En tant qu’investisseur averti, vous souhaitez naturellement connaître le rendement attendu de votre portefeuille, c’est-à-dire sa performance anticipée et le profit ou la perte globale qu’il enregistre. Le rendement escompté est justement cela : attendu. Il n’est pas garanti, car il est basé sur des rendements historiques et utilisé pour générer des attentes, mais il ne s’agit pas d’une prévision.
les points clés à retenir
- Pour calculer le rendement attendu d’un portefeuille, un investisseur doit calculer le rendement attendu de chacune de ses participations, ainsi que le poids global de chaque participation.
- La formule de base du rendement escompté consiste à multiplier le poids de chaque actif dans le portefeuille par son rendement escompté, puis à additionner tous ces chiffres.
- Le rendement escompté est généralement basé sur des données historiques et n’est donc pas garanti.
Comment calculer le rendement escompté
Pour calculer le rendement attendu d’un portefeuille, l’investisseur doit connaître le rendement attendu de chacun des titres de son portefeuille ainsi que le poids global de chaque titre dans le portefeuille. Cela signifie que l’investisseur doit additionner les moyennes pondérées des taux de rendement attendus (RoR) de chaque titre.
Un investisseur fonde les estimations du rendement attendu d’un titre sur l’hypothèse que ce qui s’est avéré vrai dans le passé continuera de l’être à l’avenir. L’investisseur n’utilise pas une vue structurelle du marché pour calculer le rendement escompté. Il trouve plutôt le poids de chaque titre dans le portefeuille en prenant la valeur de chacun des titres et en la divisant par la valeur totale du titre.
Une fois que le rendement attendu de chaque titre est connu et que le poids de chaque titre a été calculé, l’investisseur multiplie simplement le rendement attendu de chaque titre par le poids de ce même titre et additionne le produit de chaque titre.
Formule pour le retour attendu
Supposons que votre portefeuille contienne trois titres. L’équation de son rendement attendu est la suivante :
de la garantie
:
Retour attendu=WA×RA+WB×RB+WC×RC où : WA = Poids de la garantie A RA = Retour attendu de la garantie A WB = Poids de la garantie B RB = Retour attendu de la garantie B WC= Poids de la garantieC RC= Retour attendu de la garantieC
Le rendement escompté est basé sur des données historiques. Les investisseurs doivent donc prendre en considération la probabilité que chaque titre atteigne son rendement historique compte tenu de l’environnement d’investissement actuel. Certains actifs, comme les obligations, sont plus susceptibles de correspondre à leur rendement historique, tandis que d’autres, comme les actions, peuvent varier plus largement d’une année à l’autre.
Limites du retour attendu
Le marché étant volatil et imprévisible, le calcul du rendement attendu d’un titre est plus une supposition qu’une certitude. Il peut donc entraîner une inexactitude dans le rendement attendu du portefeuille global.
Les rendements escomptés ne donnent pas une image complète, de sorte qu’il peut être dangereux de prendre des décisions d’investissement sur cette seule base. Par exemple, les rendements escomptés ne tiennent pas compte de la volatilité. Les titres qui enregistrent des gains ou des pertes élevés d’une année sur l’autre peuvent avoir les mêmes rendements escomptés que les titres stables qui restent dans une fourchette inférieure. Et comme les rendements escomptés sont rétrospectifs, ils ne tiennent pas compte des conditions actuelles du marché, du climat politique et économique, des changements juridiques et réglementaires et d’autres éléments.