Qu’est-ce qu’un marché secondaire ?
Le marché secondaire est le lieu où les investisseurs achètent et vendent des titres qu’ils possèdent déjà. C’est ce que la plupart des gens considèrent généralement comme le « marché boursier », bien que les actions soient également vendues sur le marché primaire lorsqu’elles sont émises pour la première fois. Les bourses nationales, telles que la Bourse de New York (NYSE) et le NASDAQ, sont des marchés secondaires.
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Comprendre le marché secondaire
Bien que les actions soient l’un des titres les plus couramment négociés, il existe également d’autres types de marchés secondaires. Par exemple, les banques d’investissement et les entreprises et investisseurs individuels achètent et vendent des fonds communs de placement et des obligations sur les marchés secondaires. Des entités telles que Fannie Mae et Freddie Mac achètent également des hypothèques sur un marché secondaire.
Les transactions qui ont lieu sur le marché secondaire sont qualifiées de secondaires simplement parce qu’elles sont à une étape de la transaction qui a créé les titres en question à l’origine. Par exemple, une institution financière souscrit un prêt hypothécaire pour un consommateur, créant ainsi la garantie hypothécaire. La banque peut ensuite la vendre à Fannie Mae sur le marché secondaire dans le cadre d’une transaction secondaire.
Points clés à retenir
- Sur les marchés secondaires, les investisseurs échangent entre eux plutôt qu’avec l’entité émettrice.
- Par le biais d’une série massive d’opérations indépendantes mais interconnectées, le marché secondaire rapproche le prix des titres de leur valeur réelle.
Marchés primaire et secondaire
Il est important de comprendre la distinction entre le marché secondaire et le marché primaire. Lorsqu’une société émet des actions ou des obligations pour la première fois et vend ces titres directement aux investisseurs, cette transaction a lieu sur le marché primaire. Certaines des opérations les plus courantes et les plus médiatisées du marché primaire sont les introductions en bourse, ou premiers appels publics à l’épargne. Lors d’une introduction en bourse, une transaction sur le marché primaire a lieu entre l’investisseur acheteur et la banque d’investissement qui prend en charge l’introduction en bourse. Le produit de la vente des actions sur le marché primaire est versé à la société qui a émis les actions, après déduction des frais administratifs de la banque.
Si ces investisseurs initiaux décident par la suite de vendre leur participation dans l’entreprise, ils peuvent le faire sur le marché secondaire. Toutes les transactions sur le marché secondaire se font entre investisseurs et le produit de chaque vente revient à l’investisseur vendeur, et non à la société qui a émis les actions ou à la banque qui les a souscrites.
Prix du marché secondaire
Les prix sur le marché primaire sont souvent fixés à l’avance, tandis que les prix sur le marché secondaire sont déterminés par les forces fondamentales de l’offre et de la demande. Si la majorité des investisseurs pensent qu’une action va prendre de la valeur et se précipitent pour l’acheter, le prix de l’action augmentera généralement. Si une entreprise perd la faveur des investisseurs ou n’affiche pas de bénéfices suffisants, le cours de son action baisse à mesure que la demande pour ce titre diminue.
Marchés multiples
Le nombre de marchés secondaires existants ne cesse d’augmenter à mesure que de nouveaux produits financiers deviennent disponibles. Dans le cas d’actifs tels que les hypothèques, plusieurs marchés secondaires peuvent exister. Les ensembles de prêts hypothécaires sont souvent reconditionnés en titres tels que les pools GNMA et revendus aux investisseurs.