Qu’est-ce que l’achat à la marge ?
L’achat sur marge se produit lorsqu’un investisseur achète un actif en empruntant le solde à une banque ou à un courtier. L’achat sur marge fait référence au paiement initial effectué au courtier pour l’actif – par exemple, 10% d’acompte et 90% financés. L’investisseur utilise les titres sur marge de son compte de courtage comme garantie.
Le pouvoir d’achat d’un investisseur sur son compte de courtage reflète le montant total des achats qu’il peut effectuer avec n’importe quelle capacité de marge. Les vendeurs à découvert d’actions utilisent la marge pour négocier des actions.
Points clés à retenir
- Acheter sur marge signifie que vous investissez avec de l’argent emprunté.
- L’achat sur marge amplifie à la fois les gains et les pertes.
- Si votre compte tombe en dessous de la marge de maintien, votre courtier peut vendre une partie ou la totalité de votre portefeuille pour rétablir l’équilibre de votre compte.
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Comprendre l’achat sur marge
Le Conseil de la Réserve fédérale fixe les titres de marge. À partir de 2019, le conseil exige qu’un investisseur finance au moins 50 % du prix d’achat d’un titre avec des liquidités. L’investisseur peut emprunter les 50 % restants auprès d’un courtier ou d’un négociant.
Comme pour tout prêt, lorsqu’un investisseur achète des titres sur marge, il doit finalement rembourser l’argent emprunté, plus les intérêts, qui varient selon la société de courtage sur un montant de prêt donné. Les intérêts mensuels sur le principal sont portés au débit du compte de courtage de l’investisseur.
Essentiellement, l’achat sur marge implique qu’un individu investit avec de l’argent emprunté. Bien qu’elle présente des avantages, cette pratique est donc risquée pour l’investisseur disposant de fonds limités.
Comment fonctionne l’achat à la marge
Pour voir comment fonctionne l’achat sur marge, nous allons simplifier le processus en supprimant les frais d’intérêt mensuels. Bien que l’intérêt ait un impact sur les rendements et les pertes, il n’est pas aussi important que le principal de la marge elle-même.
Prenons l’exemple d’un investisseur qui achète 100 actions de la société XYZ à 100 dollars par action. L’investisseur finance la moitié du prix d’achat avec son propre argent et achète l’autre moitié sur marge, ce qui porte le déboursement initial à 5 000 dollars. Un an plus tard, le prix de l’action passe à 200 dollars. L’investisseur vend ses actions pour 20 000 $ et rembourse au courtier les 5 000 $ empruntés pour l’achat initial.
En fin de compte, dans ce cas, l’investisseur triple son argent, réalisant 15 000 $ sur un investissement de 5 000 $. Si l’investisseur avait acheté le même nombre d’actions avec son propre argent, il n’aurait fait que doubler son investissement, passant de 5 000 à 10 000 dollars.
Maintenant, considérez qu’au lieu de doubler au bout d’un an, le prix de l’action baisse de moitié, à 50 dollars. L’investisseur vend à perte et reçoit 5 000 dollars. Comme ce montant est égal à celui qui est dû au courtier, l’investisseur perd 100 % de son investissement. Si l’investisseur n’avait pas utilisé la marge pour son investissement initial, il aurait quand même perdu de l’argent, mais il n’aurait perdu que 50 % de son investissement, soit 2 500 dollars au lieu de 5 000.
Comment acheter à la marge
Le courtier fixe la marge minimale ou initiale et la marge de maintien qui doivent exister sur le compte avant que l’investisseur puisse commencer à acheter sur marge. Le montant est basé en grande partie sur la solvabilité de l’investisseur. Une marge de maintien est exigée du courtier, qui est un solde minimum qui doit être conservé sur le compte de courtage de l’investisseur.
Supposons qu’un investisseur dépose 15 000 $ et que la marge de maintien est de 50 %, soit 7 500 $. Si les fonds propres de l’investisseur descendent en dessous de 7 500 $, il peut recevoir un appel de marge. À ce moment-là, le courtier demande à l’investisseur de déposer des fonds pour ramener le solde du compte à la marge de maintien requise. L’investisseur peut déposer des espèces ou vendre des titres achetés avec de l’argent emprunté. Si l’investisseur ne se conforme pas, le courtier peut vendre les investissements détenus par l’investisseur pour rétablir la marge de maintien.
Qui doit acheter à la marge ?
D’une manière générale, l’achat sur marge n’est pas pour les débutants. Il exige une certaine tolérance au risque et toute transaction utilisant la marge doit être suivie de près. Voir un portefeuille d’actions perdre et gagner de la valeur au fil du temps est souvent assez stressant pour les personnes qui ne disposent pas de l’effet de levier supplémentaire. En outre, le potentiel élevé de perte lors d’un krach boursier rend l’achat sur marge particulièrement risqué, même pour les investisseurs les plus expérimentés.
Toutefois, certains types de transactions, comme les contrats à terme sur marchandises, sont presque toujours achetés avec une marge, tandis que d’autres titres, comme les contrats d’option, doivent être achetés en utilisant toutes les liquidités. Pour la plupart des investisseurs individuels qui se concentrent principalement sur les actions et les obligations, l’achat sur marge introduit un niveau de risque inutile.