Définition des titres détenus jusqu'à leur échéance (HTM)

Que sont les titres détenus jusqu’à l’échéance (HTM) ?

Les titres détenus jusqu’à l’échéance (HTM) sont achetés pour être détenus jusqu’à l’échéance. Par exemple, la direction d’une entreprise peut investir dans une obligation qu’elle prévoit de conserver jusqu’à l’échéance. Les titres détenus jusqu’à l’échéance font l’objet d’un traitement comptable différent de celui des titres liquidés à court terme.

Comment fonctionnent les titres détenus jusqu’à l’échéance (HTM)

Les obligations et autres titres de créance – tels que les certificats de dépôt – sont la forme la plus courante d’investissement en HTM. Les obligations et autres titres de créance ont un calendrier de paiement déterminé (ou fixe), une date d’échéance fixe et sont achetés pour être conservés jusqu’à leur échéance. Comme les actions n’ont pas de date d’échéance, elles ne sont pas considérées comme des titres détenus jusqu’à leur échéance.

À des fins comptables, les sociétés utilisent différentes catégories pour classer leurs investissements en titres de créance et en actions. Outre les titres HTM, les autres classifications comprennent les titres « détenus à des fins de transaction » et « disponibles à la vente ».

Dans les états financiers d’une société, ces différentes catégories sont traitées différemment en termes de valeur d’investissement, ainsi que de gains et de pertes connexes.

Points clés à retenir

Les titres détenus jusqu’à l’échéance (HTM) sont achetés pour être détenus jusqu’à l’échéance.
Les obligations et autres titres de créance – tels que les certificats de dépôt – sont la forme la plus courante d’investissements détenus jusqu’à l’échéance (HTM).
Les titres détenus jusqu’à l’échéance (HTM) procurent aux investisseurs un flux de revenus régulier ; toutefois, ils ne sont pas idéaux si un investisseur prévoit avoir besoin de liquidités à court terme.

Les titres HTM sont généralement présentés comme un actif non courant ; ils ont un coût amorti dans les états financiers d’une société. L’amortissement est une pratique comptable qui ajuste le coût de l’actif de manière progressive tout au long de sa vie. Les revenus d’intérêts gagnés apparaissent dans le compte de résultat de l’entreprise, mais les variations du prix du marché de l’investissement ne changent pas dans les états comptables de l’entreprise.

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Les titres HTM ne sont déclarés comme actifs courants que s’ils ont une échéance d’un an ou moins. Les titres dont l’échéance est supérieure à un an sont comptabilisés comme des actifs à long terme et figurent au bilan au coût amorti, c’est-à-dire au coût d’acquisition initial, majoré de tous les frais supplémentaires encourus à ce jour.

Contrairement aux titres détenus à des fins de transaction, les variations temporaires de prix des titres détenus jusqu’à l’échéance n’apparaissent pas dans les états comptables des sociétés. Tant les titres disponibles à la vente que les titres détenus à des fins de transaction apparaissent en tant que juste valeur dans les états comptables.

Avantages et inconvénients des titres détenus jusqu’à l’échéance (HTM)

L’attrait des titres HTM dépend de plusieurs facteurs, notamment de la capacité de l’acheteur à conserver l’investissement jusqu’à son échéance – ou de la nécessité éventuelle de vendre avant cette date.

L’investisseur a la prévisibilité des rendements réguliers des investissements HTM. Ces revenus réguliers lui permettent de faire des projets pour l’avenir, en sachant que ces revenus continueront à être versés au taux fixé, jusqu’au remboursement final du capital à l’échéance.

Comme le taux d’intérêt reçu est fixé à la date d’achat, il est possible que les taux d’intérêt du marché augmentent. (Dans ce cas, l’investisseur serait relativement désavantagé car si les taux augmentent, il gagne moins que s’il avait investi ses fonds au taux actuel du marché, plus élevé).

La plupart des titres HTM sont des titres d’État à long terme ou des titres d’entreprises bénéficiant d’une notation de crédit élevée. Toutefois, les investisseurs doivent comprendre le risque de défaillance si, tout en détenant la dette à long terme, la société sous-jacente déclare faillite.

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Pour

Les investissements HTM permettent de planifier l’avenir avec l’assurance d’un rendement du capital à l’échéance.
Ils sont considérés comme des investissements « sûrs », avec peu ou pas de risque.
Le taux d’intérêt des gains est bloqué et ne changera pas.

Contre

Le rendement fixe est prédéterminé, de sorte qu’il n’est pas possible de bénéficier d’un changement favorable des conditions du marché.
Le risque de défaillance, bien que faible, doit tout de même être pris en compte.
Les titres détenus jusqu’à l’échéance ne sont pas des placements à court terme, mais sont destinés à être détenus jusqu’à l’échéance.

Exemple d’un titre détenu jusqu’à l’échéance (HTM)

Le billet du Trésor américain à 10 ans est garanti par le gouvernement américain et constitue l’un des investissements les plus sûrs pour les investisseurs. L’obligation à 10 ans est assortie d’un taux de rendement fixe. Par exemple, à partir d’août 2020, l’obligation à 10 ans rapporte 0,625 % et est disponible en plusieurs échéances.

Supposons qu’Apple (AAPL) veuille investir dans une obligation de 1 000 dollars à 10 ans et la conserver jusqu’à l’échéance. Chaque année, Apple sera payée 0,625 %. Dans dix ans, Apple recevra la valeur nominale de l’obligation, soit 1 000 dollars. Que les taux d’intérêt augmentent ou diminuent au cours des dix prochaines années, Apple recevra 0,625 %, soit 6,25 $ par an, en intérêts.