Bénéfice par action (BPA) vs. BPA dilué : Quelle est la différence ?

Bénéfice par action (BPA) vs. BPA dilué : Un aperçu

Le bénéfice par action (BPA) et le BPA dilué sont des mesures de rentabilité utilisées dans l’analyse fondamentale des entreprises. Le BPA prend en compte les actions ordinaires d’une société, tandis que le BPA dilué prend en compte tous les titres convertibles, tels que les obligations convertibles ou les actions privilégiées convertibles, qui sont transformés en actions ordinaires ou en actions de participation.

Points clés à retenir

• Le bénéfice par action (BPA) ne prend en compte que les actions ordinaires, tandis que le BPA dilué inclut les titres convertibles.
• Des effets dilutifs se produisent lorsque le nombre d’actions augmente, par exemple, à la suite d’une nouvelle émission.
• En général, si une société possède des titres convertibles, le BPA dilué est inférieur à son BPA de base.

Bénéfice par action (BPA)

Le SPE mesure le montant des bénéfices d’une société sur une base par action. Contrairement au BPA dilué, le BPA de base ne tient pas compte des effets dilutifs que les titres convertibles ont sur le bénéfice par action.

Des effets dilutifs se produisent lorsque le nombre d’actions augmente. Par exemple, par une nouvelle émission d’actions. Si une société émet plus d’actions aux investisseurs, cela augmente le nombre d’actions en circulation et diminue le bénéfice par action de la société. En fin de compte, cela peut faire baisser le prix de l’action.

Pour calculer le BPA de base d’une société, il faut prendre le revenu net de la société et soustraire tout dividende privilégié, puis diviser le résultat par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation. La moyenne pondérée est une mesure que les investisseurs utilisent pour contrôler le coût de base des actions accumulées sur une période de plusieurs années.

Supposons que la société XYZ ait eu un revenu net de 50 millions de dollars au cours de l’année écoulée, mais qu’elle n’ait pas versé de dividendes et qu’elle ait 15 millions d’actions ordinaires en circulation.

Le BPA qui en résulte pour la société XYZ est :

1:44

EPS dilué

Inversement, le BPA dilué est une mesure utilisée dans l’analyse fondamentale pour évaluer la qualité du bénéfice par action d’une société en supposant que tous les titres convertibles ont été exercés. Les titres convertibles comprennent toutes les actions privilégiées convertibles en circulation, les dettes convertibles, les options sur actions (principalement les options de l’employeur) et les bons de souscription.

Pour calculer le BPA dilué, on prend le résultat net d’une société et on soustrait les dividendes privilégiés, puis on divise le résultat par la somme de la moyenne pondérée du nombre d’actions en circulation et des actions dilutives (actions privilégiées convertibles, options, bons de souscription et autres titres dilutifs).

Par exemple, supposons que la société ABC possède 15 millions d’actions ordinaires en plus des options d’achat d’actions des employés qui pourraient être converties en 1 million d’actions ordinaires et des actions privilégiées convertibles qui pourraient être converties en 3 millions d’actions ordinaires.

Le BPA dilué qui en résulte pour la société ABC est de

En général, si une société possède des titres convertibles, le BPA dilué est inférieur à son BPA de base.