Qu’est-ce que le taux spot ?
Le taux au comptant est le prix coté pour un règlement immédiat sur une marchandise, un titre ou une devise. Le taux au comptant, également appelé « prix au comptant », est la valeur marchande actuelle d’un actif au moment de la cotation. Cette valeur est à son tour basée sur le montant que les acheteurs sont prêts à payer et le montant que les vendeurs sont prêts à accepter, ce qui dépend généralement d’un ensemble de facteurs, dont la valeur marchande actuelle et la valeur marchande future prévue. En termes simples, le taux au comptant reflète l’offre et la demande d’un actif sur le marché. Par conséquent, les taux au comptant changent fréquemment et peuvent parfois fluctuer de façon spectaculaire, notamment si des événements importants se produisent ou si des nouvelles pertinentes font la une des journaux.
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Points clés à retenir
- Le taux au comptant reflète l’offre et la demande actuelles du marché pour un actif.
- Les taux au comptant pour des paires de devises et des produits de base particuliers sont largement diffusés et suivis.
- Les contrats de livraison font souvent référence au taux au comptant au moment de la signature.
Comprendre les taux au comptant
Dans les opérations de change, le taux au comptant est influencé par les demandes des particuliers et des entreprises qui souhaitent effectuer des transactions dans une devise étrangère, ainsi que par les cambistes. Le taux au comptant du point de vue des devises est également appelé « taux de référence », « taux simple » ou « taux direct ».
Outre les devises, les actifs qui ont des taux au comptant comprennent les matières premières (par exemple, le pétrole brut, l’essence conventionnelle, le propane, le coton, l’or, le cuivre, le café, le blé, le bois) et les obligations. Les taux au comptant des matières premières sont basés sur l’offre et la demande de ces éléments, tandis que les taux au comptant des obligations sont basés sur le taux zéro-coupon. Un certain nombre de sources, dont Bloomberg, Morningstar et Thomson Reuters, fournissent des informations sur les taux au comptant aux traders. Ces mêmes taux au comptant, en particulier les paires de devises et les prix des matières premières, sont largement diffusés dans les médias.
Le taux au comptant et le taux à terme
Le règlement au comptant, c’est-à-dire le transfert de fonds qui complète une transaction de contrat au comptant, intervient normalement un ou deux jours ouvrables après la date de transaction, également appelée horizon. La date au comptant est le jour où le règlement a lieu. Indépendamment de ce qui se passe sur les marchés entre la date d’initiation de la transaction et la date de son règlement, la transaction sera conclue au taux au comptant convenu.
Le taux au comptant est utilisé pour déterminer un taux à terme – le prix d’une transaction financière future – puisque la valeur future prévue d’une marchandise, d’un titre ou d’une devise est basée en partie sur sa valeur actuelle et en partie sur le taux sans risque et le temps jusqu’à l’échéance du contrat. Les opérateurs peuvent extrapoler un taux au comptant inconnu s’ils connaissent le prix à terme, le taux sans risque et le délai d’échéance.
Exemple de fonctionnement du taux au comptant
Pour illustrer le fonctionnement du contrat au comptant, disons que nous sommes au mois d’août et qu’un grossiste doit livrer des bananes, il paiera le prix au comptant au vendeur et fera livrer les bananes dans les deux jours. Toutefois, si le grossiste a besoin que les bananes soient disponibles dans ses magasins à la fin du mois de décembre, mais qu’il pense que le produit sera plus cher pendant cette période hivernale en raison d’une demande plus forte et d’une offre globale plus faible, il ne peut pas effectuer d’achat au comptant pour ce produit car le risque de détérioration est élevé. Étant donné que le produit ne sera pas nécessaire avant décembre, un contrat à terme est plus adapté à l’investissement dans la banane.
Dans l’exemple ci-dessus, la marchandise physique réelle est prise en livraison. Ce type de transaction est le plus souvent effectué par le biais de contrats à terme et de contrats traditionnels qui font référence au taux au comptant au moment de la signature. Les négociants, en revanche, ne veulent généralement pas prendre de livraison physique, ils utiliseront donc des options et d’autres instruments pour prendre des positions sur le taux au comptant d’une matière première ou d’une paire de devises particulière.