Qu’est-ce qu’un fonds de cycle de vie ?
Les fonds de cycle de vie sont des fonds d’allocation d’actifs dans lesquels la part de chaque classe d’actifs est automatiquement ajustée pour réduire le risque à l’approche de la date de retraite souhaitée. En pratique, cela signifie généralement que le pourcentage des obligations et autres investissements à revenu fixe augmente. Les fonds du cycle de vie sont également connus sous le nom de « fonds basés sur l’âge » ou « fonds de retraite à date cible ».
Un jeune investisseur qui épargne pour sa retraite choisira généralement un fonds de cycle de vie dont la date cible est dans 30 à 40 ans. Toutefois, un investisseur approchant de l’âge de la retraite peut prévoir une retraite active avec un certain revenu provenant d’une petite entreprise. Il pourrait choisir un fonds de cycle de vie dont la date cible est fixée à 15 ans dans le futur. Accepter une plus grande volatilité peut aider à étendre les fonds de retraite au-delà des 20 ans ou plus que la plupart des individus peuvent espérer.
Les fonds à cycle de vie sont basés sur l’idée que les jeunes investisseurs peuvent prendre plus de risques, mais ce n’est pas toujours vrai.
Comment fonctionne un fonds cycle de vie
Les fonds de cycle de vie sont conçus pour être utilisés par des investisseurs ayant des objectifs spécifiques qui nécessitent des capitaux à des moments précis. Ces fonds sont généralement utilisés pour les investissements de retraite. Toutefois, les investisseurs peuvent les utiliser chaque fois qu’ils ont besoin de capitaux à un moment précis dans l’avenir. Chaque fonds cycle de vie définit son horizon temporel en le nommant avec une date cible.
Un exemple permettra d’expliquer le fonctionnement d’un fonds de cycle de vie. Supposons que vous investissiez dans un fonds de cycle de vie dont la date de retraite cible est 2050 en 2020. Au début, le fonds sera agressif. En 2020, le fonds pourrait détenir 80 % d’actions et 20 % d’obligations. Chaque année, il y aura plus d’obligations et moins d’actions dans le fonds. En 2035, vous devriez être à mi-chemin de la date de départ à la retraite. En 2035, le fonds serait composé de 60 % d’actions et de 40 % d’obligations. Enfin, le fonds atteindrait 40 % d’actions et 60 % d’obligations à la date de retraite prévue en 2050.
Avantages des fonds de cycle de vie
Pour les investisseurs ayant un besoin ciblé de capitaux à une date précise, les fonds de cycle de vie offrent l’avantage de la commodité. Les investisseurs des fonds cycle de vie peuvent facilement mettre leurs activités d’investissement sur pilote automatique avec un seul fonds. Les allocations d’actifs fixes des fonds cycle de vie promettent de donner aux investisseurs le portefeuille équilibré qui leur convient chaque année. Pour les investisseurs qui cherchent à adopter une approche très passive de la retraite, un fonds cycle de vie peut être approprié.
La plupart des fonds de cycle de vie ont également l’avantage d’une trajectoire de vol préétablie. Une trajectoire prédéfinie offre aux investisseurs une plus grande transparence, ce qui leur donne plus de confiance dans le fonds. La trajectoire d’un fonds de cycle de vie permet de réduire régulièrement le risque au fil du temps en réorientant l’allocation des actifs vers des investissements à faible risque. Les investisseurs peuvent également s’attendre à ce qu’un fonds de cycle de vie soit géré jusqu’à la date de retraite prévue.
Critiques des fonds de cycle de vie
Certains critiques des fonds de cycle de vie disent que leur approche basée sur l’âge est imparfaite. En particulier, l’âge du marché haussier peut être plus important que l’âge de l’investisseur. L’investisseur légendaire Benjamin Graham a suggéré d’ajuster les investissements en actions et en obligations en fonction des évaluations du marché plutôt que de votre âge. S’appuyant sur les travaux de Graham, l’économiste Robert Shiller, lauréat du prix Nobel, a préconisé d’utiliser le ratio P/E 10 comme mesure de l’évaluation boursière.
Les fonds à cycle de vie sont basés sur l’idée que les jeunes investisseurs peuvent prendre plus de risques, mais ce n’est pas toujours vrai. Les jeunes travailleurs ont généralement moins d’argent économisé, et ils ont presque toujours moins d’expérience. Par conséquent, les jeunes travailleurs sont exceptionnellement vulnérables au chômage en période de récession. Un jeune investisseur qui prend des risques élevés peut être contraint de vendre des actions au pire moment possible.
Les investisseurs pourraient également préférer une approche plus active. Ces investisseurs devraient chercher un conseiller financier ou utiliser d’autres types de fonds pour atteindre leurs objectifs d’investissement.
PRINCIPALES VOIES D’ACCÈS
- Les fonds de cycle de vie sont des fonds d’allocation d’actifs dans lesquels la part de chaque classe d’actifs est automatiquement ajustée pour réduire le risque à l’approche de la date de retraite souhaitée.
- Les fonds à cycle de vie sont conçus pour être utilisés par des investisseurs ayant des objectifs spécifiques et qui ont besoin de capitaux à des moments déterminés.
- Pour les investisseurs qui cherchent à adopter une approche très passive de la retraite, un fonds cycle de vie peut être approprié.
- Le légendaire investisseur Benjamin Graham a suggéré d’ajuster les investissements en actions et en obligations en fonction des évaluations du marché plutôt que de votre âge.
- Les fonds cycle de vie sont basés sur l’idée que les jeunes investisseurs peuvent prendre plus de risques, mais ce n’est pas toujours vrai.
Exemple concret d’un fonds cycle de vie
Les Vanguard Target Retirement 2065 Trusts sont un exemple de fonds de cycle de vie. En juillet 2017, Vanguard a lancé son offre de cycle de vie pour 2065, les Vanguard Target Retirement 2065 Trusts. Ce fonds offre un exemple de la manière dont les fonds cycle de vie adaptent leurs allocations à la gestion des risques.
La répartition des actifs de Vanguard Target Retirement 2065 reste fixe pendant les 20 premières années, avec environ 90 % en actions et 10 % en obligations. Au cours des 25 années suivantes, jusqu’à la date cible, la répartition s’oriente progressivement vers les obligations. À la date cible, la répartition des actifs est d’environ 50 % en actions, 40 % en obligations et 10 % en TIPS à court terme. L’allocation aux obligations et aux TIPS à court terme continue d’augmenter progressivement au cours des sept années suivant la date cible. Après cela, la répartition est fixée à environ 30 % d’actions, 50 % d’obligations et 20 % de TIPS à court terme.