Qu’est-ce que l’accord et le système de Bretton Woods ?
Les accords de Bretton Woods ont été négociés en juillet 1944 par les délégués de 44 pays lors de la Conférence monétaire et financière des Nations unies qui s’est tenue à Bretton Woods, dans le New Hampshire. Ainsi, le nom « Accord de Bretton Woods.
Dans le cadre du système de Bretton Woods, l’or était la base du dollar américain et les autres devises étaient rattachées à la valeur du dollar américain. Le système de Bretton Woods a effectivement pris fin au début des années 1970 lorsque le président Richard M. Nixon a annoncé que les États-Unis n’échangeraient plus d’or contre des devises américaines.
Les accords de Bretton Woods et leur système expliqué
Environ 730 délégués représentant 44 pays se sont réunis à Bretton Woods en juillet 1944 avec pour principaux objectifs de créer un système de change efficace, de prévenir les dévaluations compétitives des monnaies et de promouvoir la croissance économique internationale. Les accords et le système de Bretton Woods étaient au cœur de ces objectifs. Les accords de Bretton Woods ont également créé deux organisations importantes : le Fonds monétaire international (FMI) et la Banque mondiale. Bien que le système de Bretton Woods ait été dissous dans les années 1970, le FMI et la Banque mondiale sont restés des piliers solides pour l’échange des monnaies internationales.
Bien que la conférence de Bretton Woods elle-même se soit déroulée sur trois semaines seulement, les préparatifs de cette conférence duraient depuis plusieurs années. Les principaux concepteurs du système de Bretton Woods étaient le célèbre économiste britannique John Maynard Keynes et l’économiste international en chef du département du Trésor américain Harry Dexter White. L’espoir de Keynes était de créer une puissante banque centrale mondiale appelée « Clearing Union » et d’émettre une nouvelle monnaie de réserve internationale appelée « bancor ». Le plan de White envisageait un fonds de prêt plus modeste et un rôle plus important pour le dollar américain, plutôt que la création d’une nouvelle monnaie. En fin de compte, le plan adopté a repris les idées des deux, en se rapprochant davantage du plan de White.
Ce n’est qu’en 1958 que le système de Bretton Woods est devenu pleinement fonctionnel. Une fois mis en place, ses dispositions prévoyaient que le dollar américain soit rattaché à la valeur de l’or. De plus, toutes les autres devises du système étaient alors rattachées à la valeur du dollar américain. Le taux de change appliqué à l’époque a fixé le prix de l’or à 35 dollars l’once.
Points clés à retenir
- Les accords et le système de Bretton Woods ont créé un régime international collectif de change de devises qui a duré du milieu des années 40 au début des années 70.
- Le système de Bretton Woods exigeait un rattachement de la monnaie au dollar américain, qui était à son tour rattaché au prix de l’or.
- Le système de Bretton Woods s’est effondré dans les années 1970, mais il a exercé une influence durable sur les échanges monétaires et commerciaux internationaux grâce au développement du FMI et de la Banque mondiale.
Avantages de l’ancrage des monnaies de Bretton Woods
Le système de Bretton Woods comprenait 44 pays. Ces pays ont été réunis pour aider à réglementer et à promouvoir le commerce international par-delà les frontières. Comme pour les avantages de tous les régimes d’ancrage des monnaies, les régimes d’ancrage des monnaies devraient permettre de stabiliser les échanges de biens et de services ainsi que le financement.
Tous les pays du système de Bretton Woods ont accepté un ancrage fixe par rapport au dollar américain, avec des détournements autorisés de seulement 1 %. Les pays étaient tenus de surveiller et de maintenir l’ancrage de leur monnaie, qu’ils réalisaient principalement en utilisant leur monnaie pour acheter ou vendre des dollars américains selon les besoins. Le système de Bretton Woods a donc minimisé la volatilité des taux de change internationaux, ce qui a favorisé les relations commerciales internationales. Une plus grande stabilité des taux de change a également contribué au succès des prêts et des subventions de la Banque mondiale au niveau international.
Le FMI et la Banque mondiale
Les accords de Bretton Woods ont créé deux institutions de Bretton Woods, le FMI et la Banque mondiale. Officiellement introduites en décembre 1945, ces deux institutions ont résisté à l’épreuve du temps, servant globalement de piliers importants pour le financement des capitaux et les activités commerciales internationales.
Le but du FMI était de surveiller les taux de change et d’identifier les nations qui avaient besoin d’un soutien monétaire mondial. La Banque mondiale, initialement appelée Banque internationale pour la reconstruction et le développement, a été créée pour gérer les fonds disponibles pour fournir une assistance aux pays qui avaient été physiquement et financièrement dévastés par la Seconde Guerre mondiale. Au XXIe siècle, le FMI compte 189 pays membres et continue à soutenir la coopération monétaire mondiale. Parallèlement, la Banque mondiale contribue à promouvoir ces efforts par le biais de ses prêts et de ses subventions aux gouvernements.
L’effondrement du système de Bretton Woods
En 1971, préoccupé par le fait que l’offre d’or américain ne suffisait plus à couvrir le nombre de dollars en circulation, le président Richard M. Nixon a dévalué le dollar américain par rapport à l’or. Après une course à la réserve d’or, il a déclaré une suspension temporaire de la convertibilité du dollar en or. En 1973, le système de Bretton Woods s’était effondré. Les pays étaient alors libres de choisir n’importe quel arrangement de change pour leur monnaie, à l’exception du rattachement de sa valeur au prix de l’or. Ils pouvaient, par exemple, lier sa valeur à la monnaie d’un autre pays ou à un panier de monnaies, ou simplement la laisser flotter librement et laisser les forces du marché déterminer sa valeur par rapport aux monnaies d’autres pays.
Les accords de Bretton Woods restent un événement important dans l’histoire financière mondiale. Les deux institutions de Bretton Woods qu’il a créées au sein du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale ont joué un rôle important dans la reconstruction de l’Europe au lendemain de la Seconde Guerre mondiale. Par la suite, les deux institutions ont continué à maintenir leurs objectifs fondateurs tout en effectuant une transition pour servir les intérêts des gouvernements mondiaux à l’époque moderne.