Actions avec valeur nominale contre actions sans valeur nominale : Une vue d’ensemble
Une action d’une société peut avoir une valeur nominale ou ne pas avoir de valeur nominale. Ces catégories sont toutes deux assez étranges d’un point de vue historique et n’ont aucun rapport avec le prix de l’action sur le marché. La valeur nominale, ou valeur faciale, est la valeur déclarée par action. Ce prix était imprimé sur les certificats d’actions en papier avant qu’ils ne deviennent obsolètes pour les versions électroniques plus récentes. Si une société ne fixait pas de valeur nominale, ses certificats étaient émis sous forme d’actions sans valeur nominale.
Points clés à retenir
- Une action nominale a une valeur minimale par action attribuée par la société qui l’émet.
- Une action sans valeur nominale n’a pas de valeur minimale désignée.
- Elle n’a pas non plus d’importance pour la valeur de l’action sur les marchés.
Valeur nominale de l’action
Les entreprises vendent des actions afin de générer des capitaux propres. Ainsi, la valeur nominale multipliée par le nombre total d’actions émises est le montant minimum de capital qui sera généré si la société vend toutes les actions. La valeur nominale était imprimée au recto de l’ancienne version, le certificat d’actions en papier.
En réalité, les entreprises étant tenues par la loi de l’État de fixer une valeur nominale à leurs actions, elles choisissent la valeur la plus petite possible, souvent un cent. Ce prix d’un centime s’explique par le fait que la valeur nominale d’une action constitue un contrat bilatéral contraignant entre la société et l’actionnaire.
Si les actionnaires paient moins que la valeur nominale d’une action et que la société émettrice se trouve par la suite dans l’incapacité de remplir ses obligations financières, ses créanciers peuvent poursuivre les actionnaires pour la différence entre le prix d’achat et la valeur nominale afin de récupérer la dette impayée. Si le prix du marché de l’action tombe en dessous de la valeur nominale, la société peut être tenue responsable de la différence envers les actionnaires.
La plupart des entreprises choisissent de fixer une valeur nominale minimale pour leurs actions afin de contourner l’un ou l’autre de ces scénarios.
Par exemple, si la société XYZ émet 1 000 actions d’une valeur nominale de 50 dollars, le montant minimum de capitaux propres qui devrait être généré par la vente de ces actions est de 50 000 dollars. Comme la valeur marchande des actions n’a pratiquement rien à voir avec leur valeur nominale, les investisseurs peuvent acheter les actions sur le marché libre pour un montant nettement inférieur à 50 dollars. Si les 1 000 actions sont achetées au-dessous de leur valeur nominale, par exemple pour 30 dollars, l’entreprise ne générera que 30 000 dollars de capitaux propres. Si l’entreprise fait faillite et ne peut pas remplir ses obligations financières, les actionnaires pourraient être tenus responsables de la différence de 20 $ par action entre la valeur nominale et le prix d’achat.
Contrairement à une action, une obligation a une valeur nominale réelle. L’obligation vaut sa valeur nominale à l’échéance.
Action sans valeur nominale
Dans certains États, les entreprises sont tenues par la loi de fixer une valeur nominale pour leurs actions. Sinon, elles peuvent choisir d’émettre des actions « sans valeur nominale ».
Ce statut « no par » signifie que la société n’a pas attribué de valeur minimale à ses actions. Les actions sans valeur nominale ne comportent pas le passif théorique des émissions à valeur nominale puisqu’il n’y a pas de valeur de référence par action. Cependant, comme les sociétés attribuent des valeurs nominales minimales si elles le doivent, il y a peu de différence effective entre une action au pair et une action sans valeur nominale.
Considérations particulières
Dans la plupart des cas, la valeur nominale de l’action aujourd’hui n’est guère plus qu’une préoccupation comptable, et relativement mineure d’ailleurs.
Le seul effet financier d’une émission sans valeur nominale est que tout financement par actions généré par la vente d’actions sans valeur nominale est crédité sur le compte d’actions ordinaires. Inversement, les fonds provenant de la vente d’actions à valeur nominale sont répartis entre le compte d’actions ordinaires et le compte de capital d’apport.
La valeur nominale d’une action peut être devenue une curiosité historique, mais il n’en va pas de même pour les obligations. Les obligations sont des titres à revenu fixe émis par des sociétés et des organismes publics pour lever des capitaux. Une obligation d’une valeur nominale de 1 000 $ peut réellement être rachetée pour 1 000 $ à l’échéance.