Qu’est-ce qu’un bon de guerre ?
Une obligation de guerre est un titre de créance émis par un gouvernement pour financer des opérations militaires en temps de guerre ou de conflit. Les obligations de guerre offrant un taux de rendement inférieur au taux du marché, l’investissement a été réalisé en faisant appel à l’émotion des citoyens patriotes pour qu’ils prêtent de l’argent au gouvernement.
Points clés à retenir
- Une obligation de guerre est une initiative d’un gouvernement visant à financer les opérations et les dépenses militaires en émettant une dette que le public peut acheter.
- Le public peut acheter ces obligations par sentiment de devoir patriotique ou pour d’autres raisons émotionnelles.
- Bien que les obligations de guerre ne rapportent généralement pas d’intérêts, elles sont vendues à un prix réduit qui correspond à leur valeur nominale, généralement après une période de 10 à 30 ans.
Comprendre les obligations de guerre
Une obligation de guerre est un titre de créance émis par un gouvernement comme moyen d’emprunter de l’argent pour financer ses initiatives de défense et ses efforts militaires en temps de guerre. Une obligation de guerre est essentiellement un prêt à un gouvernement. Aux États-Unis, la vente des obligations de guerre était supervisée par le War Finance Committee. Les obligations de guerre étaient initialement connues sous le nom d’obligations de défense et ont été émises pour la première fois sous le nom d’obligations de la liberté en 1917 pour financer la participation du gouvernement américain à la Première Guerre mondiale. Grâce à la vente de ces obligations, le gouvernement a réuni 21,5 milliards de dollars pour ses efforts de guerre.
Après l’attaque japonaise sur Pearl Harbor le 7 décembre 1941, les États-Unis sont entrés dans la Seconde Guerre mondiale et les obligations de défense ont été renommées obligations de guerre. Plus de 80 millions d’Américains ont acheté des obligations de guerre et ont rapporté plus de 180 milliards de dollars de recettes. Les obligations se vendaient entre 50 et 75 % de leur valeur nominale et avaient des coupures allant de 10 à 1 000 dollars, selon l’année où elles avaient été émises. Les obligations ont été vendues en dessous de leur valeur nominale – les investisseurs ont payé moins que la valeur nominale initialement et ont reçu le montant de la valeur nominale à l’échéance. En d’autres termes, les obligations de guerre étaient considérées comme des obligations à coupon zéro car elles ne payaient pas d’intérêts tout au long de l’année ni de coupon. Au lieu de cela, les investisseurs gagnaient la différence entre le prix d’achat et la valeur nominale de l’obligation à l’échéance.
Les obligations de guerre étaient des obligations bébé, ce qui signifie qu’elles avaient une valeur nominale plus petite que les obligations standard. Elles étaient donc plus abordables pour les investisseurs particuliers. Une autre caractéristique de ces obligations est qu’elles sont non transférables – seul l’acheteur peut les racheter à l’avenir. Les obligations de guerre avaient à l’origine une échéance de 10 ans, ce qui se traduisait par un rendement de 2,9 %. Le Congrès a prolongé la durée de validité des intérêts, de sorte que les obligations vendues entre 1941 et 1965 ont produit des intérêts pendant 40 ans. Les obligations émises après 1965 ont produit des intérêts pendant 20 ans. Après la fin de la Seconde Guerre mondiale, les obligations de guerre sont devenues des obligations de la série E. Le gouvernement américain a continué à émettre des obligations de la série E jusqu’en 1980, date à laquelle les obligations de la série EE les ont remplacées.
Histoire des obligations de guerre
Outre le gouvernement des États-Unis, d’autres pays ont également émis des obligations de guerre, notamment le Canada, l’Allemagne, le Royaume-Uni et l’Autriche-Hongrie.
Aux États-Unis, le War Advertising Council a encouragé le respect volontaire de l’achat d’obligations. Les motifs d’achat des obligations de guerre étaient ancrés dans le patriotisme et la conscience, étant donné que ces obligations offraient un taux de rendement inférieur aux taux d’intérêt en vigueur sur le marché.
La publicité pour les obligations a été réalisée par le biais de multiples médias tels que les stations de radio, les journaux, les magazines et les films d’actualités dans les théâtres pour atteindre le peuple américain. Des stars hollywoodiennes comme Bette Davis et Rita Hayworth ont contribué à promouvoir les obligations de guerre en faisant une tournée dans le pays. Les gens pouvaient économiser pour les obligations de guerre en versant 25 cents à chaque fois. Les scouts vendaient également des timbres d’une valeur de 10 cents chacun. Norman Rockwell a créé plusieurs tableaux dans le cadre de l’effort publicitaire pour les obligations de guerre.
Avantages et inconvénients des obligations de guerre
Pour
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Les obligations de guerre pouvaient être achetées à un prix inférieur à leur valeur nominale
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Les obligations de guerre étaient garanties par le gouvernement américain
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Les investisseurs ont éprouvé un sentiment de fierté et de patriotisme en aidant la nation en temps de guerre
Contre
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Avoir payé un taux d’intérêt inférieur à celui des autres titres du marché
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Les obligations de guerre n’ont pas payé d’intérêts pendant toute leur durée de vie
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Comme pour toute garantie, les obligations de guerre comportent le risque d’une perte si elles sont vendues avant l’échéance à un prix inférieur au prix d’achat
Exemple d’un bon de guerre
Bien que les obligations de guerre ne soient plus vendues, supposons, par exemple, qu’un investisseur achète une obligation de guerre et la conserve jusqu’à son échéance dans 10 ans. L’obligation a été achetée pour 75 dollars, ou à un prix inférieur à la valeur nominale de 100 dollars de l’obligation. L’investisseur conserve l’obligation pendant 10 ans et reçoit des paiements sans intérêt pendant ces 10 ans. À l’échéance, l’investisseur encaisse l’obligation et reçoit la valeur nominale de 100 $.