Alors que les jeunes investisseurs entrent sur la scène boursière et se trouvent à la recherche d’actions populaires qui se négocient à plus de 1 000 dollars l’action, la popularité de la négociation de fractions d’actions a considérablement augmenté. Une fraction d’action est une partie d’un titre de participation qui est inférieure à une action entière. Dans le passé, les investisseurs se sont retrouvés avec des fractions d’actions dans leurs portefeuilles à la suite de réinvestissements de dividendes, de fractionnements d’actions ou de fusions et acquisitions. Vous pouvez détenir une fraction d’action sur votre compte, ou la vendre, mais jusqu’à une date récente, il était extrêmement difficile d’acheter une partie d’une action.
Il y a eu quelques offres d’actions fractionnaires pendant la période de développement des entreprises point-com, mais elles ont disparu. Plusieurs grands courtiers en ligne ont commencé à réintroduire la négociation de fractions d’actions, rendue plus conviviale pour leurs clients suite à la réduction des commissions à 0 $. Interactive Brokers a donné le coup d’envoi en novembre 2019, et maintenant Fidelity, Charles Schwab et Robinhood ont également permis la négociation de fractions d’actions. La plupart des robots-conseillers proposent des transactions fractionnées d’actions afin que leurs clients puissent maximiser les actifs détenus et utiliser toutes leurs liquidités.
Points clés à retenir
- Les courtiers en ligne introduisent des programmes qui permettent l’achat de fractions d’actions
- Il existe des différences essentielles entre les offres des courtiers, notamment en ce qui concerne les achats minimums et l’univers des actions disponibles
- L’échange sans commission rend les programmes d’actions fractionnées abordables
- Les jeunes investisseurs participent à un taux plus élevé que les autres groupes d’âge
Historique des fractions d’actions
Il y a eu quelques offres éparses de fractions d’actions à partir de 1999 avec le lancement en novembre de BuyandHold, qui est maintenant bien loin. Pour une souscription de 1 à 3 dollars par mois, vous pouviez acheter des actions par petits montants. Le site encourageait ses clients à effectuer des achats réguliers sur une base mensuelle, se constituant ainsi un pécule au fil du temps. En 1999, il y avait quelques courtiers sans honoraires, mais ils n’ont pas fait long feu. La plupart des autres courtiers en ligne facturaient de 9,99 à 24,99 dollars par transaction, de sorte qu’il était presque impossible de développer une stratégie commerciale rentable en achetant une ou deux actions à la fois. Ces frais mensuels, qui semblent scandaleux aujourd’hui, étaient en fait une bonne affaire.
Les grands courtiers en ligne, une fois qu’ils ont réduit les frais à 0 $ pour les transactions sur actions, ont permis de négocier des lots irréguliers qui ne pénalisaient pas leurs clients avec des commissions sur les petites transactions. En novembre 2019, Interactive Brokers a lancé sa capacité de négociation de fractions d’actions américaines cotées au NYSE, à l’AMEX, au NASDAQ, à l’ARCA ou au BATS, ainsi que de titres américains en cents OTC Pink dont le volume quotidien moyen est supérieur à 10 millions de dollars et la capitalisation boursière à plus de 400 millions de dollars. D’autres ont suivi, et il existe maintenant quatre grands courtiers et plusieurs services de négociation automatisés qui permettent de négocier des fractions d’actions. La plupart des robots-conseillers ont la possibilité de négocier des fractions d’actions pour équilibrer les portefeuilles. Nous avons inclus M1 Finance dans ce tableau car ils permettent également de négocier des fractions d’actions en temps réel.
Les nouveaux investisseurs se tournent vers les fractions d’actions
Fidelity nous dit que leur programme de négociation fractionnée, lancé en janvier, a connu un grand succès auprès des jeunes investisseurs. Près de la moitié (45 %) des clients de Fidelity qui pratiquent le fractionnement d’actions ont entre 18 et 35 ans.
Sur le plan logistique, les courtiers ou leurs sociétés de compensation doivent avoir un moyen de détenir les fractions d’actions restantes puisque les bourses n’ont pas permis la négociation de fractions d’actions. Ainsi, si vous êtes un client de Schwab et que vous achetez 0,2 action d’Apple, les 0,8 autres actions sont détenues par Schwab sur un compte d’inventaire interne. Cette fraction peut être utilisée pour exécuter l’ordre d’un autre client, ou elle est liquidée à la fin de la journée de négociation.
La détention de fractions d’actions est également complexe si vous transférez un compte de courtage dans une autre entreprise. Seules les actions entières peuvent être transférées, de sorte que les fractions d’actions que vous détenez seront liquidées. Les liquidités provenant de ces transactions peuvent alors être transférées à la nouvelle société de courtage avec toutes les actions entières que vous détenez.
Voici les services actuellement disponibles.
Charles Schwab « Stock Slices » (tranches de bouillon)
Le programme « Stock Slices » de Schwab a été lancé le 2 juin 2020 et est le plus récent dans ce domaine. Le programme permet aux clients d’acheter n’importe quelle action du S&P 500 pour un minimum de 5 dollars par action. Les clients peuvent mettre en file d’attente un groupe de 10 actions et effectuer une seule transaction, en répartissant leur investissement de manière égale entre les 10 symboles. Les clients peuvent détenir des fractions d’actions de tous les 500 titres S&P s’ils le souhaitent, mais ils ne peuvent en acheter que 10 à la fois. Si vous établissez quatre actions à acheter et que vous vous engagez à verser 50 $ à ce groupe, vous détiendrez l’équivalent d’une fraction de 12,50 $ de chaque action une fois la transaction terminée.
Les tranches d’actions Schwab sont disponibles dans les comptes de courtage, de garde et de retraite individuelle (IRA) de Schwab. Un porte-parole de Schwab déclare : « De nombreux nouveaux investisseurs voient dans cet environnement une occasion d’entrer sur le marché, et c’est pour eux un autre moyen de le faire ». Le programme est suffisamment nouveau pour que Schwab n’ait pas pu nous donner de statistiques sur la participation.
L’offre de Schwab est la plus restreinte en termes d’univers d’actions disponibles et a également le plus haut minimum d’achat.
Fidelity’s « Stocks by the Slice » (en anglais)
Fidelity a lancé son programme de négociation fractionnée, « Stocks By The Slice« , à la fin du mois de janvier 2020. Un nouveau ticket d’échange a été ajouté aux applications mobiles natives de Fidelity sur iOS et Android, permettant à un client d’acheter un certain montant en dollars ou une fraction d’action de n’importe quelle action cotée en bourse (à l’exception des actions de type A de Berkshire-Hathaway, ticker BRK.A). Début juin, 85 % des participants au programme de fractionnement d’actions ont choisi d’effectuer un achat en dollars. L’achat minimum doit être de 0,01 dollar ou plus, à condition qu’il porte sur au moins un centième (0,001) d’action. Les transactions sont exécutées en temps réel et les clients peuvent spécifier un ordre au marché ou un ordre à cours limité.
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Fidelity propose des « Stocks by the Slice » en matière de courtage, de HSA, d’IRA et de comptes de dépôt. Il est également disponible pour les clients ayant un compte de courtage autogéré dans le cadre de leur plan 401(K). Avant de passer votre premier ordre d’achat de fractions d’actions, vous serez invité à revoir votre contrat client.
Courtiers interactifs
La négociation fractionnée Interactive Brokers, avec accès à toutes les actions américaines cotées, est disponible sur toutes les plateformes de la société pour les clients de IBKR Lite et IBKR Pro ainsi que pour les clients des conseillers financiers, à l’exception de ceux qui résident en Israël ou qui ont des comptes REER/TFSA canadiens. Les clients éligibles doivent activer la négociation de fractions d’actions dans le portail client/gestion des comptes avant de placer leur première transaction. Les achats d’actions fractionnées peuvent être effectués en dollars ou en actions une fois que le compte a été activé. Interactive Brokers prend même en charge la vente à découvert de fractions d’actions pour les clients disposant d’un compte sur marge, ce qui est une caractéristique unique.
C’est de loin le plus flexible de tous les programmes de fractionnement d’actions, tant en termes d’ampleur des stocks disponibles que de types d’ordres disponibles. La liste actuelle des actions disponibles se trouve sur ce lien, qui ouvre une feuille de calcul Excel.
M1 Finance
L’achat de fractions d’actions est une composante intégrée du produit Invest de M1, qui a été lancé en 2016. M1 propose la plupart des actions et ETF négociés sur le NYSE, le NASDAQ et les BAT, soit plus de 6 000 titres cotés en bourse. La négociation de fractions d’actions est possible pour chaque titre disponible. M1 regroupe toutes les transactions des clients et les exécute ensemble pendant une fenêtre de négociation, mais les clients peuvent également placer des fractions d’actions individuelles en temps réel moyennant des frais supplémentaires. Le reste de ce qui reste après avoir été attribué aux comptes des clients est versé sur un compte appartenant à M1.
Le PDG Brian Barnes estime que M1 est le plus grand négociant de fractions d’actions parmi les courtiers basés aux États-Unis. « Chaque jour, nous effectuons environ 200 000 transactions de fractions d’actions pour nos clients. Pour mettre cela en perspective, E*TRADE a effectué environ 44 000 transactions par jour pour l’ensemble de ses clients au mois d’avril », déclare M. Barnes. Selon Barnes, M1 possède entre 0 et 1 part de l’univers entier des actions et des ETF que les clients peuvent négocier. Lorsque le nombre d’actions détenues par M1 est supérieur à 1, la totalité de l’action est vendue.
Robin des Bois
La négociation d’actions fractionnées a été étendue aux clients de Robinhood au cours des derniers mois. Les clients qui n’y ont pas encore accès peuvent le demander dans l’application ou sur le site web Robinhood. Les actions et les ETF d’une valeur de plus de 1,00 $ par action avec une capitalisation boursière de plus de 25 000 000 $ sont éligibles pour les ordres de fractionnement d’actions. En outre, les clients de Robinhood peuvent négocier des fractions d’actions d’Alibaba et de Nintendo ADR.
Si une action ou un ETF n’est pas pris en charge, Robinhood vous le fait savoir lorsque vous saisissez l’ordre. La taille minimale de l’ordre est de 1 $ et/ou 1/1000000 d’une action. Un porte-parole de Robinhood estime qu’il y a un peu moins de 7 000 actions admissibles à la négociation de fractions d’actions.
Opportunités et risques pour les courtiers
Les courtiers qui proposent des fractions d’actions constatent un afflux de jeunes investisseurs et une augmentation de l’activité de négociation. Avec le temps, ces sociétés espèrent que les petits comptes deviendront des comptes actifs de grande taille.
Mais pour les courtiers eux-mêmes, proposer des transactions sur les actions fractionnées comporte un certain nombre de défis et de risques. Il y a le cauchemar comptable que représente le suivi de ces minuscules tranches d’actions et des ETF, qui exige un certain investissement de la part des courtiers dans les services d’information et la gestion des stocks. Il y a ensuite l’engagement financier, puisque la maison de courtage détient elle-même les fractions restantes. Dans un marché en hausse, cela pourrait générer des bénéfices supplémentaires pour les courtiers, mais si nous assistons à un nouveau krach, les courtiers perdront de l’argent ainsi que leurs clients.
Toute nouvelle société de courtage qui se lancera dans les deux prochaines années devra envisager d’offrir des fractions d’actions afin d’être compétitive. Les nouvelles sociétés sont déjà tenues à des commissions nulles en raison de ce qui est devenu une norme dans le secteur. Les caractéristiques des fractions d’actions pourraient constituer un autre obstacle à l’entrée de nouvelles sociétés de courtage.