les variations de prix de chaque article du panier de biens prédéterminé et en en faisant la moyenne sur la base de leur poids relatif dans l’ensemble du panier. Les prix pris en considération sont les prix de détail de chaque article, tels qu’ils peuvent être achetés par les citoyens individuels. Les variations de l’IPC sont utilisées pour évaluer les changements de prix associés au coût de la vie, ce qui en fait l’une des statistiques les plus fréquemment utilisées pour identifier les périodes d’inflation ou de déflation. Le Bureau américain des statistiques du travail publie l’IPC sur une base mensuelle et l’a calculé dès 1913.

L’indice des prix de gros

L’IPM est une autre mesure populaire de l’inflation, qui mesure et suit l’évolution du prix des biens dans les phases précédant le niveau de détail. Bien que les éléments de l’IPM varient d’un pays à l’autre, ils comprennent principalement des éléments au niveau du producteur ou du commerce de gros. Par exemple, il comprend les prix du coton brut, du fil de coton, des articles en coton gris et des vêtements en coton. Bien que de nombreux pays et organisations utilisent le WPI, de nombreux autres pays, dont les États-Unis, utilisent une variante similaire appelée indice des prix à la production (PPI).

L’indice des prix à la production

L’indice des prix à la production est une famille d’indices qui mesure la variation moyenne dans le temps des prix de vente reçus par les producteurs nationaux de biens et de services. L’IPP mesure les changements de prix du point de vue du vendeur et diffère de l’IPC qui mesure les changements de prix du point de vue de l’acheteur. 

Dans toutes ces variantes, il est possible que la hausse du prix d’un composant (par exemple le pétrole) annule dans une certaine mesure la baisse du prix d’un autre (par exemple le blé). Dans l’ensemble, chaque indice représente le coût moyen pondéré de l’inflation pour les composants donnés, qui peut s’appliquer à l’ensemble de l’économie, à un secteur ou à un produit de base.

La formule de mesure de l’inflation

Les variantes des indices d’inflation mentionnées ci-dessus peuvent être utilisées pour calculer la valeur de l’inflation entre deux mois (ou années) particuliers. Bien que de nombreux calculateurs

d’inflation prêts à l’emploi soient déjà disponibles sur divers portails et sites web financiers, il est toujours préférable de connaître la méthodologie sous-jacente pour garantir l’exactitude et la compréhension des calculs. Mathématiquement,

Variation de l’inflation = (valeur finale de l’indice de l’IPC/valeur initiale de l’IPC)

Dites que vous souhaitez savoir comment le pouvoir d’achat de 10 000 dollars a évolué entre septembre 1975 et septembre 2018. On peut trouver les données de l’indice d’inflation sur différents portails sous forme de tableau. Dans ce tableau, vous trouverez les chiffres correspondants de l’IPC pour les deux mois donnés. Pour septembre 1975, il était de 54,6 (valeur initiale de l’IPC) et pour septembre 2018, il était de 252,439 (valeur finale de l’IPC). En branchant la formule, on obtient les rendements :

Hausse de l’inflation = (252.439/54.6) = 4.6234 = 462.34

Puisque vous souhaitez savoir à combien s’élèveraient 10 000 $ de septembre 1975 en septembre 2018, multipliez la hausse du facteur d’inflation par le montant pour obtenir la valeur modifiée du dollar :

Variation de la valeur du dollar = 4,6234 * 10 000 $ = 46 234,25

Pour obtenir la valeur finale en dollars de la période de fin, ajoutez le montant initial en dollars (10 000 $) à la variation de la valeur en dollars :

Valeur finale en dollars = 10 000 $ + 46 234,25 $ = 56 234,25

Cela signifie qu’en septembre 1975, 10 000 dollars valent 56 234,25 dollars. En gros, si vous avez acheté un panier de biens et de services (selon la définition de l’IPC) d’une valeur de 10 000 $ en 1975, le même panier vous coûtera 56 234,25 $ en septembre 2018.

Avantages et inconvénients de l’inflation

L’inflation peut être considérée comme une bonne ou une mauvaise chose, selon le point de vue que l’on adopte et la rapidité avec laquelle le changement se produit.

Par exemple, les personnes possédant des actifs corporels, comme des biens immobiliers ou des marchandises stockées, peuvent souhaiter une certaine inflation car cela augmente la valeur de leurs actifs qu’elles peuvent vendre à un taux plus élevé. Toutefois, les acheteurs de ces actifs peuvent ne pas être satisfaits de l’inflation, car ils devront débourser davantage d’argent. Les obligations indexées sur l’inflation sont une autre option populaire pour les investisseurs qui souhaitent profiter de l’inflation.

Les personnes qui détiennent des espèces peuvent également ne pas aimer l’inflation, car elle érode la valeur de leurs avoirs en espèces. Les investisseurs qui cherchent à protéger leur portefeuille contre l’inflation devraient envisager des catégories d’actifs couvertes contre l’inflation, comme l’or, les matières premières et les fonds de placement immobilier (Real Estate Investment Trusts – REIT).

L’inflation favorise les investissements, tant des entreprises dans des projets que des particuliers dans des actions de sociétés, car ils s’attendent à de meilleurs rendements que l’inflation. Un niveau d’inflation optimal est également nécessaire pour encourager dans une certaine mesure les dépenses au lieu de l’épargne. Si le pouvoir d’achat de l’argent reste le même au fil des ans, il peut n’y avoir aucune différence entre l’épargne et les dépenses. Cela peut limiter les dépenses, ce qui peut avoir un impact négatif sur l’ensemble de l’économie car la diminution de la circulation monétaire ralentira l’ensemble des activités économiques d’un pays. Une approche équilibrée est nécessaire pour maintenir la valeur de l’inflation dans une fourchette optimale et souhaitable.

Une valeur élevée, négative ou incertaine de l’inflation a un impact négatif sur une économie. Elle entraîne des incertitudes sur le marché, empêche les entreprises de prendre de grandes décisions d’investissement, peut conduire au chômage, favorise la thésaurisation car les gens affluent pour stocker les biens nécessaires au plus tôt dans la crainte d’une hausse des prix et cette pratique entraîne une augmentation des prix plus importante, peut entraîner un déséquilibre dans le commerce international car les prix restent incertains, et a également un impact sur les taux de change.

Maîtriser l’inflation

Le régulateur financier d’un pays assume l’importante responsabilité de contrôler l’inflation. Il le fait en mettant en œuvre des mesures par le biais de la politique monétaire, qui fait référence aux actions d’une banque centrale ou d’autres comités qui déterminent la taille et le taux de croissance de la masse monétaire.

Aux États-Unis, les objectifs de la politique monétaire de la Fed comprennent des taux d’intérêt modérés à long terme, la stabilité des prix et un maximum d’emplois, et chacun de ces objectifs vise à promouvoir un environnement financier stable. La Réserve fédérale communique clairement les objectifs d’inflation à long terme afin de maintenir un taux d’inflation stable à long terme, ce qui, à son tour, maintient la stabilité des prix.

La stabilité des prix – ou un niveau d’inflation relativement constant – permet aux entreprises de planifier l’avenir puisqu’elles savent à quoi s’attendre. Elle permet également à la Fed de promouvoir un taux d’emploi maximal, qui est déterminé par des facteurs non monétaires qui fluctuent dans le temps et sont donc susceptibles de changer. Pour cette raison, la Fed ne fixe pas d’objectif spécifique pour l’emploi maximum, et celui-ci est largement déterminé par les évaluations des membres. L’emploi maximum ne signifie pas un chômage zéro, car à tout moment, il existe un certain niveau de volatilité lorsque les gens quittent leur emploi et en commencent un nouveau.

Les autorités monétaires prennent également des mesures exceptionnelles dans les conditions extrêmes de l’économie. Par exemple, à la suite de la crise financière de 2008, la Fed a maintenu les taux d’intérêt près de zéro et a poursuivi un programme d’achat d’obligations – désormais interrompu – appelé « assouplissement quantitatif ». Certains détracteurs de ce programme ont prétendu qu’il provoquerait une flambée de l’inflation du dollar américain, mais l’inflation a atteint un pic en 2007 et a diminué régulièrement au cours des huit années suivantes. Il existe de nombreuses raisons complexes pour lesquelles l’assouplissement quantitatif n’a pas entraîné d’inflation ou d’hyperinflation, bien que l’explication la plus simple soit que la récession elle-même était un environnement déflationniste très important, et que l’assouplissement quantitatif en a soutenu les effets.

En conséquence, les responsables politiques américains ont tenté de maintenir l’inflation à un niveau stable d’environ 2 % par an. La Banque centrale européenne a également mis en œuvre un assouplissement quantitatif agressif pour contrer la déflation dans la zone euro, et certains endroits ont connu des taux d’intérêt négatifs, en raison de la crainte que la déflation ne s’installe dans la zone euro et n’entraîne une stagnation économique. En outre, les pays qui connaissent des taux de croissance plus élevés peuvent absorber des taux d’inflation plus élevés. L’objectif de l’Inde est d’environ 4 %, tandis que le Brésil vise 4,25 %.  

50%

L’hyperinflation est souvent décrite comme une période d’inflation de 50 % ou plus par mois.

Couverture contre l’inflation

Les actions sont considérées comme la meilleure protection contre l’inflation, car la hausse des cours boursiers tient compte des effets de l’inflation. Étant donné que toute augmentation du coût des matières premières, de la main-d’œuvre, du transport et d’autres aspects de l’exploitation entraîne une augmentation du prix du produit fini que produit une entreprise, l’effet inflationniste se reflète dans les cours des actions.

En outre, il existe des instruments financiers spéciaux que l’on peut utiliser pour protéger les investissements contre l’inflation. Il s’agit notamment des Treasury Inflation Protected Securities (TIPS), des titres du Trésor à faible risque indexés sur l’inflation, dans lesquels le montant principal investi est augmenté du pourcentage d’inflation. On peut également opter pour un fonds commun de placement TIPS ou un fonds négocié en bourse (ETF) basé sur le TIPS. Pour avoir accès aux actions, aux ETF et aux autres fonds qui peuvent aider à éviter les dangers de l’inflation, vous aurez probablement besoin d’un compte de courtage. Le choix d’un courtier peut être un processus fastidieux en raison de la diversité des courtiers.

L’or est également considéré comme une protection contre l’inflation, bien que cela ne semble pas toujours être le cas si l’on regarde en arrière.

Exemple d’inflation

Imaginez que votre grand-mère ait fourré un billet de 10 dollars dans son vieux portefeuille en 1975 et qu’elle l’ait ensuite oublié. Le prix de l’essence était d’environ 0,50 $ le gallon cette année-là, ce qui signifie qu’elle aurait pu acheter 20 gallons d’essence avec ce billet de 10 $. Vingt-cinq ans plus tard, en 2000, l’essence coûtait environ 1,60 $ le gallon. Si elle avait trouvé le billet oublié en 2000 et avait ensuite acheté de l’essence, elle n’en aurait acheté que 6,25 gallons. Bien que le billet de 10 dollars soit resté le même pour sa valeur, il a perdu son pouvoir d’achat d’environ 69 % au cours de cette période de 25 ans. Cet exemple simple explique comment l’argent perd de sa valeur au fil du temps lorsque les prix augmentent. Ce phénomène est appelé inflation.

Toutefois, il n’est pas nécessaire que les prix augmentent toujours au fil du temps. Ils peuvent rester stables ou même baisser. Par exemple, le coût du blé aux États-Unis a atteint un niveau record de 11,05 dollars par boisseau en mars 2008. En août 2016, il est redescendu à 3,99 dollars le boisseau, ce qui peut être attribué à divers facteurs comme les bonnes conditions météorologiques qui ont entraîné une augmentation de la production de blé. Cela signifie qu’un billet de 100 dollars par exemple aurait reçu une quantité moindre de blé en 2008 et une quantité plus importante en 2016. Dans ce cas, le pouvoir d’achat du même billet de 100 dollars a augmenté au cours de la période où le prix du produit a baissé. Ce phénomène est appelé déflation et est le contraire de l’inflation.

S’il est facile de mesurer l’évolution du prix des différents produits dans le temps, les besoins humains vont bien au-delà d’un ou deux de ces produits. Les individus ont besoin d’un ensemble important et diversifié de produits ainsi que d’une multitude de services pour mener une vie confortable. Il s’agit notamment de produits de base comme les céréales alimentaires, les métaux et les combustibles, de services publics comme l’électricité et les transports, et de services comme les soins de santé, les divertissements et le travail. L’inflation vise à mesurer l’impact global des changements de prix pour un ensemble diversifié de produits et de services, et permet une représentation en valeur unique de l’augmentation du niveau des prix des biens et des services dans une économie sur une période donnée.



Exemples extrêmes d’inflation

Une poignée de devises sont entièrement adossées à l’or ou à l’argent. Comme la plupart des monnaies du monde sont des monnaies fiduciaires, la masse monétaire pourrait augmenter rapidement pour des raisons politiques, ce qui entraînerait une inflation. L’exemple le plus célèbre est l’hyperinflation qui a frappé la République allemande de Weimar au début des années 1920. Les nations qui avaient été victorieuses de la Première Guerre mondiale ont exigé de l’Allemagne des réparations qui ne pouvaient pas être payées en papier-monnaie allemand, car leur valeur était suspecte en raison des emprunts du gouvernement. L’Allemagne a tenté d’imprimer des billets de banque, d’acheter des devises étrangères avec eux et de les utiliser pour payer ses dettes.

Cette politique a conduit à la dévaluation rapide du mark allemand, et une hyperinflation a accompagné ce développement. Les consommateurs allemands ont exacerbé le cycle en essayant de dépenser leur argent le plus vite possible, s’attendant à ce qu’il soit sans valeur et de moins en moins à mesure qu’ils attendaient. De plus en plus d’argent a inondé l’économie, et sa valeur a chuté au point que les gens tapissaient leurs murs de billets pratiquement sans valeur. Des situations similaires se sont produites au Pérou en 1990 et au Zimbabwe en 2007-2008.