Définition du rapport entre les flux de trésorerie et la dette

Quel est le rapport entre le cash-flow et la dette ?

Le ratio flux de trésorerie/dette est le rapport entre le flux de trésorerie d’exploitation d’une société et sa dette totale. Ce ratio est un type de ratio de couverture et peut être utilisé pour déterminer le temps qu’il faudrait à une société pour rembourser sa dette si elle consacrait la totalité de ses flux de trésorerie au remboursement de ses dettes. Le cash-flow est utilisé plutôt que les bénéfices car il permet de mieux estimer la capacité d’une entreprise à payer ses obligations.

La formule du rapport entre le cash-flow et la dette

$\begin{array}{cc}& \end{array}$

Cash Flow

$\begin{array}{c}\text{to Debt=Cash}\end{array}$

Flow

$&text{Cash Flow to Debt} = frac{ text{Cash Flow from Operations} }{ texte{Dette totale} } end{aligned}$

Cash Flow to Debt= Dettetotale Cash Flow from Operations

Le ratio est moins souvent calculé en utilisant l’EBITDA ou le cash-flow libre.

Points clés à retenir

• Le ratio flux de trésorerie/dette compare le flux de trésorerie généré par l’exploitation d’une entreprise à sa dette totale.
• Le ratio flux de trésorerie/dette indique le temps qu’il faudrait à une entreprise pour rembourser toutes ses dettes si elle utilisait la totalité de son flux de trésorerie d’exploitation pour rembourser ses dettes (bien que ce scénario soit très irréaliste).

Que peut vous dire le ratio flux de trésorerie/dette ?

S’il est irréaliste pour une entreprise de consacrer la totalité de ses flux de trésorerie d’exploitation au remboursement de ses dettes, le ratio flux de trésorerie/dette donne un aperçu de la santé financière globale d’une entreprise. Un ratio élevé indique qu’une entreprise est mieux à même de rembourser sa dette, et donc de s’endetter davantage si nécessaire.

Une autre façon de calculer le ratio flux de trésorerie/dette est de considérer l’EBITDA d’une entreprise plutôt que le flux de trésorerie d’exploitation. Cette option est moins souvent utilisée car elle inclut l’investissement dans les stocks, et comme les stocks peuvent ne pas être vendus rapidement, ils ne sont pas considérés comme aussi liquides que les flux de trésorerie d’exploitation.

Sans informations supplémentaires sur la composition des actifs d’une société, il est difficile de déterminer si une société est aussi facilement en mesure de couvrir ses dettes en utilisant la méthode de l’EBITDA.

La différence entre le flux de trésorerie disponible et le flux de trésorerie d’exploitation

Certains analystes utilisent le flux de trésorerie disponible au lieu du flux de trésorerie d’exploitation car cette mesure soustrait les liquidités utilisées pour les dépenses d’investissement. L’utilisation du flux de trésorerie disponible au lieu du flux de trésorerie d’exploitation peut donc indiquer que l’entreprise est moins en mesure de respecter ses obligations.

Le ratio flux de trésorerie/dette examine le rapport entre le flux de trésorerie et la dette totale. Les analystes examinent parfois aussi le ratio des flux de trésorerie par rapport à la dette à long terme uniquement. Ce ratio peut donner une image plus favorable de la santé financière d’une entreprise si celle-ci a contracté des dettes importantes à court terme. En examinant l’un ou l’autre de ces ratios, il est important de se rappeler qu’ils varient considérablement d’un secteur à l’autre. Une analyse appropriée doit comparer ces ratios avec ceux d’autres entreprises du même secteur.

Exemple d’utilisation du rapport entre le cash-flow et la dette

Supposons que ABC Widgets, Inc. ait une dette totale de 1 250 000 dollars et un flux de trésorerie d’exploitation pour l’année de 312 500 dollars. Calculez le ratio flux de trésorerie/endettement de l’entreprise comme suit :

$\begin{array}{cc}& \text{Cash Flow to Debt=\$312}\frac{,\mathrm{500\$1}}{}\end{array}$

$\begin{array}{c}\frac{,250}{}\end{array}$

$&text{Cash Flow to Debt} = frac{ $312,500 }{ $1,250,000 } = .25 = 25$

Cash Flow to Debt= $1,250,000 $312,500 =.25=25%

Le résultat du ratio de 25% de la société indique que, en supposant qu’elle dispose de flux de trésorerie stables et constants, il lui faudrait environ quatre ans pour rembourser sa dette puisqu’elle serait en mesure de rembourser 25% chaque année. En divisant le chiffre 1 par le résultat du ratio (1 / 0,25 = 4), on obtient la confirmation qu’il faudrait quatre ans pour rembourser la dette de l’entreprise.

Si l’entreprise avait un résultat de ratio plus élevé, avec un flux de trésorerie d’exploitation plus élevé par rapport à sa dette totale, cela indiquerait une entreprise financièrement plus forte qui pourrait augmenter le montant en dollars des remboursements de sa dette si nécessaire.