Qu’est-ce qu’un coupon ?
Une obligation à coupon, également appelée obligation au porteur ou coupon d’obligation, est un titre de créance auquel sont attachés des coupons qui représentent des paiements d’intérêts semestriels. Dans le cas des obligations à coupon, l’émetteur ne conserve aucune trace de l’acheteur ; le nom de l’acheteur n’est pas non plus imprimé sur aucun type de certificat. Les détenteurs d’obligations reçoivent ces coupons pendant la période entre l’émission de l’obligation et l’échéance de l’obligation.
Points clés à retenir
- Une obligation à coupon est une obligation essentiellement anonyme, sans nom sur l’obligation ou sur la fiche de vente. L’obligation représente des paiements d’intérêts semestriels.
- Les obligations à coupon sont de plus en plus rares depuis l’avènement des paiements électroniques.
- Bien que les obligations à coupon – parfois appelées obligations au porteur – soient rares, elles offrent un moyen simple pour un investisseur de percevoir les intérêts gagnés.
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Comment fonctionne une obligation à coupon
Les obligations à coupon sont rares, car la plupart des obligations modernes ne sont pas émises sous forme de certificat ou de coupon. Les obligations sont plutôt formées électroniquement, bien que certains détenteurs préfèrent encore posséder des certificats en papier. Pour cette raison, l’obligation à coupon fait simplement référence au taux qu’elle projette plutôt qu’à sa nature physique sous forme de certificats ou de coupons.
Les obligations typiques consistent en des paiements semestriels coûtant 25 $ par coupon. Les coupons sont généralement décrits en fonction du taux du coupon. Le rendement que l’obligation à coupon paie à la date de son émission est appelé le taux du coupon. La valeur du taux du coupon peut changer. Les obligations dont le taux du coupon est plus élevé sont plus attrayantes pour les investisseurs car elles offrent des rendements plus élevés. Le taux du coupon est calculé en prenant la somme de tous les coupons payés par an et en la divisant par la valeur nominale de l’obligation.
Exemple concret d’une obligation à coupon
Si un investisseur achète une obligation à coupon de la société ABC de 1 000 $ et que le taux du coupon est de 5 %, l’émetteur lui verse un intérêt de 5 % chaque année. Cela signifie que l’investisseur reçoit chaque année 50 $, soit la valeur nominale de l’obligation obtenue en multipliant 1 000 $ par 0,05.
Pour que l’investisseur puisse réclamer ses intérêts sur l’obligation, il lui suffit de prélever le coupon correspondant sur le certificat d’obligation fourni et de le remettre à un agent de l’institution émettrice.
Considération spéciale : Obligations non enregistrées
Les obligations à coupon sont généralement des obligations au porteur. Toute personne qui fournit les coupons nécessaires à l’émetteur peut recevoir le paiement des intérêts, qu’elle soit ou non le propriétaire réel de l’obligation. C’est pourquoi les obligations à coupons présentent de nombreuses possibilités de fraude fiscale et d’autres actes frauduleux.
Les obligations modernes sont généralement des obligations enregistrées avec des certificats physiques qui indiquent les conditions de la dette et le nom du détenteur enregistré qui reçoit automatiquement les paiements d’intérêts de l’institution émettrice. Certaines obligations se présentent sous la forme d’obligations inscrites en compte, qui sont enregistrées électroniquement et liées à l’émetteur et à ses investisseurs. Dans le cas des obligations inscrites en compte, l’investisseur reçoit des reçus au lieu de certificats. Les investisseurs obtiennent également des comptes gérés par des institutions financières. Ils peuvent recevoir leurs paiements d’intérêts par l’intermédiaire de ces comptes.