Les significations de big cap et small cap sont généralement comprises par leurs noms. Les actions de grande capitalisation – également appelées actions de grande capitalisation – sont des actions de grandes entreprises. Les actions de petite capitalisation, en revanche, sont des actions de sociétés plus petites. De telles étiquettes peuvent souvent être trompeuses, car beaucoup de gens partent du principe qu’ils ne peuvent gagner de l’argent qu’en investissant dans des actions de grande capitalisation. Et cela ne peut pas être plus faux, surtout de nos jours. Si vous ne réalisez pas à quel point les actions de petite capitalisation sont devenues importantes, vous manquerez de bonnes opportunités d’investissement.
Les actions à petite capitalisation sont considérées comme de bons investissements en raison de leur faible valorisation et de leur potentiel de croissance en actions à grande capitalisation, mais la définition d’une petite capitalisation a changé au fil du temps. Ce qui était considéré comme une action de grande capitalisation en 1980 est aujourd’hui une action de petite capitalisation. Le présent article définit les « cap » et fournit des informations complémentaires pour aider les investisseurs à comprendre des termes qui sont souvent considérés comme allant de soi.
Points clés à retenir
- Les actions à faible capitalisation ne doivent pas être négligées lors de la constitution d’un portefeuille diversifié.
- Les actions de grande capitalisation ne sont pas toujours synonymes de rendements plus élevés.
- Les actions à petite capitalisation ont généralement une capitalisation boursière de 300 millions à 2 milliards de dollars, et sont connues pour leurs performances supérieures à celles de leurs homologues à grande capitalisation.
Augmenter la taille des actions
Avant toute chose, nous devons d’abord définir le mot « cap » – qui est l’abréviation de « capitalisation ». Le terme dans son ensemble est cependant capitalisation boursière ou cap. Il s’agit de l’estimation par le marché de la valeur totale en dollars des actions en circulation d’une société. Pour obtenir ce chiffre, vous devez multiplier le prix d’une action par le nombre d’actions en circulation. Une chose à garder à l’esprit, cependant, c’est que, bien qu’il s’agisse de la conception courante de la capitalisation boursière, vous devez en fait ajouter la valeur marchande de toutes les obligations de la société cotées en bourse pour calculer la valeur marchande totale d’une société.
Le plafond du marché indique la taille de l’entreprise, ce qui intéresse la plupart des investisseurs. En effet, elle met généralement en évidence plusieurs caractéristiques essentielles d’une entreprise, notamment son évaluation des risques. Bien que la valeur des actions à faible capitalisation puisse varier d’un courtier à l’autre, le consensus général est aujourd’hui que leur capitalisation boursière se situe entre 300 millions et 2 milliards de dollars.
L’une des idées fausses que les gens ont sur les petites capitalisations est qu’il s’agit de jeunes entreprises ou de nouvelles entités qui se développent. Mais cela ne peut pas être plus éloigné de la vérité. Beaucoup de sociétés à petite capitalisation sont comme leurs homologues plus importantes, c’est-à-dire qu’elles ont de solides antécédents, sont bien établies et ont une excellente situation financière. Et parce qu’elles sont plus petites, les actions des sociétés à petite capitalisation ont de meilleures chances de se développer. Cela signifie qu’elles offrent aux investisseurs un potentiel beaucoup plus important pour gagner de l’argent plus rapidement.
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Les grands garçons
Les actions à forte capitalisation font référence aux plus grandes sociétés cotées en bourse dont la capitalisation boursière dépasse 10 milliards de dollars, comme General Electric et Walmart. Ces entreprises sont également appelées « blue chip », c’est-à-dire des sociétés qui ont toujours affiché des bénéfices fiables, une réputation solide et des finances solides. Bien que ces sociétés aient tendance à obtenir de bons résultats et à offrir des rendements sûrs aux investisseurs, vous ne pouvez pas vous en servir comme d’une couverture pour toutes les grandes capitalisations. Certains investisseurs ont l’idée fausse que le marché des grandes capitalisations comporte beaucoup moins de risques que d’autres actions plus petites en raison de leur valeur. Plusieurs cas dans l’histoire financière montrent le contraire – Enron n’en est qu’un exemple. Il sert à démontrer que plus elles sont grandes, plus elles tombent difficilement.
La société, qui était un chouchou de l’industrie énergétique, a fait l’objet d’un scandale comptable. La société a utilisé la comptabilité mark to market (MTM) pour faire croire qu’elle était beaucoup plus rentable qu’elle ne l’était en réalité. Ses filiales perdaient de l’argent, mais la société a continué à cacher ses pertes et ses dettes, en utilisant des entités hors bilan pour masquer des actifs toxiques. L’entreprise a cédé et a fini par déposer son bilan. Des membres clés du personnel, dont le PDG Jeffrey Skilling et le cabinet comptable de la société, ont été poursuivis au pénal.
La leçon ? Ce n’est pas parce qu’il s’agit d’un gros capital que c’est toujours un bon investissement. Vous devez toujours faire des recherches, ce qui signifie que vous devez examiner d’autres petites entreprises qui peuvent vous fournir une excellente base pour votre portefeuille d’investissement global.
Dow vs Nasdaq : La limite moyenne du marché pour le Dow reste beaucoup plus élevée que la limite moyenne du marché pour le Nasdaq 100.
Classement des plafonds
Les définitions des actions à grande ou à petite capitalisation diffèrent légèrement d’une société de courtage à l’autre et ont évolué au fil du temps. Les différences entre les définitions des sociétés de courtage sont relativement superficielles et n’ont d’importance que pour les sociétés qui se trouvent en périphérie. La classification est importante pour les sociétés à la limite, car les fonds communs de placement utilisent ces définitions pour déterminer les actions à acheter.
Les définitions approximatives actuelles sont les suivantes :
- Mega Cap : Plafond du marché de 200 milliards de dollars et plus
- Big Cap : 10 milliards de dollars et plus
- Mid Cap : 2 à 10 milliards de dollars
- Petites entreprises : 300 millions à 2 milliards de dollars
- Micro-capsule : 50 à 300 millions de dollars
- Nano Cap : Moins de 50 millions de dollars
Ces catégories ont augmenté au fil du temps en même temps que les indices de marché. Et il est important de noter que ces définitions sont fluides et non fixes. Par exemple, dans plusieurs cercles, les actions dont la capitalisation boursière est supérieure à 100 milliards de dollars sont considérées comme des méga-capitalisations. Au début des années 1980, une action à forte capitalisation avait une capitalisation boursière de 1 milliard de dollars. Aujourd’hui, cette taille est considérée comme petite. Il reste à voir si ces définitions se dégonflent également lorsque le marché le fait.
Changement de numéros
Les actions des grandes capitalisations attirent l’attention de Wall Street, car c’est là que se trouve le lucratif secteur des banques d’investissement. Les actions de grande capitalisation représentent la majorité du marché des actions aux États-Unis, c’est pourquoi elles constituent le noyau des portefeuilles de nombreux investisseurs.
Les méga-capitals, en revanche, ont tendance à se déplacer en nombre. Il y avait 17 de ces actions en 2007, mais ce nombre est tombé à moins de cinq en 2010 en raison de la crise hypothécaire de 2008 et de la Grande Récession. En 2017 et 2018, les méga-capitalisations ont fait un retour en force et des mastodontes comme Apple (AAPL) ont atteint des sommets historiques de capitalisation boursière. Le nombre total d’actions de méga-capitalisation existantes n’est pas encore disponible pour 2019.
Mais qu’en est-il des petites capitalisations ? N’oubliez pas que ce n’est pas parce qu’elles ont une petite capitalisation boursière que vous ne trouverez pas de valeur ou de bons rendements. En fait, une grande partie de la valeur du marché boursier peut être trouvée dans les actions à petite capitalisation, car elles comptent parmi les plus solides du marché. Beaucoup d’entre elles ont également tendance à surpasser leurs homologues à forte capitalisation.
Les grandes et les petites étiquettes sont également attachées aux grandes bourses et aux indices, ce qui entraîne également une certaine confusion. Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) est considéré comme étant composé uniquement d’actions de grande capitalisation, tandis que le Nasdaq est souvent considéré comme étant composé d’actions de petite capitalisation. Ces perceptions étaient généralement vraies avant 1990, mais ont changé depuis. Depuis le boom technologique, les valeurs des marchés boursiers et des indices varient et se chevauchent.
Les étiquettes telles que « grand » et « petit » sont subjectives, relatives et changent avec le temps. Grandes ne signifie pas toujours moins risquées, mais les grandes capitalisations sont les actions les plus suivies par les analystes de Wall Street. Cette attention, cependant, signifie généralement qu’il n’y a pas de jeux de valeurs dans le domaine des grandes capitalisations.