Qu’est-ce que le « Dow Divisor » ?
Le diviseur du Dow est une valeur numérique utilisée pour calculer le niveau de l’indice Dow Jones Industrial Average (DJIA). Le DJIA est calculé en additionnant tous les prix des actions de ses 30 composantes et en divisant la somme par le diviseur. Cependant, le diviseur est continuellement ajusté pour les opérations de sociétés, telles que les paiements de dividendes et les divisions d’actions.
Points clés à retenir
- Le diviseur du Dow est un chiffre utilisé pour maintenir la précision de l’indice Dow Jones Industrial Average (DJIA).
- Le Dow Divisor est nommé d’après Charles Dow, ancien rédacteur en chef du Wall Street Journal et co-créateur du DJIA.
- Le Wall Street Journal modifie manuellement le Dow Divisor pour s’assurer que les changements du marché n’influencent pas la précision de l’IDJI.
- Le Dow Divisor peut être modifié en réaction à des divisions d’actions, à la modification ou au paiement de dividendes, et à d’autres événements.
- Le Dow Divisor est actuellement inférieur à un, ce qui en fait techniquement un multiplicateur.
Comment fonctionne le diviseur Dow
Le Dow Divisor est utilisé pour maintenir la continuité historique de l’indice puisqu’il y a eu de nombreux fractionnements d’actions, des scissions et des changements parmi les constituants du Dow depuis que l’indice a été introduit pour la première fois en 1896. Le Dow Divisor maintient la continuité en tenant compte des nombreux changements qui se produisent sur le marché, tels que les divisions d’actions et les changements dans les paiements de dividendes.
Le Diviseur Dow est ajusté pour garantir que de tels événements n’altèrent pas, en soi, la véritable valeur numérique de l’IDJA. En raison des changements majeurs qui ont eu lieu sur le marché au cours de l’histoire, la valeur du diviseur Dow a considérablement changé au fil des ans. Par exemple, il était de 16,67 en 1928, mais était de 0,147 en septembre 2019.
Le Dow Divisor porte le nom de Charles Dow, rédacteur en chef du Wall Street Journal qui, en 1896, s’est associé au statisticien Edward Jones pour former la première version du DJIA. Depuis cette époque, le Wall Street Journal a été chargé de veiller à ce que le Dow Divisor soit ajusté correctement pour maintenir la précision historique de l’IDJA.
Le fait de tenir le diviseur Dow correctement mis à jour aide les négociants et les investisseurs à prendre des décisions éclairées en leur fournissant des moyennes de marché précises.
Considérations particulières
Des événements tels que les divisions d’actions ou les changements dans la liste des entreprises composant l’indice peuvent souvent modifier la somme des prix des composants. Dans ces cas, et afin d’éviter une discontinuité dans l’indice, le Dow Divisor est mis à jour de manière à ce que les cotations juste avant et après l’événement coïncident.
La plupart des actions des entreprises, telles que les scissions d’actions et les scissions d’entreprises, ont servi à faire baisser la valeur du Dow Divisor. Au début, le Dow Divisor était composé du nombre initial de sociétés du DJIA, ce qui faisait du DJIA une simple moyenne arithmétique. Cependant, comme certains événements ont eu lieu pour modifier la valeur globale du marché, le Dow Divisor a été modifié manuellement afin de garantir une évaluation précise du DJIA.
Le diviseur actuel, après de nombreux ajustements, est inférieur à un, ce qui signifie que l’indice est plus grand que la somme des prix des composantes. Le fait que le diviseur soit désormais bien inférieur à un signifie que le diviseur fonctionne désormais comme un multiplicateur, plutôt que comme un diviseur.
Exemple du diviseur Dow
Si la somme des prix des 30 composantes du DJIA est de 4 001, en divisant ce chiffre par le diviseur Dow de 0,147, on obtient un niveau de 27 220 pour l’indice. Le diviseur Dow était de 0,147 en septembre 2019. En utilisant ce diviseur, chaque changement de 1 $ du prix d’une action particulière dans la moyenne équivaut à un mouvement de 6,8 (ou 1 ÷ 0,147) points.