Qu’est-ce que la valeur comptable ?
La valeur comptable d’un actif est égale à sa valeur comptable au bilan, et les entreprises la calculent en déduisant l’actif de son amortissement cumulé. La valeur comptable peut également être considérée comme la valeur de l’actif net d’une entreprise, calculée comme le total des actifs moins les actifs incorporels (brevets, fonds de commerce) et le passif. Pour la mise de fonds initiale d’un investissement, la valeur comptable peut être nette ou brute des dépenses telles que les frais commerciaux, les taxes sur les ventes, les frais de service, etc.
La formule de calcul de la valeur comptable par action est le total des capitaux propres ordinaires moins les actions privilégiées, divisé par le nombre d’actions ordinaires de la société.
Points clés à retenir
- La valeur comptable d’une société est la différence entre le total de l’actif et le total du passif de cette société.
- La valeur comptable d’un actif est la même que sa valeur comptable au bilan.
- La valeur comptable reflète la valeur totale des actifs d’une société que les actionnaires de cette société recevraient si la société était liquidée.
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Comprendre la valeur comptable
La valeur comptable est également connue sous le nom de « valeur comptable nette » et, au Royaume-Uni, de « valeur d’actif net ».
En tant que valeur comptable d’une entreprise, la valeur comptable a deux utilisations principales :
1. Il s’agit de la valeur totale des actifs de la société que les actionnaires recevraient théoriquement si une société était liquidée.
2. Comparée à la valeur marchande de l’entreprise, la valeur comptable peut indiquer si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
Dans les finances personnelles, la valeur comptable d’un investissement est le prix payé pour un titre ou un investissement de dette. Lorsqu’une société vend des actions, le prix de vente moins la valeur comptable est la plus-value ou la moins-value de l’investissement.
Pour plus d’informations, consultez le site Digging Into Book Value.
Coût historique
Le terme « valeur comptable » provient de la pratique comptable consistant à enregistrer dans les livres la valeur des actifs au coût historique d’origine. Si la valeur comptable d’un actif peut rester la même au fil du temps grâce à des mesures comptables, la valeur comptable d’une entreprise peut collectivement augmenter grâce à l’accumulation des bénéfices générés par l’utilisation des actifs. Étant donné que la valeur comptable d’une société représente la valeur des actions, la comparaison de la valeur comptable avec la valeur marchande des actions peut constituer une technique d’évaluation efficace lorsqu’il s’agit de décider si les actions sont évaluées à leur juste valeur.
Évaluation à la valeur du marché
Il existe des limites à la précision avec laquelle la valeur comptable peut être une approximation de la valeur marchande des actions lorsque l’évaluation à la valeur du marché n’est pas appliquée aux actifs qui peuvent connaître des augmentations ou des diminutions de leur valeur marchande. Par exemple, les biens immobiliers appartenant à une société peuvent parfois gagner en valeur marchande, tandis que ses anciennes machines peuvent perdre de la valeur sur le marché en raison des progrès technologiques. Dans ces cas, la valeur comptable au coût historique fausserait la valeur d’un actif ou d’une entreprise, compte tenu de son prix de marché.
Rapport prix/livre
Le rapport prix/valeur comptable (P/B) comme multiple d’évaluation est utile pour comparer la valeur d’entreprises similaires au sein d’une même industrie lorsqu’elles suivent une méthode comptable uniforme pour l’évaluation des actifs. Le ratio peut ne pas servir de base d’évaluation valable pour comparer des entreprises de secteurs et d’industries différents, certaines entreprises pouvant comptabiliser leurs actifs au coût historique et d’autres les évaluer au prix du marché. Par conséquent, un ratio P/B élevé ne constituerait pas nécessairement une évaluation de prime, et inversement, un ratio P/B faible ne constituerait pas automatiquement une évaluation d’escompte.