Comment calculer le ratio de distribution des dividendes

Le ratio de distribution des dividendes d’une entreprise donne aux investisseurs une idée de l’argent qu’elle rapporte à ses actionnaires par rapport à ce qu’elle garde en réserve pour réinvestir dans la croissance, rembourser ses dettes ou augmenter ses réserves de trésorerie. Ce ratio se calcule facilement à l’aide des chiffres figurant au bas du compte de résultat d’une société. Il diffère du rendement des dividendes, qui compare le versement de dividendes au cours actuel de l’action de la société.

Calcul du ratio de distribution des dividendes

Le ratio de distribution des dividendes est généralement calculé sur une base totale en utilisant la formule suivante :

$& texte{DPR} = frac{ DP }{ NI } &textbf{where:} &DP = texte{Dividendes versés} &NI = texte{revenu net}$

$end{aligned}$

DPR= NI DP où : DP=Dividendesversés NI=Revenusnets

Une autre façon de calculer le ratio de distribution des dividendes est de le calculer par action. Dans ce cas, la formule utilisée est celle des dividendes par action divisés par le bénéfice par action (BPA). Le BPA représente le revenu net moins les dividendes des actions privilégiées, divisé par le nombre moyen d’actions en circulation sur une période donnée. Une autre variante préférée par certains analystes utilise le bénéfice net dilué par action qui tient compte en outre des options sur les actions de la société.

Où trouver les chiffres du ratio de distribution des dividendes

Les chiffres du résultat net, du BPA et du BPA dilué se trouvent tous au bas du compte de résultat d’une société. Pour connaître le montant des dividendes versés, consultez l’annonce des dividendes de l’entreprise ou son bilan, qui indique les actions en circulation et les bénéfices non distribués.

Pour calculer le nombre de dividendes versés à partir du bilan, utilisez la formule suivante :

$\begin{array}{cc}& \text{DP=}(\mathrm{NI+RE})-REclose\\ & \text{où :}\\ & \mathrm{DP=Bénéfices\; non}\end{array}$

distribués au

$\begin{array}{c}\text{début}\end{array}$

$\begin{array}{c}\end{array}$

de

$\begin{array}{cc}la& \text{période}\end{array}$

de

$\begin{array}{cc}déclaration& \mathrm{RE}\end{array}$

$\begin{array}{c}\mathrm{close=Bénéfices\; non}\end{array}$

$\begin{array}{c}\end{array}$

distribués à la

$\begin{array}{c}\text{fin}\end{array}$

de la

$&text{DP} = ( NI + RE ) – REclose &textbf{where:} &DP = text{Bénéfices non distribués au début de la} &$

text{reporting period}

$& REclose = text{Bénéfices non distribués à la fin de la} &text{période de déclaration}$

$end{aligned}$

DP=(NI+RE)-REclose où : DP=Bénéfices nondistribuésau débutdelapériodederéférence REclose=Bénéficesnon distribuésà lafinde lapériodederéférence

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Ratio de distribution des dividendes par rapport au ratio de rétention

Le ratio de distribution des dividendes est l’opposé du ratio de rétention qui indique le pourcentage du revenu net retenu par une société après le versement des dividendes. Le taux de distribution indique le pourcentage du revenu net total versé sous forme de dividendes.

Le calcul du taux de rétention est simple, en soustrayant le taux de distribution des dividendes du chiffre un.

Les deux ratios sont essentiellement les deux faces d’une même pièce de monnaie, offrant des perspectives d’analyse différentes. Un investisseur en croissance intéressé par les perspectives d’expansion d’une entreprise est plus susceptible de se pencher sur le ratio de rétention, tandis qu’un investisseur en revenus plus axé sur l’analyse des dividendes a tendance à utiliser le ratio de distribution des dividendes.

Par exemple, une entreprise verse 100 millions de dollars de dividendes par an et réalise 300 millions de dollars de bénéfices nets la même année. Dans ce cas, le ratio de distribution des dividendes est de 33 % (100 millions de dollars ÷ 300 millions de dollars). Ainsi, l’entreprise verse 33 % de ses bénéfices sous forme de dividendes. En revanche, son taux de rétention est de 66 %, soit 1 moins le taux de distribution des dividendes (1 – 33 %). Ainsi, l’entreprise conserve 66 % de son revenu net pour le réinvestir.

Ratio de distribution des dividendes par rapport au rendement des dividendes

Si de nombreux investisseurs se concentrent sur le rendement des dividendes, un rendement élevé n’est pas nécessairement une bonne chose. Si une entreprise distribue la majorité, ou plus de 100 %, de ses bénéfices sous forme de dividendes, ce rendement peut ne pas être durable.

Par exemple, une entreprise offre un rendement de 8 % en dividendes, versant 4 dollars par action en dividendes, mais elle ne génère que 3 dollars par action en bénéfices. Cela signifie que l’entreprise distribue 133 % de ses bénéfices sous forme de dividendes, ce qui n’est pas viable à long terme et peut entraîner une réduction des dividendes.