Définition des stock-options

Qu’est-ce qu’une option d’achat d’actions ?

Une option sur actions donne à un investisseur le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre une action à un prix et à une date convenus. Il existe deux types d’options : les options de vente, qui consistent à parier que l’action va baisser, ou les options d’achat, qui consistent à parier que l’action va monter.

Points clés à retenir

Les options donnent à un opérateur le droit d’acheter ou de vendre une action à un prix et à une date convenus.
Il existe deux types d’options : les options d’achat et les options de vente.
Un contrat représente 100 actions de l’action sous-jacente.

1:24

Comprendre les options

Styles

Il existe deux styles d’options différents : américain et européen. Les options américaines peuvent être exercées à tout moment entre la date d’achat et la date d’expiration. Les options européennes, qui sont moins courantes, ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration.

Date d’expiration

Les options ne permettent pas seulement à un opérateur de parier sur une action à la hausse ou à la baisse, mais aussi de choisir une date précise à laquelle il s’attend à ce que l’action monte ou descende. C’est ce qu’on appelle la date d’expiration. La date d’expiration est importante car elle aide les opérateurs à évaluer la valeur de l’option de vente et de l’option d’achat, qui est connue sous le nom de valeur temps, et est utilisée dans différents modèles d’évaluation d’options tels que le modèle Black Scholes.

Prix de grève

Le prix d’exercice détermine si une option doit être exercée. Il s’agit du prix qu’un opérateur attend que l’action soit au-dessus ou au-dessous de la date d’expiration. Si un opérateur parie que l’International Business Machine Corp. (IBM) augmentera à l’avenir, il peut acheter une option d’achat pour un mois spécifique et un prix d’exercice particulier. Par exemple, un opérateur parie que l’action d’IBM dépassera 150 dollars à la mi-janvier. Il peut alors acheter une option d’achat à 150 $ pour janvier.

vous pouvez intéressé: Définition des options sur actions non qualifiées (ONS)

Contrats

Les contrats représentent le nombre d’options qu’un commerçant peut chercher à acheter. Un contrat est égal à 100 actions de l’action sous-jacente. En reprenant l’exemple précédent, un opérateur décide d’acheter cinq contrats d’option d’achat. Le négociant détiendrait alors des options d’achat d’une valeur de 150 dollars le 5 janvier. Si l’action dépasse 150 $ à la date d’expiration, l’opérateur aura la possibilité d’exercer ou d’acheter 500 actions IBM à 150 $, quel que soit le cours actuel de l’action. Si l’action vaut moins de 150 dollars, les options expireront sans valeur, et le négociant perdra la totalité du montant dépensé pour acheter les options, également appelé prime.

Premium

La prime est déterminée en prenant le prix de l’appel et en le multipliant par le nombre de contrats achetés, puis en le multipliant par 100. Dans cet exemple, si un opérateur achète le 5 janvier des IBM $150 Calls pour 1 $ par contrat, il dépensera 500 $. Cependant, si un opérateur voulait parier que le cours de l’action allait baisser, il achèterait les puts.

Négociation d’options

Les options peuvent également être vendues en fonction de la stratégie utilisée par un opérateur. Pour reprendre l’exemple ci-dessus, si un opérateur pense que les actions IBM sont sur le point d’augmenter, il peut acheter l’option d’achat, ou choisir de vendre ou de vendre l’option de vente. Dans ce cas, le vendeur de l’option de vente ne paiera pas de prime, mais la recevra. Un vendeur de 5 options de vente IBM Janvier 150 $ recevrait 500 $. Si l’action se négocie au-dessus de 150 $, l’option expirera sans valeur, ce qui permettra au vendeur de l’option de vente de conserver la totalité de la prime. En revanche, si l’action se clôturait en dessous du prix d’exercice, le vendeur devrait acheter l’action sous-jacente au prix d’exercice de 150 $. Si cela se produit, cela entraînerait une perte de la prime et du capital supplémentaire, puisque l’opérateur possède maintenant l’action à 150 dollars par action, bien qu’elle se négocie à des niveaux inférieurs.

vous pouvez intéressé: Définition de l'accord de libre-échange (ALE)

Exemple concret de stock options

Dans l’exemple ci-dessous, un trader pense que le stock de Nvidia Corp (NVDA) va augmenter dans le futur pour atteindre plus de 170 $. Il décide d’acheter le 10 janvier des options d’achat à 170 $ qui se négocient au prix de 16,10 $ par contrat. Le négociant devrait donc dépenser 16 100 $ pour acheter les calls. Cependant, pour que l’opérateur réalise un bénéfice, il faudrait que l’action dépasse le prix d’exercice et le coût des calls, soit 186,10 $. Si l’action ne dépasse pas 170 dollars, les options expirent sans valeur et l’opérateur perd la totalité de la prime.

En outre, si le commerçant veut parier que Nvidia va chuter à l’avenir, il peut acheter le 10 janvier 120 $ de puts pour 11,70 $ par contrat. Cela coûterait au trader un total de 11 700 $. Pour que le trader réalise un bénéfice, le stock devrait tomber en dessous de 108,30 $. Si l’action se ferme au-dessus de 120 $, les options expirent sans valeur, ce qui entraîne la perte de la prime.