Une économie de marché émergente (EME) est définie comme une économie ayant un revenu par habitant faible à moyen. C’est une nation dont l’économie imite celle d’une nation développée mais qui ne remplit pas toutes les conditions pour être classée comme telle. Le terme a été créé en 1981 par Antoine W. Van Agtmael de la Société financière internationale de la Banque mondiale.
Points clés à retenir
- Une économie de marché émergente (EME) est une nation dont l’économie a un revenu par habitant faible à moyen et qui est en train de se développer ou l’a déjà été.
- Les économies de marché émergentes passent d’un système de marché fermé à un système de marché ouvert tout en développant des programmes de réforme économique.
- Les EME réalisent une augmentation des investissements locaux et étrangers.
- Les économies de marché émergentes comportent un grand risque pour les investisseurs car elles ne sont pas encore stables ou éprouvées.
Comprendre les économies de marché émergentes
Bien que le terme « marché émergent » soit défini de manière vague, les pays, de taille variable, qui entrent dans cette catégorie sont généralement considérés comme émergents en raison de leurs développements et de leurs réformes. Ainsi, même si la Chine est considérée comme l’une des puissances économiques mondiales, elle est classée dans cette catégorie aux côtés d’économies beaucoup plus petites et disposant de moins de ressources, comme la Tunisie.
La Chine et la Tunisie appartiennent toutes deux à cette catégorie parce qu’elles se sont lancées dans des programmes de développement économique et de réforme et ont commencé à ouvrir leurs marchés et à « émerger » sur la scène mondiale. Les EME sont considérées comme des économies à croissance rapide. Voici un aperçu des PIB des différentes nations.
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Les EME sont qualifiées de transitoires, ce qui signifie qu’elles sont en train de passer d’une économie fermée à une économie de marché ouverte tout en renforçant la responsabilité au sein du système. Les exemples incluent l’ex-Union soviétique et les pays du bloc de l’Est.
En tant que marché émergent, un pays s’engage dans un programme de réforme économique qui le conduira à des niveaux de performance économique plus forts et plus responsables, ainsi qu’à la transparence et à l’efficacité du marché des capitaux.
Un EME réformera également son système de taux de change car une monnaie locale stable renforce la confiance dans une économie, surtout lorsque des étrangers envisagent d’investir. Les réformes des taux de change réduisent également le désir des investisseurs locaux d’envoyer leurs capitaux à l’étranger (fuite des capitaux). Outre la mise en œuvre des réformes, une EME est également la plus susceptible de recevoir l’aide et les conseils de grands pays donateurs et/ou d’organisations mondiales, telles que la Banque mondiale et le Fonds monétaire international (FMI).
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La Chine, première économie de marché émergente, a connu une croissance de son PIB de 2013 à 2017.
Caractéristiques d’une économie de marché émergente
L’une des principales caractéristiques de l’EME est l’augmentation des investissements locaux et étrangers (de portefeuille et directs). La croissance des investissements dans un pays indique souvent que ce dernier a pris confiance dans l’économie locale.
De plus, les investissements étrangers sont un signal que le monde a pris conscience de l’existence du marché émergent. Lorsque les flux de capitaux internationaux sont dirigés vers une EME, l’injection de devises étrangères dans l’économie locale ajoute du volume à la bourse du pays et des investissements à long terme dans les infrastructures.
Pour les investisseurs étrangers ou les entreprises des économies développées, une EME offre un débouché pour l’expansion en servant, par exemple, de nouveau lieu pour une nouvelle usine ou de nouvelles sources de revenus. Pour le pays bénéficiaire, les niveaux d’emploi augmentent, les compétences en matière de travail et de gestion s’affinent, et un partage et un transfert de technologie ont lieu.
À long terme, les niveaux de production globaux de l’EME devraient augmenter, ce qui accroîtra son produit intérieur brut (PIB) et, à terme, réduira l’écart entre le monde émergent et le monde en développement.
Investissements de portefeuille et risques
Parce que leurs marchés sont en transition et donc non stables, les marchés émergents offrent une opportunité aux investisseurs qui cherchent à ajouter un certain risque à leurs portefeuilles. La possibilité pour certaines économies de retomber dans une guerre civile non complètement résolue ou une révolution provoquant un changement de gouvernement pourrait entraîner un retour à la nationalisation, à l’expropriation et à l’effondrement du marché des capitaux.
Comme le risque d’un investissement dans une EME est plus élevé que celui d’un investissement dans un marché développé, la panique, la spéculation et les réactions instinctives sont également plus fréquentes. La crise asiatique de 1997, au cours de laquelle les flux de portefeuille internationaux vers ces pays ont commencé à s’inverser, est un bon exemple de la façon dont les EME peuvent constituer des opportunités d’investissement à haut risque.
Cependant, plus le risque est grand, plus la récompense est importante. Les investissements sur les marchés émergents sont donc devenus une pratique courante chez les investisseurs qui cherchent à diversifier leurs placements tout en ajoutant du risque.
Politique locale contre économie mondiale
Une économie de marché émergente doit peser les facteurs politiques et sociaux locaux lorsqu’elle tente d’ouvrir son économie au monde. Les habitants d’un marché émergent, qui sont habitués à être protégés du monde extérieur, peuvent souvent se méfier des investissements étrangers. Les économies émergentes peuvent également être confrontées à des questions de fierté nationale, car les citoyens peuvent être opposés à ce que des étrangers possèdent des pans de l’économie locale.
En outre, l’ouverture d’une économie émergente signifie qu’elle sera exposée non seulement à de nouvelles normes et éthiques de travail, mais aussi à de nouvelles cultures. L’introduction et l’impact, par exemple, de la restauration rapide et des vidéoclips sur certains marchés locaux ont été un sous-produit des investissements étrangers. Au fil des générations, cela peut changer le tissu même d’une société, et si une population ne fait pas entièrement confiance au changement, elle peut se battre pour l’arrêter.
Bien que les économies émergentes puissent espérer de meilleures opportunités et offrir de nouveaux domaines d’investissement pour les économies étrangères et développées, les responsables locaux des EME doivent prendre en compte les effets d’une économie ouverte sur les citoyens.
En outre, les investisseurs doivent déterminer les risques lorsqu’ils envisagent d’investir dans une EME. Le processus d’émergence peut être difficile, lent et souvent stagnant. Et même si les marchés émergents ont survécu aux défis mondiaux et locaux dans le passé, ils ont dû surmonter d’importants obstacles pour y parvenir.