Quelle est la période de remboursement ?
Le délai d’amortissement désigne le temps nécessaire pour récupérer le coût d’un investissement. En termes simples, la période d’amortissement est la durée pendant laquelle un investissement atteint le seuil de rentabilité.
L’opportunité d’un investissement est directement liée à sa période d’amortissement. Des délais d’amortissement plus courts signifient des investissements plus attrayants.
Bien que le calcul de la période de remboursement soit utile pour l’établissement des budgets financiers et d’investissement, cette mesure a des applications dans d’autres secteurs. Il peut être utilisé par les propriétaires de maisons et les entreprises pour calculer le rendement des technologies à haut rendement énergétique telles que les panneaux solaires et l’isolation, y compris l’entretien et les mises à niveau.
Points clés à retenir
- La période de remboursement fait référence au temps nécessaire pour récupérer le coût d’un investissement ou au temps qu’il faut à un investisseur pour atteindre le seuil de rentabilité.
- Les gestionnaires de comptes et de fonds utilisent la période d’amortissement pour déterminer s’il convient ou non de procéder à un investissement.
- Des délais de récupération plus courts signifient des investissements plus attrayants, tandis que des délais plus longs sont moins souhaitables.
- La période d’amortissement est calculée en divisant le montant de l’investissement par le flux de trésorerie annuel.
Comprendre la période d’amortissement
La finance d’entreprise est une question de budget d’investissement. L’un des concepts les plus importants que tout analyste financier d’entreprise doit apprendre est comment évaluer différents investissements ou projets opérationnels afin de déterminer le projet ou l’investissement le plus rentable à entreprendre. L’une des façons dont les analystes financiers d’entreprise y parviennent est la période de récupération.
Le délai d’amortissement est le coût de l’investissement divisé par le flux de trésorerie annuel. Plus le délai d’amortissement est court, plus l’investissement est souhaitable.
Inversement, plus la période de remboursement est longue, moins elle est souhaitable. Par exemple, si l’installation de panneaux solaires coûte 5 000 $ et que les économies réalisées sont de 100 $ par mois, il faudrait 4,2 ans pour atteindre la période de remboursement.
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Budget d’investissement et période de remboursement
Mais il y a un problème avec le calcul de la période de remboursement : Contrairement à d’autres méthodes de budgétisation des investissements, la période de récupération ne tient pas compte de la valeur temporelle de l’argent (TVM) – l’idée que l’argent d’aujourd’hui vaut plus que le même montant à l’avenir en raison du potentiel de gain de l’argent présent.
La plupart des formules de budgétisation des investissements – telles que la valeur actuelle nette (VAN), le taux de rendement interne (TRI) et la valeur actualisée des flux de trésorerie – prennent en considération le MVT. Ainsi, si vous payez un investisseur demain, il doit inclure un coût d’opportunité. Le TVM est un concept qui attribue une valeur à ce coût d’opportunité.
La période de remboursement ne tient pas compte de la valeur temporelle de l’argent. Elle est déterminée en comptant le nombre d’années nécessaires pour récupérer les fonds investis. Par exemple, s’il faut cinq ans pour récupérer le coût d’un investissement, la période de remboursement est de cinq ans. Certains analystes privilégient la méthode du remboursement pour sa simplicité. D’autres aiment l’utiliser comme point de référence supplémentaire dans un cadre décisionnel pour l’établissement du budget d’investissement.
La période de remboursement ne tient pas compte de ce qui se passe après le remboursement, ignorant la rentabilité globale d’un investissement. De nombreux gestionnaires et investisseurs préfèrent donc utiliser la valeur actualisée nette comme outil pour prendre des décisions d’investissement. La VAN est la différence entre la valeur actuelle des rentrées de fonds et la valeur actuelle des sorties de fonds sur une période donnée.
Les investisseurs et les gestionnaires de fonds peuvent utiliser la période de remboursement pour porter un jugement rapide sur leurs investissements.
Exemple de période de remboursement
Supposons que la société A investisse un million de dollars dans un projet qui devrait lui permettre d’économiser 250 000 dollars par an. La période d’amortissement de cet investissement est de quatre ans, en divisant un million de dollars par 250 000 dollars. Prenons un autre projet qui coûte 200 000 $ sans économies de trésorerie associées, et qui fera gagner à l’entreprise 100 000 $ par an pendant les 20 prochaines années, soit 2 millions de dollars.
Il est évident que le deuxième projet peut rapporter deux fois plus à l’entreprise, mais combien de temps faudra-t-il pour rembourser l’investissement ?
La réponse se trouve en divisant 200 000 $ par 100 000 $, soit deux ans. Le deuxième projet prendra moins de temps à être remboursé et le potentiel de gains de l’entreprise est plus important. Si l’on se base uniquement sur la méthode du délai de remboursement, le second projet est un meilleur investissement.