BlackRock Inc. (BLK) est, à certains égards, la plus grande société de gestion d’investissements au monde, avec plus de 7,3 billions de dollars d’actifs sous gestion au 30 juin 2020. En tant que grande société cotée en bourse avec une capitalisation boursière de plus de 89 milliards de dollars, BlackRock fournit des services d’investissement et de technologie à des clients institutionnels et particuliers dans le monde entier.
La société offre une variété de fonds et de portefeuilles investissant dans des véhicules tels que les actions, les instruments du marché monétaire et les titres à revenu fixe. Les clients se tournent vers BlackRock pour avoir accès à des fonds communs de placement, des investissements axés sur des objectifs liés aux revenus de retraite et à l’épargne universitaire, et des fonds négociés en bourse.
Points clés à retenir
- BlackRock est l’une des plus grandes sociétés de gestion d’investissements au monde par AUM.
- La société fonctionne comme un seul segment d’activité.
- Cette entreprise tire la majeure partie de ses revenus des honoraires de conseil en investissement et d’administration.
- BlackRock a été chargée de contribuer à l’exécution du programme d’achat d’obligations de la Réserve fédérale américaine dans le cadre de la réponse de la banque centrale à la pandémie COVID-19.
BlackRock est la société mère du groupe d’ETF iShares, le plus grand fournisseur mondial d’ETF. BlackRock opère comme un seul segment d’activité, tirant la majorité de ses revenus des frais de conseil en investissement et des frais administratifs facturés à ses clients. Parmi les principaux concurrents de BlackRock figurent The Vanguard Group et T. Rowe Price Group Inc. (TROW).
Les finances de BlackRock
Au deuxième trimestre 2020 (clos le 30 juin 2020), BlackRock a réalisé un revenu net de 1,4 milliard de dollars sur un total de 3,6 milliards de dollars. Par rapport au deuxième trimestre de 2019, cela représente une augmentation du revenu net de 38,4 % d’une année sur l’autre (YOY). Le revenu d’exploitation pour le deuxième trimestre 2020 s’élève à 1,4 milliard de dollars, soit une hausse de 10,0 % par rapport à la même période de l’année précédente. Les revenus ont augmenté de 3,5 % au deuxième trimestre 2020 par rapport au même trimestre de l’année précédente.
En plus d’une modeste augmentation globale des revenus, du revenu d’exploitation et du revenu net, BlackRock a également enregistré une marge d’exploitation de 38,5 % au deuxième trimestre 2020, contre 36,3 % au deuxième trimestre 2019. L’actif sous gestion total a augmenté de 6,9 % par rapport à la même période de trois mois de l’année précédente.
Les secteurs d’activité de BlackRock
Comme indiqué ci-dessus, BlackRock fonctionne comme un seul secteur d’activité et ne rend pas compte des revenus des différentes parties de son activité. Toutefois, elle divise ses revenus en catégories pour les « revenus de conseil en investissement, de frais administratifs et de prêts de titres », pour les « commissions de performance de conseil en investissement », pour les « revenus de services technologiques », pour les « commissions de distribution » et pour les « revenus de conseil et autres revenus ».
Conseil en investissement, frais d’administration et revenus des prêts de titres
BlackRock tire la majorité de ses revenus des frais de conseil en investissement et d’administration perçus au fil du temps et généralement basés sur des pourcentages prédéterminés d’actifs sous gestion. Cette catégorie d’activités de BlackRock comprend les frais liés aux services de gestion des actions, des titres à revenu fixe, des actifs alternatifs multiples et des liquidités de l’entreprise. Au deuxième trimestre 2020, cette catégorie a représenté 3 milliards de dollars de revenus, soit environ 81 % du total des revenus. Cela représente une hausse de 2,2 % par rapport à l’année précédente.
Commissions de performance pour le conseil en investissement
Contrairement aux frais administratifs, des commissions de performance sont perçues sur certains types de comptes BlackRock lorsque la performance dépasse un seuil prédéterminé. Les commissions de performance ont représenté 112 millions de dollars de recettes, soit plus de 3 % des recettes totales au deuxième trimestre 2020. Elles ont augmenté de 75,0 % par rapport à l’année précédente, ce qui en fait de loin la partie des activités de BlackRock qui connaît la croissance la plus rapide.
Recettes des services technologiques
BlackRock offre une gamme de systèmes technologiques, de gestion des risques et d’autres outils de distribution numérique pour sélectionner les clients des compagnies d’assurance, des banques, des fonds de pension et des gestionnaires d’actifs. Avec 278 millions de dollars de revenus pour le deuxième trimestre 2020, soit environ 8 % du revenu total, c’est la deuxième source de revenus de BlackRock. Au deuxième trimestre 2020, il s’agissait également de la deuxième composante à plus forte croissance des activités de BlackRock, avec des revenus en hausse de 17,3 % par rapport à l’année précédente.
Frais de distribution
BlackRock perçoit des frais liés à la distribution et au service de ses différents produits, ainsi qu’aux services de soutien liés aux portefeuilles d’investissement. Au deuxième trimestre 2020, cette catégorie représentait la troisième plus grande part du flux de revenus de BlackRock, avec 253 millions de dollars de revenus, soit près de 7 % du total des revenus pour le trimestre. Cela représente une baisse de 5,2 % par rapport à l’année précédente.
Conseils et autres recettes
BlackRock distingue également une catégorie de revenus associés à ses services de conseil aux institutions financières mondiales, aux régulateurs et aux gouvernements. Ces frais sont fixés à un taux fixe. Au deuxième trimestre 2020, cette catégorie a représenté 39 millions de dollars de recettes, soit environ 1 % des recettes totales. Cela représente une baisse de 26,4 % par rapport à l’année précédente.
Développements récents de BlackRock
Fin mars, la Réserve fédérale américaine a chargé BlackRock de l’aider à mener à bien le programme d’achat d’obligations de la banque centrale dans le cadre de sa réponse plus large à la pandémie COVID-19. BlackRock a été chargé d’acheter des titres adossés à des hypothèques commerciales d’agences pour le compte de la Réserve fédérale de New York. BlackRock a également été chargé de gérer deux grands programmes d’achat d’obligations : une facilité garantie par la Fed pour l’achat de nouvelles obligations de qualité d’investissement auprès de sociétés américaines et une autre facilité pour l’achat d’obligations de qualité d’investissement déjà émises.
BlackRock a également été l’un des principaux bénéficiaires du programme d’achat d’ETF de la Fed. La Fed a acheté pour 1,58 milliard de dollars d’ETF de qualité et à haut rendement entre le 12 et le 19 mai. Près de la moitié des achats de la Fed ont été effectués dans des fonds BlackRock, car BlackRock gère un grand nombre des plus grands ETF de qualité et à haut rendement.
Comment BlackRock rapporte la diversité et l’inclusion
Dans le cadre de nos efforts pour améliorer la prise de conscience de l’importance de la diversité dans les entreprises, nous offrons aux investisseurs un aperçu de la transparence de BlackRock et de son engagement en faveur de la diversité, de l’intégration et de la responsabilité sociale. Nous avons examiné les données que BlackRock publie pour vous montrer comment elle rend compte de la diversité de son conseil d’administration et de sa main-d’œuvre afin d’aider les lecteurs à prendre des décisions d’achat et d’investissement éclairées.
Vous trouverez ci-dessous un tableau de mesures potentielles de la diversité. Il montre si BlackRock divulgue ses données sur la diversité de son conseil d’administration, de C-Suite, de la direction générale et de l’ensemble de ses employés, comme le montre le site ✔. Il montre également si BlackRock ventile ces rapports pour révéler sa propre diversité en fonction de la race, du sexe, des capacités, du statut d’ancien combattant et de l’identité LGBTQ+.
| Rapport BlackRock sur la diversité et l’inclusion | |||||
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| Course | Genre | Aptitude | Statut d’ancien combattant | Orientation sexuelle | |
| Conseil d’administration | ✔ | ||||
| C-Suite | |||||
| Direction générale | ✔ | ||||
| Employés | ✔ (États-Unis uniquement) | ✔ | |||