Qu’est-ce qu’un ETF en cryptocrédit ?
Un fonds cryptocurrentiel négocié en bourse (ETF) fonctionne, en théorie, comme n’importe quel autre ETF. Alors que la plupart des ETF suivent un indice ou un panier d’actifs, un ETF cryptocurrentiel suit un ou plusieurs jetons numériques. Comme les autres ETF, les ETF à jetons numériques se négocient comme une action ordinaire sur un marché boursier, et leur prix peut varier tout au long de la journée en fonction des achats et des ventes des investisseurs.
Points clés à retenir
- Les ETF pourraient être un remède à bon nombre des obstacles qui empêchent les investisseurs traditionnels d’entrer sur le marché des cryptocurrences.
- Les ETF sur devises pourraient suivre une seule devise de cryptologie ou un panier de différents jetons et devises numériques.
- Les ETF sur devises se négocient déjà dans un certain nombre de pays, mais jusqu’à présent, les régulateurs américains ont rejeté de multiples tentatives d’offrir de tels produits sur les bourses.
- Il existe sur le marché un certain nombre d’alternatives qui permettent de s’exposer aux cryptocurrences sans exiger des investisseurs qu’ils gèrent eux-mêmes les actifs numériques, mais ces options sont à bien des égards inférieures aux ETF traditionnels.
- Les fonds à chaînes multiples permettent d’investir dans des entreprises qui sont étroitement liées au marché de la cryptoconnaissance et permettent donc des investissements indirects dans cet espace.
Fonctionnement d’un ETF de type « cryptocurrency
Pour qu’un ETF cryptocurrentiel fonctionne correctement, l’organisation qui gère le fonds doit posséder les actifs sous-jacents qu’il suit. En d’autres termes, l’ETF doit posséder une part proportionnelle de jetons numériques. La propriété de ces jetons serait alors représentée par des actions, et en achetant ces actions, les investisseurs de l’ETF seraient indirectement propriétaires de ces jetons. Les investisseurs de l’ETF seraient alors exposés au potentiel de hausse des actifs sous-jacents.
Considérations particulières
Où en sont donc les ETF cryptocurrentiels à l’heure actuelle ? Jusqu’à présent, la Securities and Exchange Commission (SEC) a indiqué qu’elle n’approuverait pas les ETF de monnaies cryptographiques tant que les marchés ne feraient pas preuve d’un certain degré de stabilité et de sécurité. Néanmoins, la position de la SEC n’a pas empêché un certain nombre de parties de tenter de lancer des ETF en monnaie numérique.
Le Chicago Board Options Exchange (CBOE), qui a lancé des contrats à terme sur les bitcoins, a fait pression sur la SEC pour qu’elle reconsidère son blocage antérieur des fonds de jetons numériques. Cameron et Tyler Winklevoss, les fondateurs du populaire marché des devises numériques Gemini, continuent de demander à la SEC d’approuver un ETF sur les bitcoins, mais sans succès.
Coinbase, une bourse de devises numériques immensément populaire, a lancé un fonds indiciel offrant une exposition à quatre des plus grandes devises numériques, mais ce n’est pas tout à fait la même chose qu’un ETF. Certains ETF offrent même une petite exposition au GBTC, mais ceux-ci ne sont pas exclusivement axés sur les cryptocurrences.
La SEC s’est montrée ouverte à la possibilité de créer des fonds de cryptologie monétaire à l’avenir, ce qui pourrait continuer à alimenter l’optimisme des investisseurs si les ETF de cryptologie monétaire prospèrent dans d’autres parties du monde. Divers marchés en Europe et en Asie, par exemple, ont introduit des ETF de monnaies cryptographiques grâce à des niveaux de réglementation différents. Mais pour l’instant, les investisseurs américains devront attendre.
L’ETF en cryptocurrences contre Bitcoin Investment Trust
Il n’y a pas de FNB cryptocurrentiels actuellement négociés publiquement aux États-Unis en novembre 2019. Le plus proche est un fonds connu sous le nom de Bitcoin Investment Trust (GBTC). Ce trust agit comme un ETF à bien des égards : il détient des bitcoins au nom des investisseurs et leur permet de négocier des actions du trust.
Le promoteur du fonds, Grayscale Investment Trust, prélève toutefois des frais de gestion annuels de 2 % des actifs du fonds, un niveau de prix nettement supérieur à celui de la plupart des autres ETF. En outre, en tant que premier trust de ce type, le GBTC a connu des fluctuations de prix bizarres par rapport à l’évolution de la valeur des bitcoins. Alors que l’on pourrait s’attendre à ce que le GBTC soit corrélé au prix du bitcoin, cela n’a pas toujours été le cas jusqu’à présent. Dans l’ensemble, avec un ratio de dépenses élevé et un investissement minimum élevé, le GBTC n’est pas encore accessible aux investisseurs traditionnels.
Les investisseurs américains qui souhaitent participer à des ETF sur devises numériques ont des options limitées. Investir dans des ETF internationaux est une approche possible s’ils y ont accès. S’ils remplissent les conditions strictes d’investissement dans les GBTC, c’est une autre possibilité. Pour l’instant, cependant, ces investisseurs peuvent se tourner vers un groupe d’ETF liés à la chaîne de blocage.
La technologie de la chaîne de blocs soutient l’espace de la cryptoconnaissance et est étroitement liée aux jetons numériques. Il existe un nombre croissant d’ETF axés sur les entreprises liées aux chaînes de blocs. Il peut s’agir de développeurs et de fabricants de processeurs informatiques qui sont étroitement liés au secteur de la cryptoconnaissance. Les ETF tels que le BLOK (Amplify Transformational Data Sharing ETF) et le BLCN (Reality Shares Nasdaq NextGen Economy ETF) permettent aux investisseurs d’accéder aux entreprises qui se concentrent sur l’espace des chaînes de blocs. Nombre de ces ETF ont déjà connu un immense succès.
Les avantages des ETF en monnaie de cryptologie
Certaines des cryptocurrences les plus réussies ont connu des gains faramineux. Cependant, le secteur est toujours entouré d’incertitude et en proie à une forte volatilité. C’est pourquoi de nombreux investisseurs préfèrent utiliser un véhicule tel qu’un ETF pour participer à l’espace des cryptocurrences.
Les ETF sur devises permettent aux investisseurs de profiter des opportunités que présentent les jetons tout en laissant la gestion et la sécurité aux experts. Étant donné que les cryptocurrences et les échanges de jetons numériques sont encore régulièrement la cible de voleurs et d’escrocs, on peut comprendre que les investisseurs souhaitent prendre cette précaution supplémentaire.
Les avantages d’un ETF sur les devises cryptographiques sont nombreux par rapport aux investissements directs en devises cryptographiques. Tout d’abord, comme mentionné ci-dessus, les portefeuilles et les bourses numériques sont très sensibles aux piratages et aux vols. Les investisseurs qui détiennent des jetons numériques courent le risque de voir leurs actifs disparaître avec peu ou pas de recours. Un investisseur dans un ETF en monnaie numérique dispose cependant d’une couche de sécurité supplémentaire dans la banque dépositaire qui soutient l’ETF.
Un autre avantage de l’ETF cryptocurrentiel est qu’il peut être utilisé pour suivre plusieurs jetons numériques à la fois. Le monde des cryptocurrences est très cloisonné, et les investisseurs qui cherchent à détenir un panier de, disons, 20 jetons différents peuvent devoir posséder et gérer plusieurs portefeuilles et comptes sur divers marchés de devises numériques.