Les banques centrales utilisent plusieurs méthodes différentes pour augmenter ou diminuer la quantité d’argent dans le système bancaire. Ces actions sont appelées « politique monétaire ». Bien que le Conseil de la Réserve fédérale – communément appelé la Fed – puisse imprimer du papier-monnaie à sa discrétion dans le but d’augmenter la quantité de monnaie dans l’économie, ce n’est pas la mesure utilisée, du moins pas aux États-Unis.
Le Conseil de la Réserve fédérale, qui est l’organe directeur qui gère le système de la Réserve fédérale, supervise toute la politique monétaire intérieure. On l’appelle souvent la Banque centrale des États-Unis. Cela signifie qu’elle est généralement chargée de contrôler l’inflation et de gérer les taux d’intérêt à court et à long terme. Elles prennent ces décisions pour renforcer l’économie, et le contrôle de la masse monétaire est un outil important qu’elles utilisent.
Points clés à retenir
- Les banques centrales utilisent plusieurs méthodes, appelées politique monétaire, pour augmenter ou diminuer la quantité de monnaie dans l’économie.
- La Fed peut augmenter la masse monétaire en diminuant les réserves obligatoires des banques, ce qui leur permet de prêter plus d’argent.
- Inversement, en augmentant les réserves obligatoires des banques, la Fed peut réduire la taille de la masse monétaire.
- La Fed peut également modifier les taux d’intérêt à court terme en diminuant (ou en augmentant) le taux d’escompte que les banques paient sur les prêts à court terme de la Fed.
Modifier les réserves obligatoires
La Fed peut influencer la masse monétaire en modifiant les exigences en matière de réserves, qui se réfèrent généralement au montant des fonds que les banques doivent détenir en contrepartie des dépôts sur les comptes bancaires. En abaissant les réserves obligatoires, les banques peuvent prêter plus d’argent, ce qui augmente la masse monétaire globale de l’économie.
Inversement, en augmentant les réserves obligatoires des banques, la Fed est en mesure de réduire la taille de la masse monétaire.
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Modification des taux d’intérêt à court terme
La Fed peut également modifier la masse monétaire en changeant les taux d’intérêt à court terme. En abaissant (ou en augmentant) le taux d’escompte que les banques paient sur les prêts à court terme de la Federal Reserve Bank, la Fed est en mesure d’augmenter (ou de diminuer) efficacement la liquidité de l’argent.
Si la Fed peut directement influencer une hausse du marché, elle est plus souvent tenue pour responsable des baisses du marché que des hausses.
Des taux plus bas augmentent la masse monétaire et stimulent l’activité économique ; cependant, la baisse des taux d’intérêt alimente l’inflation, et la Fed doit donc veiller à ne pas trop baisser les taux d’intérêt pendant trop longtemps.
Dans la période qui a suivi la crise économique de 2008, la Banque centrale européenne a maintenu les taux d’intérêt soit à zéro soit en dessous de zéro pendant trop longtemps, ce qui a eu un impact négatif sur leurs économies et leur capacité à se développer de manière saine. Bien qu’elle n’ait enterré aucun pays dans le désastre économique, elle a été considérée par beaucoup comme un modèle de ce qu’il ne faut pas faire après un ralentissement économique à grande échelle.
Conduire des opérations de marché ouvert
Enfin, la Fed peut agir sur la masse monétaire en menant des opérations d’open market, ce qui affecte le taux des fonds fédéraux. Dans le cadre des opérations d’open market, la Fed achète et vend des titres d’État sur le marché libre. Si la Fed veut augmenter la masse monétaire, elle achète des obligations d’État. Cela fournit des liquidités aux courtiers en valeurs mobilières qui vendent les obligations, ce qui augmente la masse monétaire globale.
À l’inverse, si la Fed veut réduire la masse monétaire, elle vend des obligations sur son compte, ce qui lui permet de recevoir des liquidités et de retirer de l’argent du système économique. L’ajustement du taux des fonds fédéraux est un événement économique très attendu.