Définition du portefeuille

Qu’est-ce qu’un portefeuille ?

Un portefeuille est un ensemble d’investissements financiers tels que des actions, des obligations, des matières premières, des liquidités et des équivalents de liquidités, y compris des fonds fermés et des fonds négociés en bourse (ETF). Les gens pensent généralement que les actions, les obligations et les liquidités constituent le cœur d’un portefeuille. Bien que ce soit souvent le cas, ce n’est pas forcément la règle. Un portefeuille peut contenir un large éventail d’actifs, notamment des biens immobiliers, des œuvres d’art et des investissements privés.

Vous pouvez choisir de détenir et de gérer votre portefeuille vous-même, ou vous pouvez autoriser un gestionnaire de fonds, un conseiller financier ou un autre professionnel de la finance à gérer votre portefeuille.

Comprendre les portefeuilles

L’un des concepts clés de la gestion de portefeuille est la sagesse de la diversification – qui signifie simplement de ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier. La diversification tente de réduire le risque en répartissant les investissements entre divers instruments financiers, industries et autres catégories. Elle vise à maximiser les rendements en investissant dans différents domaines qui réagiraient chacun différemment à un même événement. Il existe de nombreuses façons de se diversifier. La manière dont vous choisissez de le faire dépend de vous. Vos objectifs pour l’avenir, votre goût du risque et votre personnalité sont autant de facteurs qui déterminent la manière de constituer votre portefeuille.

Quelle que soit la composition de votre portefeuille, tous les portefeuilles doivent comporter un certain degré de diversification et refléter la tolérance au risque de l’investisseur, ses objectifs de rendement, son horizon temporel et d’autres contraintes pertinentes, notamment sa situation fiscale, ses besoins de liquidité, sa situation juridique et ses circonstances particulières.

Gestion d’un portefeuille

Vous pouvez considérer un portefeuille d’investissement comme une tarte divisée en morceaux de différentes tailles en forme de coin, chaque morceau représentant une classe d’actifs et/ou un type d’investissement différent. Les investisseurs cherchent à construire un portefeuille bien diversifié afin d’obtenir une répartition risque/rendement adaptée à leur niveau de tolérance au risque. Bien que les actions, les obligations et les liquidités soient généralement considérées comme les éléments de base d’un portefeuille, vous pouvez constituer un portefeuille avec de nombreux types d’actifs différents, notamment des biens immobiliers, des actions aurifères, divers types d’obligations, des peintures et d’autres objets d’art de collection.

L’exemple d’allocation de portefeuille présenté ci-dessus est destiné à un investisseur ayant une faible tolérance au risque. En général, une stratégie prudente tente de protéger la valeur d’un portefeuille en investissant dans des titres à faible risque. Dans l’exemple, vous verrez que 50 % du portefeuille est alloué à des obligations, qui peuvent contenir des obligations d’entreprises et d’État de haute qualité, y compris des municipalités (municipaux). Les 20 % d’actions peuvent comprendre des actions de premier ordre ou de grande capitalisation, et 30 % des investissements à court terme peuvent comprendre des liquidités, des certificats de dépôt et des comptes d’épargne à haut rendement.

La plupart des professionnels de l’investissement s’accordent à dire que, même si elle ne garantit pas contre les pertes, la diversification est un élément clé pour atteindre des objectifs financiers à long terme tout en minimisant les risques.

Types de portefeuilles

Il peut y avoir autant de types de portefeuilles et de stratégies de portefeuille différents qu’il y a d’investisseurs et de gestionnaires de fonds. Vous pouvez également choisir d’avoir plusieurs portefeuilles, dont le contenu pourrait refléter une stratégie ou un scénario d’investissement différent, structurés pour un besoin différent.

Un portefeuille hybride

L’approche de portefeuille hybride permet de diversifier les classes d’actifs. Pour constituer un portefeuille hybride, il faut prendre des positions sur des actions ainsi que sur des obligations, des matières premières, de l’immobilier et même de l’art. En général, un portefeuille hybride comprend des proportions relativement fixes d’actions, d’obligations et d’investissements alternatifs. C’est un avantage, car historiquement, les actions, les obligations et les placements alternatifs ont montré des corrélations moins que parfaites les uns avec les autres.

Un investissement de portefeuille

Lorsque vous utilisez un portefeuille à des fins d’investissement, vous vous attendez à ce que l’action, l’obligation ou un autre actif financier génère un rendement ou prenne de la valeur au fil du temps, ou les deux. Un investissement de portefeuille peut être soit stratégique, c’est-à-dire que vous achetez des actifs financiers dans l’intention de les conserver longtemps, soit tactique, c’est-à-dire que vous achetez et vendez activement l’actif en espérant réaliser des gains à court terme.

Un portefeuille agressif, axé sur les actions

Les actifs sous-jacents d’un portefeuille agressif prennent généralement de grands risques à la recherche de rendements élevés. Les investisseurs agressifs recherchent des entreprises qui en sont aux premiers stades de leur croissance et qui ont une proposition de valeur unique. La plupart d’entre elles ne sont pas encore connues de tous.

Un portefeuille défensif, axé sur les actions

Un portefeuille défensif aurait tendance à se concentrer sur les biens de consommation de base qui sont imperméables aux ralentissements. Les actions défensives se portent aussi bien dans les périodes de crise que dans les périodes de prospérité. Quelle que soit la situation économique à un moment donné, les entreprises qui fabriquent des produits essentiels à la vie quotidienne survivront.

Un portefeuille d’actions axé sur les revenus

Ce type de portefeuille gagne de l’argent à partir d’actions qui versent des dividendes ou d’autres types de distributions aux parties prenantes. Certaines des actions du portefeuille de revenu pourraient également entrer dans le portefeuille défensif, mais ici elles sont sélectionnées principalement pour leurs rendements élevés. Un portefeuille de revenu devrait générer un flux de trésorerie positif. Les fonds de placement immobilier (REIT) sont des exemples d’investissements productifs de revenus.

Un portefeuille spéculatif axé sur les actions

Un portefeuille spéculatif est préférable pour les investisseurs qui ont un niveau élevé de tolérance au risque. Les opérations spéculatives peuvent inclure des introductions en bourse ou des actions qui sont censées faire l’objet d’une prise de contrôle. Les entreprises de technologie ou de soins de santé qui sont en train de développer un produit unique de pointe entreraient également dans cette catégorie.

Impact de la tolérance au risque sur les allocations de portefeuille

Bien qu’un conseiller financier puisse créer un modèle de portefeuille générique pour un individu, la tolérance au risque d’un investisseur doit refléter de manière significative le contenu du portefeuille.

Par exemple, un investisseur conservateur pourrait privilégier un portefeuille composé d’actions de valeur à forte capitalisation, de fonds indiciels de marché à large assise, d’obligations de qualité et d’une position en équivalents de trésorerie liquides de qualité.

En revanche, un investisseur tolérant au risque peut ajouter quelques actions de croissance à petite capitalisation à une position agressive de grande capitalisation, assumer une certaine exposition aux obligations à haut rendement et se tourner vers l’immobilier, l’international et les opportunités d’investissement alternatives pour son portefeuille. En général, un investisseur doit minimiser son exposition aux titres ou aux catégories d’actifs dont la volatilité le met mal à l’aise.

Impact de l’horizon temporel sur les allocations de portefeuille

Tout comme pour la tolérance au risque, les investisseurs doivent tenir compte du temps dont ils disposent pour investir lorsqu’ils constituent un portefeuille. En général, les investisseurs devraient s’orienter vers une répartition prudente des actifs à l’approche de la date butoir, afin de protéger les bénéfices du portefeuille jusqu’à ce moment.

Prenons l’exemple d’un investisseur qui épargne pour sa retraite et qui prévoit de quitter le marché du travail dans cinq ans. Même si cet investisseur est à l’aise pour investir dans des actions et des titres plus risqués, il peut vouloir investir une plus grande partie de son portefeuille dans des actifs plus conservateurs tels que des obligations et des liquidités, afin de protéger ce qui a déjà été épargné. À l’inverse, une personne qui vient d’entrer sur le marché du travail peut vouloir investir la totalité de son portefeuille dans des actions, car elle peut avoir des décennies à investir et la possibilité de surmonter une partie de la volatilité à court terme du marché.

Points clés à retenir

• Un portefeuille est un ensemble d’investissements financiers tels que des actions, des obligations, des matières premières, des liquidités et des équivalents de liquidités, ainsi que leurs contreparties dans des fonds.
• Les actions et les obligations sont généralement considérées comme les éléments de base d’un portefeuille, bien que vous puissiez constituer un portefeuille avec de nombreux types d’actifs différents, notamment de l’immobilier, de l’or, des peintures et d’autres objets d’art de collection.
• La diversification est un concept clé de la gestion de portefeuille.
• La tolérance au risque, les objectifs d’investissement et l’horizon temporel d’une personne sont tous des facteurs critiques lors de la constitution et de l’ajustement d’un portefeuille d’investissement.