Définition du déficit commercial

Qu’est-ce qu’un déficit commercial ?

Il y a déficit commercial lorsque les importations d’un pays dépassent ses exportations pendant une période donnée. Il est également appelé balance commerciale négative (BOT).

Le solde peut être calculé sur différentes catégories de transactions : biens (alias « marchandises »), services, biens et services. Les soldes sont également calculés pour les transactions internationales – compte courant, compte de capital et compte financier.

Points clés à retenir

• Un déficit commercial se produit lorsque les importations d’un pays dépassent ses exportations pendant une période donnée.
• Les soldes sont calculés pour plusieurs catégories de transactions internationales
• Les déficits commerciaux peuvent être à court ou à long terme.
• Les implications d’un déficit commercial dépendent des répercussions sur la production, l’emploi, la sécurité nationale et le mode de financement des déficits.

Comprendre les déficits commerciaux

Il y a déficit commercial lorsqu’il y a un montant net négatif ou un solde négatif dans un compte de transactions internationales. La balance des paiements (comptes de transactions internationales) enregistre toutes les transactions économiques entre résidents et non-résidents lorsqu’un changement de propriété se produit.

Un déficit commercial ou un montant net peut être calculé sur différentes catégories au sein d’un compte de transactions internationales. Il s’agit des biens, des services, des biens et services, du compte courant et de la somme des soldes des comptes courant et capital.

La somme des soldes des comptes courants et des comptes de capital est égale à la capacité/besoin de financement.

Ce montant est également égal au solde du compte financier plus un écart statistique. Le compte financier mesure les actifs et les passifs financiers, contrairement aux achats et aux paiements dans le compte courant et le compte de capital.

L’équilibre le plus pertinent dépend de la question posée et du pays au sujet duquel elle est posée. Aux États-Unis, les comptes des transactions internationales sont publiés par le Bureau of Economic Analysis.

Le compte courant comprend les biens et les services, ainsi que les paiements de revenus primaires et secondaires.

Les revenus primaires comprennent les paiements (rendements des investissements financiers) provenant d’investissements directs (plus de 10 % de propriété d’une entreprise), d’investissements de portefeuille (marchés financiers) et autres.

Les paiements de revenus secondaires comprennent les subventions publiques (aide étrangère) et les versements de pensions, ainsi que les envois de fonds privés aux ménages d’autres pays (par exemple, envoi d’argent à des amis et à des parents).

Le compte de capital comprend les échanges d’actifs tels que les pertes assurées liées à des catastrophes, l’annulation de dettes et les transactions portant sur des droits, comme les minéraux, les marques ou les franchises.

Le solde du compte courant et du compte de capital détermine l’exposition d’une économie au reste du monde, tandis que le compte financier (qui suit les actifs financiers, plutôt que les produits ou les flux de revenus) explique son financement. En principe, la somme des soldes des trois comptes devrait être nulle, mais il existe un écart statistique en raison de la différence entre les données sources utilisées pour le compte des opérations courantes et le compte de capital et celles utilisées pour le compte financier.

Les déficits commerciaux se produisent lorsqu’un pays ne dispose pas d’une capacité efficace de production de ses propres produits, soit par manque de compétences et de ressources pour créer cette capacité, soit parce qu’il préfère s’approvisionner dans un autre pays (par exemple pour se spécialiser dans ses propres produits, à moindre coût ou pour acquérir des produits de luxe).

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Avantages des déficits commerciaux

L’avantage le plus évident d’un déficit commercial est qu’il permet à un pays de consommer plus qu’il ne produit. À court terme, les déficits commerciaux peuvent aider les nations à éviter les pénuries de marchandises et d’autres problèmes économiques.

Dans certains pays, les déficits commerciaux se corrigent d’eux-mêmes au fil du temps. Un déficit commercial crée une pression à la baisse sur la monnaie d’un pays dans le cadre d’un régime de taux de change flottant. Avec une monnaie nationale moins chère, les importations deviennent plus chères dans le pays qui présente un déficit commercial. Les consommateurs réagissent en réduisant leur consommation d’importations et en se tournant vers des produits de substitution produits localement. La dépréciation de la monnaie nationale rend également les exportations du pays moins chères et plus compétitives sur les marchés étrangers.

Les déficits commerciaux peuvent également se produire parce qu’un pays est une destination très souhaitable pour les investissements étrangers. Par exemple, le statut du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale crée une forte demande de dollars américains. Les étrangers doivent vendre des marchandises aux Américains pour obtenir des dollars. Selon le département du Trésor américain, les investisseurs étrangers détenaient plus de quatre mille milliards de dollars

en bons du Trésor en octobre 2019. Les autres pays ont dû enregistrer des excédents commerciaux cumulés avec les États-Unis, totalisant plus de quatre mille milliards de dollars, pour acheter ces bons du Trésor. La stabilité des pays développés attire généralement les capitaux, tandis que les pays moins développés doivent s’inquiéter de la fuite des capitaux.

Inconvénients des déficits commerciaux

Les déficits commerciaux peuvent créer des problèmes importants à long terme. Le problème le plus grave et le plus évident est que les déficits commerciaux peuvent faciliter une sorte de colonisation économique. Si un pays enregistre continuellement des déficits commerciaux, les citoyens d’autres pays acquièrent des fonds pour acheter des capitaux dans ce pays. Cela peut signifier faire de nouveaux investissements qui augmentent la productivité et créent des emplois. Toutefois, cela peut également impliquer le simple rachat d’entreprises existantes, de ressources naturelles et d’autres actifs. Si ces achats se poursuivent, les investisseurs étrangers finiront par posséder presque tout ce qui se trouve dans le pays.

Les déficits commerciaux sont généralement beaucoup plus dangereux avec des taux de change fixes. Dans un régime de taux de change fixe, la dévaluation de la monnaie est impossible, les déficits commerciaux sont plus susceptibles de se poursuivre et le chômage peut augmenter de manière significative. Selon l’hypothèse du double déficit, il existe également un lien entre les déficits commerciaux et les déficits budgétaires. Certains économistes pensent que la crise de la dette européenne a été causée en partie par les déficits commerciaux persistants de certains membres de l’UE avec l’Allemagne. Les taux de change ne peuvent plus s’ajuster entre les pays de la zone euro, ce qui aggrave le problème des déficits commerciaux.

Exemple du monde réel

Les États-Unis ont la distinction d’avoir le plus grand déficit commercial du monde depuis 1975

. Les États-Unis ont importé et consommé beaucoup plus de produits électroniques, de matières premières, de pétrole et d’autres articles qu’ils n’en ont vendu à l’étranger.