Définition de la filiale

Qu’est-ce qu’une filiale ?

Dans le monde des entreprises, une filiale est une société qui appartient à une autre société, généralement appelée société mère ou holding.

La société mère détient une participation de contrôle dans la filiale, ce qui signifie qu’elle possède ou contrôle plus de la moitié de ses actions. Lorsqu’une filiale est détenue à 100 % par une autre entreprise, on parle de filiale à 100 %. Les filiales deviennent très importantes lorsqu’il est question d’un prêt hypothécaire à triangle inversé.

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Comment fonctionne une filiale ?

Une société mère achète ou crée une filiale afin de fournir à la société mère des synergies spécifiques, telles que des avantages fiscaux accrus, un risque diversifié ou des actifs sous forme de revenus, d’équipements ou de biens. Néanmoins, les filiales sont des entités juridiques séparées et distinctes de leur société mère, ce qui se reflète dans l’indépendance de leur passif, de leur fiscalité et de leur gouvernance. Si une société mère possède une filiale dans un pays étranger, la filiale doit respecter les lois du pays où elle est constituée et exerce ses activités.

Toutefois, étant donné leur participation majoritaire, les sociétés mères ont souvent une influence considérable sur leurs filiales. Elles votent, avec les autres actionnaires de la filiale, le cas échéant, pour élire le conseil d’administration de la filiale, et il peut souvent y avoir un chevauchement des membres du conseil d’administration entre une filiale et sa société mère.

L’achat d’une participation dans une filiale diffère d’une fusion : L’achat coûte généralement à la société mère un investissement moins important, et l’approbation des actionnaires n’est pas nécessaire pour transformer une société en filiale comme ce serait le cas en cas de fusion. Un vote n’est pas non plus nécessaire pour vendre la filiale.

Pour être désignée comme filiale, au moins 50 % du capital d’une entreprise doit être contrôlé par une autre entité. Si la participation est inférieure, l’entreprise est considérée comme une société associée ou affiliée. En matière d’information financière, une entreprise associée est traitée différemment d’une filiale.

Financement des filiales

Une filiale prépare généralement des états financiers indépendants. En général, ceux-ci sont envoyés à la société mère, qui les agrège – comme elle le fait pour toutes ses activités – et les reporte sur ses états financiers consolidés. En revanche, les états financiers d’une société associée ne sont pas regroupés avec ceux de la société mère. Au lieu de cela, la société mère enregistre la valeur de sa participation dans l’entreprise associée comme un actif dans son bilan.

Comme c’est la pratique courante et selon la Securities and Exchange Commission (SEC), les sociétés publiques doivent généralement consolider toutes les entreprises à participation majoritaire ou les filiales. La consolidation est généralement considérée comme une méthode comptable plus significative que la présentation de comptes séparés pour une société mère et chacune de ses filiales.

Par exemple, eBay a indiqué dans son compte de résultat consolidé, pour l’exercice clos le 31 décembre 2017, des recettes totales de 9,6 milliards de dollars US. La société de commerce électronique note dans le rapport annuel que la filiale individuelle nationale et consolidée, StubHub, a généré un chiffre d’affaires de 307 millions de dollars

.

La SEC précise que ce n’est que dans de rares cas, comme lorsqu’une filiale est en faillite, qu’une filiale détenue en majorité ne doit pas être consolidée. Une filiale non consolidée est une filiale dont les états financiers ne sont pas inclus dans ceux de sa société mère. La propriété de ces entreprises est généralement traitée comme une participation au capital et inscrite comme un actif dans le bilan de la société mère. Pour des raisons réglementaires, les filiales non consolidées sont généralement celles dans lesquelles les sociétés mères ne détiennent pas une participation significative.

Avantages et inconvénients pour les filiales

La structure subsidiaire présente des avantages et des inconvénients.

Les filiales peuvent contenir et limiter les problèmes d’une société mère. Les pertes potentielles pour la société mère peuvent être limitées en utilisant la filiale comme une sorte de bouclier de responsabilité contre les pertes financières ou les poursuites judiciaires. Pour cette raison, les sociétés de divertissement créent souvent des films individuels ou des émissions de télévision en tant que filiales distinctes.

La structure subsidiaire peut également offrir des avantages fiscaux : Elles ne peuvent être soumises qu’aux impôts de leur État ou pays, au lieu de devoir payer tous les bénéfices de la société mère.

Les filiales peuvent être le terrain d’expérimentation de différentes structures organisationnelles, techniques de fabrication et types de produits. Les entreprises de l’industrie de la mode possèdent souvent une variété de marques ou de labels, chacun d’entre eux étant créé en tant que filiale. (Pour des lectures connexes, voir « Comprendre les filiales par rapport aux sociétés sœurs »)

Pour

• Pertes contenues/limitées

• Avantages fiscaux

• Plus facile à établir et à vendre

• Synergie avec les autres divisions et filiales de l’entreprise

Contre

• Travaux juridiques et comptables supplémentaires

• Une bureaucratie accrue

• Des états financiers complexes

• Responsabilité des actions des filiales, dettes

Cependant, les filiales présentent également quelques inconvénients. L’agrégation et la consolidation des états financiers d’une filiale rendent la comptabilité d’une société mère plus compliquée et plus complexe.

Comme les filiales doivent rester indépendantes dans une certaine mesure, les transactions avec la société mère peuvent devoir se faire « dans des conditions de pleine concurrence », et la société mère peut ne pas avoir tout le contrôle qu’elle souhaite. Cependant, la société mère peut également être tenue responsable d’actes criminels ou de malversations de la part de la filiale. Elle peut être amenée à garantir les prêts de la filiale, ce qui l’expose à des pertes financières.

Exemple de filiales dans le monde réel

Les sociétés publiques sont tenues par la SEC de divulguer les filiales importantes en vertu de l’article 601 du règlement S-K. Warren Buffett’s Berkshire Hathaway Inc, par exemple, a une longue et diverse liste de filiales, y compris Dairy Queen, Clayton Homes, Business Wire, GEICO, et Helzberg Diamonds.

L’acquisition par Berkshire Hathaway de nombreuses entreprises diverses s’inscrit dans la stratégie souvent discutée de Buffett, qui consiste à acheter des actifs sous-évalués et à les conserver. En contrepartie, les filiales acquises peuvent souvent continuer à fonctionner de manière indépendante tout en ayant accès à des ressources financières plus larges. Une pièce jointe à la déclaration annuelle de Berkshire

pour l’année se terminant le 31 décembre 2018 révèle que l’entreprise possède plus de 270 filiales.

Comme Berkshire Hathaway, Alphabet Inc. possède de nombreuses filiales. Ces entités commerciales distinctes effectuent toutes des opérations uniques qui apportent une valeur ajoutée à Alphabet par la diversification, les revenus, les bénéfices et la recherche et développement (R&D).

Par exemple, Sidewalk Labs

, une petite start-up filiale d’Alphabet, cherche à moderniser les transports publics aux États-Unis. L’entreprise a mis au point un système de gestion des transports publics qui regroupe des millions de points de données provenant de smartphones, de voitures et de points d’accès Wi-Fi pour analyser et prévoir les endroits où le trafic et les navetteurs sont le plus concentrés. Le système peut rediriger les ressources de transport public, comme les bus, vers ces zones encombrées afin de maintenir l’efficacité du système de transport public.

Pour Alphabet, Sidewalk Labs lui fournit une unité commerciale qui développe une technologie qui pourra un jour aider toute l’entreprise. Comme l’un des plus grands produits d’Alphabet est Google Maps, des filiales telles que Sidewalk Labs peuvent renforcer les activités commerciales globales de l’entreprise.