Comprendre le compte de résultat

Dans le compte de résultat en plusieurs étapes, quatre mesures de la rentabilité (*) sont révélées à quatre moments critiques de l’exploitation d’une entreprise : brut, exploitation, avant impôt et après impôt. Dans la présentation en une étape, les chiffres du revenu brut et du revenu d’exploitation ne sont pas indiqués ; néanmoins, ils peuvent être calculés à partir des données fournies.

Dans la méthode en une étape, les ventes moins les matières et la production sont égales au revenu brut. En soustrayant du revenu brut les dépenses de marketing, d’administration et de R&D, on obtient le chiffre du revenu d’exploitation. Si vous êtes un investisseur bricoleur, vous devrez faire le calcul ; en revanche, si vous utilisez les données de la recherche en matière d’investissement, les experts font les calculs pour vous.

Les investisseurs doivent se rappeler que le compte de résultat comptabilise les revenus lorsqu’ils sont réalisés, c’est-à-dire lorsque les marchandises sont expédiées, les services rendus et les dépenses engagées. Avec la comptabilité d’exercice, le flux des événements comptables dans le compte de résultat ne coïncide pas nécessairement avec l’encaissement et le décaissement réels des liquidités. Le compte de résultat mesure la rentabilité, et non le flux de trésorerie.

Comptes de l’état des résultats (format multi-étapes)

• • Ventes nettes (ventes ou recettes) : Ces termes font référence à la valeur des ventes de biens et de services d’une entreprise à ses clients. Bien que le revenu net d’une entreprise reçoive la plus grande attention des investisseurs, c’est là que commence le processus de génération de revenus. En outre, à long terme, les marges bénéficiaires sur les produits existants d’une entreprise ont tendance à atteindre un maximum difficile à améliorer. Ainsi, les entreprises ne peuvent généralement pas croître plus vite que leurs revenus.
  • Coût des ventes (coût des marchandises/produits vendus (COGS) et coût des services) : Pour un fabricant, le coût des ventes est la dépense engagée pour la main-d’œuvre, les matières premières et les frais généraux de fabrication utilisés dans la production des biens. Bien qu’ils puissent être déclarés séparément, les frais d’amortissement font partie du coût des ventes. Pour les grossistes et les détaillants, le coût des ventes est essentiellement le coût d’achat des marchandises utilisées pour la revente. Pour les entreprises de services, le coût des ventes représente le coût des services rendus ou le coût des recettes.

• • Margebrute (revenu brut ou marge brute) : La marge brute d’une entreprise ne représente pas seulement la différence entre les ventes nettes et le coût des ventes. La marge brute fournit les ressources nécessaires pour couvrir toutes les autres dépenses de l’entreprise. Il est évident que plus la marge brute d’une entreprise est importante et stable, plus le potentiel de résultats positifs (revenu net) est important.
  • Frais de vente, frais généraux et frais administratifs: Souvent appelé frais généraux et administratifs, ce compte est composé des dépenses opérationnelles d’une entreprise. Les analystes financiers supposent généralement que la direction exerce un grand contrôle sur cette catégorie de dépenses. L’évolution des frais généraux et administratifs, en pourcentage des ventes, est surveillée de près pour détecter les signes, positifs ou négatifs, de l’efficacité de la gestion.
  • Résultat d’exploitation: La déduction des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux du bénéfice brut d’une entreprise produit un revenu d’exploitation. Ce chiffre représente les bénéfices d’une entreprise provenant de ses activités normales avant tout revenu et/ou coût hors exploitation tels que les intérêts débiteurs, les impôts et les éléments spéciaux. Le revenu d’exploitation, qui est considéré comme plus fiable, est souvent utilisé par les analystes financiers plutôt que le revenu net comme mesure de rentabilité.

• • Frais d’intérêt: Ce poste reflète les coûts des emprunts d’une entreprise. Parfois, les entreprises enregistrent ici un chiffre net pour les frais d’intérêt et les revenus d’intérêt des fonds investis.
  • Revenu avant impôt: Autre indicateur de rentabilité soigneusement surveillé, le bénéfice réalisé avant la charge fiscale est un point important du compte de résultat. De nombreuses et diverses techniques sont à la disposition des entreprises pour éviter et/ou minimiser les impôts qui affectent leurs revenus déclarés. Comme ces mesures ne font pas partie des activités commerciales d’une entreprise, les analystes peuvent choisir d’utiliser le revenu avant impôt comme mesure plus précise de la rentabilité de l’entreprise.
  • Impôts sur le revenu : Comme indiqué, le montant de l’impôt sur le revenu n’a pas été réellement payé – il s’agit d’une estimation ou d’un compte qui a été créé pour couvrir le montant qu’une société s’attend à payer en impôts.
  • Postes spéciaux ou dépenses extraordinaires: Divers événements peuvent entraîner des charges sur les revenus. Ils sont généralement identifiés comme des charges de restructuration, des éléments inhabituels ou non récurrents, et des activités abandonnées. Ces amortissements sont censés être des événements ponctuels. Les investisseurs doivent tenir compte de ces éléments spéciaux lorsqu’ils font des comparaisons de bénéfices interannuels, car ils peuvent fausser les évaluations.

• • Revenu net (bénéfice net ou bénéfice net) : Il s’agit de l’indicateur le plus couramment utilisé pour évaluer la rentabilité d’une entreprise. Bien entendu, si les dépenses dépassent les revenus, cette rubrique du compte sera considérée comme une perte nette. Après le paiement des dividendes privilégiés, le cas échéant, le revenu net est intégré aux capitaux propres de l’entreprise en tant que bénéfices non distribués. Des données supplémentaires sont également présentées pour le revenu net basé sur les actions en circulation (de base) et la conversion éventuelle d’options sur actions, de bons de souscription, etc. (dilué).
  • Résultat global: Le concept de résultat global, qui est relativement nouveau (1998), prend en considération l’effet d’éléments tels que les écarts de conversion des devises, les ajustements des engagements de retraite minimum et les gains/pertes non réalisés sur certains investissements en dettes et en capitaux propres. La communauté des investisseurs continue à se concentrer sur le chiffre du revenu net. Les éléments d’ajustement sont tous liés à un marché volatil et/ou à des événements économiques qui échappent au contrôle de la direction d’une société. Leur impact est réel lorsqu’ils se produisent, mais ils ont tendance à s’égaliser sur une période prolongée.

Exemple de compte de résultat

Voyons maintenant un exemple de compte de résultat de l’entreprise XYZ pour l’exercice fiscal se terminant en 2018 et 2019 (les dépenses sont entre parenthèses) :

Compte de résultat de l’entreprise XYZ pour les exercices 2017 et 2018