Qu’est-ce que le cycle économique ?
Le cycle économique est la fluctuation de l’économie entre les périodes d’expansion (croissance) et de contraction (récession). Des facteurs tels que le produit intérieur brut (PIB), les taux d’intérêt, l’emploi total et les dépenses de consommation peuvent aider à déterminer le stade actuel du cycle économique.
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Comment fonctionne le cycle économique
Les quatre étapes du cycle économique sont également appelées cycle économique. Ces quatre étapes sont l’expansion, le pic, la contraction et le creux.
Pendant la phase d’expansion, l’économie connaît une croissance relativement rapide, les taux d’intérêt ont tendance à être bas, la production augmente et les pressions inflationnistes se renforcent. Le sommet d’un cycle est atteint lorsque la croissance atteint son taux maximum. Le pic de croissance crée généralement certains déséquilibres dans l’économie qui doivent être corrigés. Cette correction se fait par une période de contraction lorsque la croissance ralentit, que l’emploi diminue et que les prix stagnent. Le creux du cycle est atteint lorsque l’économie atteint un point bas et que la croissance commence à se redresser.
Points clés à retenir
- Le cycle économique fait référence à l’état général de l’économie qui passe par quatre étapes dans un schéma cyclique.
- Les cycles économiques sont un thème majeur de la recherche et de la politique économiques, mais les causes exactes d’un cycle sont très débattues entre les différentes écoles d’économie.
- Un aperçu des cycles économiques peut être très utile aux entreprises et aux investisseurs.
Le National Bureau of Economic Research (NBER) est la source définitive de fixation des dates officielles des cycles économiques américains. Mesuré principalement par l’évolution du produit intérieur brut (PIB), le NBER mesure la durée des cycles économiques d’un creux à l’autre ou d’un pic à l’autre. Des années 1950 à nos jours, les cycles économiques américains ont duré environ cinq ans et demi en moyenne. Toutefois, la durée des cycles varie considérablement, allant de seulement 18 mois pendant le cycle de pic à pic en 1981-1982, jusqu’à l’expansion record actuelle qui a débuté en 2009.
Cette grande variation de la durée des cycles dissipe le mythe selon lequel les cycles économiques peuvent mourir de vieillesse, ou sont un rythme naturel régulier d’activité semblable aux ondes physiques ou aux oscillations d’un pendule. Cependant, il y a un débat sur ce qui détermine leur durée et sur ce qui fait que les cycles existent au départ.
Exemples de cycles économiques
L’école monétariste de pensée économique lie le cycle économique au cycle du crédit. Les variations des taux d’intérêt peuvent réduire ou induire l’activité économique en rendant plus ou moins coûteux l’emprunt des ménages, des entreprises et du gouvernement. Ajoutant à la complexité de l’interprétation des cycles économiques, le célèbre économiste et proto-monétariste Irving Fisher a soutenu qu’il n’existe pas d’équilibre et que, par conséquent, les cycles existent parce que l’économie se déplace naturellement à travers une gamme de déséquilibres, les producteurs investissant constamment trop ou pas assez et produisant trop ou pas assez en essayant de répondre aux demandes toujours changeantes des consommateurs.
Les entreprises et les investisseurs doivent également gérer leur stratégie au fil des cycles économiques, non pas tant pour les contrôler que pour y survivre et peut-être en tirer profit.
L’approche keynésienne soutient que les changements de la demande globale, provoqués par l’instabilité et la volatilité inhérentes à la demande d’investissement, sont responsables de la création de cycles. Lorsque, pour une raison quelconque, le climat des affaires devient morose et que les investissements ralentissent, il peut en résulter une boucle de malaise économique qui s’auto-réalise.
Moins de dépenses signifie moins de demande, ce qui incite les entreprises à licencier des travailleurs et à réduire encore plus leurs effectifs. Selon les Keynésiens, les travailleurs au chômage signifient moins de dépenses de consommation et l’économie dans son ensemble s’en ressent, sans autre solution claire que l’intervention du gouvernement et la relance économique.
Les économistes autrichiens affirment que la manipulation du crédit et des taux d’intérêt par la banque centrale crée des distorsions insoutenables dans la structure des relations entre les industries et les entreprises qui sont corrigées en période de récession.
Chaque fois que la banque centrale baisse les taux en dessous de ce que le marché déterminerait naturellement, les investissements et les entreprises sont orientés vers les industries et les processus de production qui bénéficient le plus de taux bas. Mais en même temps, l’épargne réelle nécessaire pour financer ces investissements est supprimée par les taux artificiellement bas. En fin de compte, les investissements non durables font faillite en raison d’une série de faillites d’entreprises et d’une baisse des prix des actifs qui se traduisent par un ralentissement économique.
Considérations particulières
Les gouvernements et les grandes institutions financières utilisent divers moyens pour tenter de gérer le cours et les effets des cycles économiques. L’un des outils dont dispose le gouvernement est la politique budgétaire. Pour tenter de mettre fin à une récession, le gouvernement peut recourir à une politique budgétaire expansionniste, qui implique des dépenses déficitaires rapides. Inversement, il peut essayer d’utiliser une politique budgétaire de contraction pour empêcher l’économie de surchauffer pendant les phases d’expansion, en taxant et en dégageant un excédent budgétaire pour réduire les dépenses globales.
Les banques centrales essaient d’utiliser la politique monétaire pour aider à gérer et contrôler le cycle économique. Lorsque le cycle atteint son point culminant, une banque centrale peut abaisser les taux d’intérêt ou mettre en œuvre une politique monétaire expansionniste pour stimuler les dépenses et les investissements. En période d’expansion, elle peut recourir à une politique monétaire de contraction en augmentant les taux d’intérêt et en ralentissant le flux de crédit dans l’économie afin de réduire les pressions inflationnistes et la nécessité d’une correction du marché.
En période d’expansion, les investisseurs cherchent à acheter des entreprises dans les domaines de la technologie, des biens d’équipement et de l’énergie de base. Pendant les périodes de contraction, les investisseurs cherchent à acheter des entreprises qui prospèrent pendant les récessions, telles que les services publics, les services financiers et les soins de santé.
Les entreprises qui peuvent suivre la relation entre leurs performances et les cycles économiques dans le temps peuvent planifier stratégiquement pour se protéger des ralentissements qui approchent et se positionner pour profiter au maximum des expansions économiques. Par exemple, si votre entreprise suit le même cycle économique que le reste de l’économie, les signes avant-coureurs d’une récession imminente suggèrent que ce n’est pas le bon moment pour vous de développer votre entreprise et que vous pourriez plutôt être mieux servi en constituant une réserve de trésorerie pour faire face aux périodes difficiles à venir.