Définition de la capitalisation boursière

La capitalisation boursière est la valeur marchande globale d’une entreprise représentée en dollars. Comme elle représente la valeur « marchande » d’une société, elle est calculée sur la base du prix courant du marché (CMP) de ses actions et du nombre total d’actions en circulation. Il est communément appelé « capitalisation boursière », où « cap » représente la capitalisation – un terme financier utilisé pour indiquer la taille de l’entreprise.

Points clés à retenir

• La capitalisation boursière est la valeur totale en dollars de toutes les actions en circulation d’une société.
• La capitalisation boursière est utilisée pour déterminer la taille des sociétés et comprendre leur valeur marchande globale.
• Les sociétés peuvent être classées en trois catégories : grande, moyenne ou petite capitalisation.
• Les sociétés de premier ordre sont des actions à grande ou à très grande capitalisation, tandis que les plus petites sont des sociétés à micro-capitalisation.

Calcul et exemple de la capitalisation boursière

La capitalisation boursière est calculée en multipliant les actions en circulation d’une société par le prix actuel du marché d’une action. Étant donné qu’une société est représentée par un nombre X d’actions, la multiplication de X par le prix par action représente la valeur totale en dollars de la société. Les actions en circulation désignent les actions d’une société actuellement détenues par tous ses actionnaires, y compris les blocs d’actions détenus par les investisseurs institutionnels et les actions restreintes détenues par les dirigeants et les initiés de la société

Mathématiquement :

$Cap} = texte{Prix par action} fois texte{Actions en circulation$

}$\text{Market Cap=Prix}$

par

$\text{action×Actions}$

en

$\text{circulation}$

Par exemple, si Cory’s Tequila Corp se négociait à 30 dollars par action et avait un million d’actions en circulation, sa capitalisation boursière serait de (30 dollars x 1 million d’actions) = 30 millions de dollars.

Comme le prix du marché des actions d’une société cotée en bourse change à chaque seconde qui passe, la limite du marché fluctue également en conséquence. Le nombre d’actions en circulation varie également dans le temps. Toutefois, les changements du nombre d’actions en circulation sont peu fréquents et le chiffre ne change que lorsque la société entreprend certaines actions comme l’émission d’actions supplémentaires, l’exercice d’options d’achat d’actions pour les employés (ESO), l’émission/le rachat d’autres instruments financiers ou le rachat de ses actions dans le cadre d’un programme de rachat d’actions. Les variations de la capitalisation boursière sont essentiellement dues à l’évolution du prix des actions, bien que les investisseurs doivent garder un œil sur les développements au niveau de l’entreprise qui peuvent modifier le nombre d’actions en circulation de temps à autre.

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Evaluation des stocks : Les différents types de capitalisation

Étant donné que la capitalisation représente une valeur monétaire qui peut varier considérablement (de quelques milliers de dollars à plus d’un billion de dollars), il existe différents compartiments et nomenclatures associées pour classer les différentes fourchettes de plafonds de marché. Voici les normes communément utilisées pour chaque capitalisation :

• Mega-cap – Cette catégorie comprend les entreprises dont la capitalisation boursière est égale ou supérieure à 200 milliards de dollars. Il s’agit des plus grandes entreprises cotées en bourse en termes de valeur marchande, et elles représentent généralement les leaders d’un secteur industriel ou d’un marché particulier. Un nombre limité d’entreprises se qualifient pour cette catégorie. Par exemple, au 28 septembre 2020, le leader technologique Apple Inc. (AAPL) a une capitalisation boursière de 1 966 milliards de dollars, tandis que le géant de la vente au détail en ligne Amazon.com Inc. (AMZN) était le suivant avec 1,59 trillion de dollars. 
• Grande capitalisation – Les entreprises de cette catégorie ont une capitalisation boursière comprise entre 10 et 200 milliards de dollars. International Business Machines Corp. (IBM) a une capitalisation boursière de 108,41 milliards de dollars et General Electric Co. (GE) a un chiffre de 54,27 milliards de dollars. 

Les actions de méga et de grande capitalisation sont appelées « blue chips » et sont considérées comme relativement stables et sûres. Toutefois, rien ne garantit que ces sociétés maintiennent leur évaluation stable, car toutes les entreprises sont soumises aux risques du marché. Par exemple, au cours de la dernière année se terminant le 28 septembre 2019, la valeur de GE a chuté de près de 30 %, tandis que celle d’Apple a augmenté d’environ 105 %.

• Moyenne capitalisation – Avec une capitalisation boursière de 2 à 10 milliards de dollars, ce groupe de sociétés est considéré comme plus volatil que les sociétés à grande et à très grande capitalisation. Les actions de croissance représentent une part importante des sociétés à moyenne capitalisation. Certaines de ces sociétés ne sont peut-être pas des leaders du secteur, mais elles sont peut-être en passe de le devenir. Juniper Networks Inc. (JNPR), avec une capitalisation boursière de 7,29 milliards de dollars, en est une. 
• Petites capitalisations – Les entreprises à petite capitalisation ont une capitalisation boursière comprise entre 300 millions et 2 milliards de dollars. Bien que la majeure partie de cette catégorie soit composée d’entreprises relativement jeunes qui peuvent avoir un potentiel de croissance prometteur, quelques vieilles entreprises établies qui peuvent avoir perdu de la valeur ces derniers temps pour diverses raisons figurent également dans la liste. Un exemple est celui de Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY), dont la capitalisation boursière s’élève à 1,87 milliard d’euros. Les antécédents de ces entreprises ne sont pas aussi longs que ceux des entreprises à moyenne ou à grande capitalisation, elles présentent la possibilité d’une plus grande appréciation du capital au prix d’un risque plus élevé.
• Microcapsule – Principalement composée d’actions à un penny, cette catégorie désigne les sociétés dont la capitalisation boursière se situe entre 50 et 300 millions de dollars. Par exemple, une société pharmaceutique moins connue, sans produit commercialisable et travaillant au développement d’un médicament pour une maladie incurable, ou une petite société de 5 personnes travaillant sur la technologie de robotique basée sur l’intelligence artificielle (IA) peuvent être listées avec une faible valorisation et une activité commerciale limitée. Si le potentiel de croissance de ces entreprises est élevé si elles parviennent à toucher le cœur du public, leur potentiel de décroissance est tout aussi important si elles échouent complètement. Les investissements dans ces entreprises peuvent ne pas être pour les timorés car elles n’offrent pas l’investissement le plus sûr, et il faut faire beaucoup de recherche avant de prendre une telle position.
• Nano-cap – En plus des micro-caps, les entreprises dont la capitalisation boursière est inférieure à 50 millions de dollars sont classées dans la catégorie des nano-caps, ce qui ajoute une autre couche à haut risque et à forte rémunération. Ces entreprises sont considérées comme le lot le plus risqué, et le potentiel de gain varie considérablement. Ces actions se négocient généralement sur les feuilles roses ou OTCBB.

L’analyse historique révèle que les méga- et grandes capitalisations connaissent souvent une croissance plus lente avec un risque plus faible, tandis que les petites capitalisations ont un potentiel de croissance plus élevé mais présentent un risque plus important. Il est fréquent de voir des entreprises passer d’une catégorie à l’autre en fonction de l’évolution de la valeur de leur capitalisation boursière sur une base régulière. Outre les entreprises, d’autres investissements populaires comme les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (ETF) sont également classés dans la catégorie des petites, moyennes ou grandes capitalisations. Dans le cas des fonds, les termes représentent les types d’actions dans lesquelles le fonds investit.

Importance de la capitalisation boursière

De nombreux négociants et investisseurs, surtout les novices, confondent souvent le cours de l’action avec une représentation de l’évaluation, de la santé et de la stabilité de l’entreprise. Ils peuvent percevoir un cours plus élevé comme une mesure de la stabilité de l’entreprise ou un cours plus bas comme un investissement disponible à prix d’aubaine. Le cours de l’action ne représente pas à lui seul la valeur réelle d’une entreprise. La capitalisation boursière est la mesure correcte à prendre en compte, car elle représente la valeur réelle telle qu’elle est perçue par l’ensemble du marché.

Par exemple, Microsoft avec un prix de 101,16 dollars par action avait une capitalisation boursière de 814 milliards de dollars au 10 octobre 2018 et TO avait une capitalisation boursière de 814 milliards de dollars le 10 octobre 2018, tandis qu’IBM avec un prix de 142,69 dollars par action avait une capitalisation boursière plus faible de 130 milliards de dollars. La comparaison des deux sociétés en ne tenant compte que du cours de leurs actions ne donne pas une représentation exacte de leur valeur réelle.

Avec des milliards de dollars d’évaluation, une société à grande capitalisation ou à très grande capitalisation peut avoir plus de marge de manœuvre pour investir quelques centaines de millions dans un nouveau flux d’affaires et peut ne pas prendre un gros coup si l’entreprise échoue. En revanche, une entreprise de taille moyenne ou de microcapitalisation réalisant un investissement d’une valeur similaire peut être exposée à de gros coups si son entreprise échoue, car elle ne dispose pas d’un coussin plus important pour absorber l’échec. Si l’entreprise réussit pour les sociétés à forte capitalisation, ses bénéfices peuvent sembler faibles. Mais si l’entreprise connaît un succès à grande échelle, elle peut générer des bénéfices plus importants. D’autre part, le succès de telles entreprises pour une entreprise de taille moyenne peut faire grimper ses évaluations à des niveaux importants.

Un cours boursier élevé n’est pas toujours en soi le signe d’une entreprise saine ou en croissance. Elle peut tout de même avoir une capitalisation boursière relativement faible !

Les évaluations des entreprises à moyenne ou petite capitalisation prennent souvent le dessus lorsque l’on signale qu’une entreprise à grande capitalisation envahit leur espace de produits ou de services. Par exemple, l’entrée d’Amazon dans les services d’hébergement dans le nuage sous l’égide d’Amazon Web Services (AWS) a fait peser une lourde menace sur les petites entreprises opérant dans ce créneau.

En général, les investissements dans des actions de méga-capitalisation ou de grande capitalisation sont considérés comme plus conservateurs que les investissements dans des actions de moyenne ou de petite capitalisation. Bien que les actions de moyenne et petite capitalisation offrent un potentiel de rendement élevé aux investisseurs qui prennent des risques, les ressources relativement limitées dont disposent ces sociétés rendent leurs actions plus sensibles à la concurrence, aux incertitudes et au ralentissement économique ou commercial.

Les valeurs de la capitalisation boursière constituent également la base du lancement de divers indices boursiers. Par exemple, l’indice boursier populaire S&P 500 comprend les 500 premières sociétés américaines qui sont pondérées en fonction de leur valeur de capitalisation boursière, tandis que l’indice FTSE 100 comprend les 100 premières sociétés cotées à la Bourse de Londres ayant la capitalisation boursière la plus élevée. Ces indices ne représentent pas seulement l’évolution globale du marché et des sentiments ; ils servent également de référence pour suivre les performances de divers fonds, portefeuilles et investissements individuels.

« La taille compte » et elle s’applique au monde de l’investissement. La compréhension du concept de capitalisation boursière est importante non seulement pour l’investisseur individuel en actions, mais aussi pour les investisseurs de divers fonds. La capitalisation boursière peut aider l’investisseur à savoir où il place son argent durement gagné.

Comprendre des choses comme la capitalisation boursière est un élément important pour investir, mais l’une des premières étapes réelles est la création d’un compte d’investissement de courtage. Le choix d’un courtier peut être légèrement intimidant en raison de l’éventail de ses prix et de la variété de ses caractéristiques.