En Grande-Bretagne, le mercredi noir, qui a eu lieu le 16 septembre 1992, est maintenant connu comme le jour où les spéculateurs ont « cassé la livre », ce qui est un euphémisme créé pour décrire le moment où ils se sont réunis pour forcer le gouvernement britannique à retirer la livre du mécanisme de change européen (MCE). L’adhésion au MCE faisait partie de l’effort de la Grande-Bretagne pour aider à l’unification des économies européennes. Cependant, dans le style impérialiste d’antan, il est devenu évident que la Grande-Bretagne avait essayé d’empiler les cartes. Le Mercredi noir est sans doute une conséquence de cet effort.
Points clés à retenir
- Le 16 septembre 1992, connu sous le nom de Mercredi noir, est le jour où les spéculateurs ont forcé le gouvernement britannique à retirer la livre du mécanisme de taux de change européen (MCE).
- La Grande-Bretagne a rejoint le MCE dans un effort concentré pour stimuler l’unification des économies européennes – un effort qui a malheureusement échoué.
- Jusqu’aux années 1990, la livre sterling avait fait de l’ombre au mark allemand, ce qui a eu pour effet délétère de faire grimper l’inflation en Grande-Bretagne.
Bien qu’elle se distingue des monnaies européennes, la livre sterling a suivi le mark allemand dans la période précédant les années 1990, ce qui a malheureusement laissé la Grande-Bretagne avec des taux d’intérêt bas et une inflation élevée. La Grande-Bretagne est entrée dans le mécanisme de change avec l’espoir de maintenir sa monnaie au-dessus de 2,7 marks allemands pour la livre. Cette situation était fondamentalement instable, principalement en raison du fait que le taux d’inflation de la Grande-Bretagne était plusieurs fois supérieur à celui de l’Allemagne.
Les problèmes sous-jacents inhérents à l’inclusion de la livre dans le mécanisme de change ont été aggravés par les importantes tensions économiques résultant de la réunification de l’Allemagne. Cette situation a exercé une pression sur le mark en tant que monnaie principale du mécanisme de change. La volonté d’unification européenne a également rencontré des difficultés lors de l’adoption du traité de Maastricht, qui devait donner naissance à l’euro. Les spéculateurs ont commencé à examiner le MCE, ce qui les a amenés à se demander pendant combien de temps les taux de change fixes pouvaient lutter contre les forces naturelles du marché.
Le traité de Maastricht a été créé dans le prolongement des traités antérieurs instituant les Communautés européennes (CE), qui constituaient le premier pilier de l’UE.
Détectant l’écriture sur le mur, la Grande-Bretagne a augmenté ses taux d’intérêt pour les adolescents afin d’attirer plus de gens vers la livre. Malheureusement, des spéculateurs tels que George Soros ont commencé à vendre la monnaie à découvert. En conséquence, le gouvernement britannique a cédé et s’est retiré du mécanisme de change, une fois qu’il est devenu évident qu’il perdait des milliards de livres, dans sa tentative de faire monter artificiellement sa monnaie à des niveaux plus élevés.
Bien que la situation ait été difficile, la livre est revenue plus forte parce que l’excès d’intérêts et l’inflation élevée ont ensuite été évincés de l’économie britannique. Soros a empoché un milliard de dollars sur l’opération et a consolidé sa réputation de premier spéculateur sur les devises dans le monde. (Pour en savoir plus sur l’exploit de Soros contre la livre sterling, consultez le site The Greatest Currency Trades Ever Made).