Qu’est-ce que l’analyse horizontale ?
L’analyse horizontale est utilisée dans l’analyse des états financiers pour comparer des données historiques, telles que des ratios ou des postes individuels, sur un certain nombre de périodes comptables. L’analyse horizontale peut utiliser soit des comparaisons absolues, soit des comparaisons en pourcentage, où les chiffres de chaque période suivante sont exprimés en pourcentage du montant de l’année de référence, le montant de référence étant indiqué comme étant de 100 %. C’est ce qu’on appelle également l’analyse de l’année de référence.
Points clés à retenir
- L’analyse horizontale est utilisée pour l’examen des états financiers d’une entreprise sur plusieurs périodes.
- Elle est généralement présentée sous la forme d’un pourcentage de croissance par rapport au même poste de l’année de référence.
- L’analyse horizontale permet aux utilisateurs des états financiers de repérer facilement les tendances et les schémas de croissance.
- Elle peut être manipulée pour améliorer l’image de la période en cours si des périodes historiques spécifiques de mauvaises performances sont choisies comme comparaison.
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Comment l’analyse horizontale est-elle utilisée ?
Les principes comptables généralement reconnus (GAAP) sont basés sur la cohérence et la comparabilité des états financiers. La cohérence est la capacité à examiner avec précision les états financiers d’une entreprise sur une période donnée, car les méthodes et les applications comptables restent constantes. La comparabilité est la capacité d’examiner côte à côte les états financiers de deux ou plusieurs sociétés différentes. L’analyse horizontale permet non seulement d’améliorer directement l’examen de la cohérence d’une entreprise dans le temps, mais elle améliore également la comparabilité de la croissance d’une entreprise avec celle de ses concurrents.
L’analyse horizontale permet aux investisseurs et aux analystes de voir ce qui a été le moteur des performances financières d’une entreprise sur plusieurs années, ainsi que de repérer les tendances et les schémas de croissance tels que la saisonnalité. Elle permet aux analystes d’évaluer les changements relatifs de différents postes au fil du temps et de les projeter dans l’avenir. En examinant le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie au fil du temps, il est possible de dresser un tableau complet des résultats opérationnels et de voir ce qui a déterminé les performances d’une entreprise et si celle-ci fonctionne de manière efficace et rentable.
L’analyse des mesures critiques des performances des entreprises, telles que les marges bénéficiaires, la rotation des stocks et le rendement des capitaux propres, peut permettre de détecter les problèmes et les points forts émergents. Par exemple, le bénéfice par action (BPA) peut avoir augmenté parce que le coût des biens vendus (COGS) a baissé, ou parce que les ventes ont fortement augmenté. Et les ratios de couverture, comme le ratio flux de trésorerie/dette et le ratio de couverture des intérêts, peuvent révéler si une entreprise peut assurer le service de sa dette grâce à des liquidités suffisantes. L’analyse horizontale permet également de comparer plus facilement les taux de croissance et la rentabilité de plusieurs entreprises.
Exemple d’analyse horizontale
L’analyse horizontale montre généralement les changements par rapport à la période de base en dollars et en pourcentage. Par exemple, lorsque quelqu’un dit que les revenus ont augmenté de 10% au cours du dernier trimestre, cette personne utilise l’analyse horizontale. La variation en pourcentage est calculée en divisant d’abord la variation en dollars entre l’année de comparaison et l’année de base par la valeur du poste dans l’année de base, puis en multipliant le quotient par 100.
Par exemple, supposons qu’un investisseur souhaite investir dans la société XYZ. L’investisseur peut souhaiter déterminer comment l’entreprise a grandi au cours de l’année écoulée. Supposons que l’entreprise XYZ ait déclaré un revenu net de 10 millions de dollars et des bénéfices non distribués de 50 millions de dollars au cours de son année de référence. Pour l’année en cours, l’entreprise XYZ a déclaré un bénéfice net de 20 millions de dollars et des bénéfices non distribués de 52 millions de dollars. Par conséquent, son bénéfice net a augmenté de 10 millions de dollars et ses bénéfices non distribués de 2 millions de dollars d’une année sur l’autre. Par conséquent, le bénéfice net de l’entreprise ABC a augmenté de 100 % ((20 millions – 10 millions) / 10 millions * 100) d’une année sur l’autre, alors que ses bénéfices non distribués n’ont augmenté que de 4 % ((52 millions – 50 millions) / 50 millions * 100).
Critique de l’analyse horizontale
En fonction de la période comptable de départ et du nombre de périodes comptables choisies, la période en cours peut être considérée comme exceptionnellement bonne ou mauvaise. Par exemple, les bénéfices de la période en cours peuvent sembler excellents lorsqu’ils sont comparés à ceux du trimestre précédent, mais sont en fait assez mauvais lorsqu’ils sont comparés aux résultats du même trimestre de l’année précédente.
Un problème courant de l’analyse horizontale est que l’agrégation des informations dans les états financiers peut avoir changé au fil du temps, de sorte que les recettes, les dépenses, l’actif ou le passif peuvent se déplacer entre différents comptes et donc sembler causer des écarts lors de la comparaison des soldes de comptes d’une période à l’autre. En effet, les entreprises modifient parfois la façon dont elles ventilent leurs secteurs d’activité pour rendre l’analyse horizontale des tendances de croissance et de rentabilité plus difficile à détecter. La précision de l’analyse peut être affectée par des événements ponctuels et des charges comptables.
Important
Bien qu’un changement de politique comptable ou la survenance d’un événement ponctuel puisse avoir une incidence sur l’analyse horizontale, ces situations doivent également être signalées dans les notes de bas de page des états financiers, conformément au principe de cohérence.
Analyse verticale contre analyse horizontale
Alors que l’analyse horizontale examine l’évolution des montants en dollars dans les états financiers d’une entreprise au fil du temps, l’analyse verticale examine chaque poste en tant que pourcentage d’un chiffre de base au cours de la période actuelle. Ainsi, les postes du compte de résultat peuvent être exprimés en pourcentage du chiffre d’affaires brut, tandis que les postes du bilan peuvent être exprimés en pourcentage du total de l’actif ou du passif, et l’analyse verticale d’un tableau des flux de trésorerie montre chaque entrée ou sortie de fonds en pourcentage du total des entrées de fonds. L’analyse verticale est également connue sous le nom d’analyse des états financiers de taille commune. (Pour en savoir plus, lisez L’analyse des états financiers de taille commune).