Définition du marché baissier

Qu’est-ce qu’un marché baissier ?

Un marché baissier est un marché qui connaît des baisses de prix prolongées. Il décrit généralement une situation dans laquelle les prix des titres chutent de 20 % ou plus par rapport aux sommets récents, dans un contexte de pessimisme généralisé et de sentiment négatif des investisseurs. Les marchés baissiers sont souvent associés à des baisses d’un marché ou d’un indice global comme le S&P 500, mais des titres ou des produits de base individuels peuvent également être considérés comme faisant partie d’un marché baissier s’ils connaissent une baisse de 20 % ou plus sur une période prolongée – généralement deux mois ou plus. Les marchés baissiers peuvent également accompagner des ralentissements économiques généraux tels qu’une récession.

Les marchés baissiers peuvent être contrastés avec les marchés haussiers.

Points clés à retenir

• Les marchés baissiers se produisent lorsque les prix d’un marché baissent de plus de 20 %, souvent accompagnés d’un sentiment négatif des investisseurs et de perspectives économiques en baisse.
• Les marchés baissiers peuvent être cycliques ou à plus long terme. Le premier dure plusieurs semaines ou quelques mois et le second peut durer plusieurs années, voire des décennies.
• La vente à découvert, les options de vente et les ETF inversés sont quelques-uns des moyens par lesquels les investisseurs peuvent gagner de l’argent pendant un marché baissier lorsque les prix baissent.

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Comprendre les marchés baissiers

Les cours des actions reflètent généralement les attentes futures en matière de flux de trésorerie et de bénéfices des entreprises. Lorsque les perspectives de croissance s’amenuisent et que les attentes sont déçues, les prix des actions peuvent baisser. Le comportement des troupeaux, la peur et la hâte de protéger les pertes peuvent entraîner des périodes prolongées de baisse des prix des actifs.

Selon une définition du marché baissier, les marchés sont en territoire baissier lorsque les stocks, en moyenne, baissent d’au moins 20 % par rapport à leur niveau le plus élevé. Mais 20 % est un chiffre arbitraire, tout comme une baisse de 10 % est un point de repère arbitraire pour une correction. Une autre définition d’un marché baissier est celle d’un marché où les investisseurs sont plus réticents à prendre des risques qu’ils n’en recherchent. Ce type de marché baissier peut durer des mois ou des années car les investisseurs évitent la spéculation au profit de paris ennuyeux et sûrs.

Les causes d’un marché baissier varient souvent, mais en général, une économie faible, lente ou au ralenti entraînera un marché baissier. Les signes d’une économie faible ou au ralenti sont généralement un faible taux d’emploi, un faible revenu disponible, une faible productivité et une baisse des bénéfices des entreprises. En outre, toute intervention du gouvernement dans l’économie peut également déclencher un marché baissier.

Par exemple, des changements dans le taux d’imposition ou dans le taux des fonds fédéraux peuvent entraîner un marché baissier. De même, une baisse de la confiance des investisseurs peut également signaler le début d’un marché baissier. Lorsque les investisseurs croient que quelque chose est sur le point de se produire, ils prennent des mesures – dans ce cas, ils vendent leurs actions pour éviter les pertes.

Les marchés baissiers peuvent durer plusieurs années ou seulement quelques semaines. Un marché baissier séculaire peut durer de 10 à 20 ans et se caractérise par des rendements inférieurs à la moyenne sur une base soutenue. Il peut y avoir des rallyes au sein des marchés baissiers séculaires où les actions ou les indices se redressent pendant une certaine période, mais les gains ne sont pas durables et les prix reviennent à des niveaux plus bas. Un marché baissier cyclique, d’autre part, peut durer de quelques semaines à plusieurs mois.

Le 24 décembre 2018, les principaux indices boursiers américains étaient proches d’un territoire de marché baissier, tombant juste à côté d’une baisse de 20 %. Plus récemment, les principaux indices, dont le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average, ont fortement chuté en territoire de marché baissier entre les 11 et 12 mars 2020. Avant cela, le dernier marché baissier prolongé aux États-Unis a eu lieu entre 2007 et 2009, pendant la crise financière, et a duré environ 17 mois. Le S&P 500 a perdu 50 % de sa valeur pendant cette période.

En février 2020, les actions mondiales sont entrées dans un marché baissier soudain dans le sillage de la pandémie mondiale de coronavirus, faisant chuter le DJIA de 38 % en un peu plus d’un mois, de son plus haut niveau historique du 12 février (29 568,77) à son plus bas niveau du 23 mars (18 213,65). Bien que le S&P 500 et le Nasdaq 100 aient tous deux atteint de nouveaux sommets en août, le DJIA n’a pas réussi à le faire.

Phases d’un marché baissier

Les marchés à la baisse comportent généralement quatre phases différentes.

1. La première phase est caractérisée par des prix élevés et un sentiment d’investisseur élevé. Vers la fin de cette phase, les investisseurs commencent à se retirer des marchés et à encaisser des profits.
2. Au cours de la deuxième phase, les cours des actions commencent à chuter fortement, l’activité commerciale et les bénéfices des entreprises commencent à baisser et les indicateurs économiques, qui étaient peut-être positifs auparavant, commencent à se situer en dessous de la moyenne. Certains investisseurs commencent à paniquer lorsque le moral commence à baisser. C’est ce qu’on appelle la capitulation.
3. La troisième phase montre que les spéculateurs commencent à entrer sur le marché, ce qui fait augmenter certains prix et le volume des échanges.
4. Dans la quatrième et dernière phase, les cours des actions continuent à baisser, mais lentement. Lorsque les prix bas et les bonnes nouvelles commencent à attirer à nouveau les investisseurs, les marchés baissiers commencent à entraîner des marchés haussiers.

« Ours » et « Taureau

Le phénomène du marché de l’ours doit son nom à la façon dont un ours attaque sa proie en lui glissant les pattes vers le bas. C’est pourquoi les marchés où les cours des actions sont en baisse sont appelés marchés à la baisse. Tout comme le marché à la baisse, le marché à la hausse peut être nommé d’après la façon dont le taureau attaque en poussant ses cornes en l’air.

Marchés baissiers vs. corrections

Un marché baissier ne doit pas être confondu avec une correction, qui est une tendance à court terme ayant une durée inférieure à deux mois. Alors que les corrections offrent un bon moment pour les investisseurs de style valeur pour trouver un point d’entrée sur les marchés boursiers, les marchés baissiers offrent rarement des points d’entrée appropriés. Cet obstacle est dû au fait qu’il est presque impossible de déterminer le creux d’un marché baissier. Tenter de récupérer ses pertes peut être une bataille difficile, à moins que les investisseurs ne soient des vendeurs à découvert ou n’utilisent d’autres stratégies pour réaliser des gains sur des marchés en baisse.

Entre 1900 et 2018, il y a eu 33 marchés baissiers, soit un tous les 3,5 ans en moyenne. L’un des marchés baissiers les plus récents a coïncidé avec la crise financière mondiale qui s’est produite entre octobre 2007 et mars 2009. Pendant cette période, l’indice Dow Jones des valeurs industrielles (DJIA) a chuté de 54 %.

Vente à découvert sur les marchés baissiers

Les investisseurs peuvent réaliser des gains dans un marché baissier en vendant à découvert. Cette technique consiste à vendre des actions empruntées et à les racheter à des prix plus bas. Il s’agit d’une opération extrêmement risquée qui peut entraîner de lourdes pertes si elle ne fonctionne pas. Un vendeur à découvert doit emprunter les actions auprès d’un courtier avant de passer un ordre de vente à découvert. Le montant des profits et des pertes du vendeur à découvert est la différence entre le prix où les actions ont été vendues et le prix où elles ont été rachetées, appelée « couverture ».

Par exemple, un investisseur achète 100 actions à 94 $, le prix baisse et les actions sont couvertes à 84 $. L’investisseur empoche un bénéfice de 10 $ x 100 = 1 000 $. Si le cours de l’action augmente de manière inattendue, l’investisseur est obligé de racheter les actions à un prix supérieur, ce qui entraîne de lourdes pertes.

Placements et ETF inversés dans les marchés baissiers

Une option de vente donne au propriétaire la liberté, mais non la responsabilité, de vendre une action à un prix spécifique à une date donnée ou avant. Les options de vente peuvent être utilisées pour spéculer sur la baisse des cours des actions et se couvrir contre les chutes de prix afin de protéger les portefeuilles de titres à long terme uniquement. Les investisseurs doivent disposer de privilèges d’options sur leurs comptes pour pouvoir effectuer de telles transactions. En dehors d’un marché baissier, l’achat d’options de vente est généralement plus sûr que la vente à découvert.

Les ETF inversés sont conçus pour modifier les valeurs dans la direction opposée à celle de l’indice qu’ils suivent. Par exemple, l’ETF inverse pour le S&P 500 augmenterait de 1 % si l’indice S&P 500 diminuait de 1 %. Il existe de nombreux ETF inverses à effet de levier qui multiplient par deux ou trois les rendements de l’indice qu’ils suivent. Comme les options, les ETF inversés peuvent être utilisés pour spéculer ou protéger des portefeuilles.

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Conseils pour la retraite dans un marché baissier

Exemples réels de marchés baissiers

La crise du crédit hypothécaire au logement a rattrapé le marché boursier en octobre 2007. À l’époque, le S&P 500 avait atteint un sommet de 1565,15 le 9 octobre. Le 5 mars 2009, il s’est effondré à 682,55, alors que l’ampleur et les conséquences des défauts de paiement des prêts hypothécaires sur l’économie dans son ensemble devenaient évidentes. Le 24 décembre 2018, les principaux indices boursiers américains étaient à nouveau proches de la baisse, tombant à un peu moins de 20 %.

Plus récemment, le Dow Jones Industrial Average est entré dans un marché baissier le 11 mars 2020, et le S&P 500 est entré dans un marché baissier le 12 mars 2020. Cela a suivi le plus long marché haussier jamais enregistré pour l’indice, qui a débuté en mars 2009. Les actions ont été poussées à la baisse par les effets du coronavirus COVID-19 et la chute des prix du pétrole due à la scission entre l’Arabie saoudite et la Russie. Au cours de cette période, le Dow Jones a chuté brutalement, passant des sommets historiques de près de 30 000 à moins de 19 000 en quelques semaines.

La Grande Dépression de 1929 en est un autre exemple. Les conséquences de l’éclatement de la bulle Internet en mars 2000, qui a effacé environ 49% de la valeur du S&P 500 et qui a duré jusqu’en octobre 2002, en sont un autre exemple.