Qu’est-ce qu’une action de valeur ?
Une action de valeur est une action qui se négocie à un prix inférieur par rapport à ses fondamentaux, tels que les dividendes, les bénéfices ou les ventes, ce qui la rend attrayante pour les investisseurs de valeur.
Points clés à retenir
- Les caractéristiques communes des actions de valeur comprennent un rendement élevé des dividendes, un faible ratio P/B et/ou un faible ratio P/E.
- Une action de valeur a généralement un prix d’aubaine car les investisseurs considèrent que l’entreprise est défavorable sur le marché.
- Une action de valeur a généralement un cours inférieur à celui des actions des entreprises du même secteur.
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Comprendre l’action de valeur
Une action de valeur est un titre qui se négocie à un prix inférieur à celui que les performances de l’entreprise peuvent indiquer. Les investisseurs en actions de valeur tentent de tirer profit des inefficacités du marché, car le prix de l’action sous-jacente peut ne pas correspondre aux performances de l’entreprise.
Les caractéristiques communes des actions de valeur comprennent un rendement élevé des dividendes, un faible ratio cours/valeur comptable (ratio P/B) et/ou un faible ratio cours/bénéfices (ratio P/E). Les investisseurs peuvent trouver des actions de valeur en utilisant la stratégie d’investissement « Dogs of the Dow » en achetant les 10 actions du Dow Jones ayant le plus haut rendement en dividendes au début de chaque année et en ajustant le portefeuille chaque année par la suite.
Contrairement aux actions de valeur, les actions de croissance sont des actions d’entreprises à fort potentiel de croissance anticipé. Un portefeuille équilibré et diversifié comprendra à la fois des actions de valeur et des actions de croissance. Les gestionnaires d’investissement appellent cela un fonds mixte.
Comment repérer les actions de valeur
Une action de valeur aura un prix d’aubaine car les investisseurs considèrent l’entreprise comme défavorable sur le marché. En règle générale, le cours d’une action de valeur est inférieur à celui des actions des entreprises du même secteur. Les actions de valeur peuvent également se situer dans un secteur qui se négocie à un prix inférieur à celui du marché en général.
Une publicité négative liée à des rapports de résultats insatisfaisants ou à des problèmes juridiques est un indicateur de la valeur d’une action, car le marché considérera négativement les perspectives à long terme de l’entreprise. Une action de valeur proviendra très probablement d’une société mature avec une émission de dividendes stable qui subit temporairement des événements défavorables. Toutefois, les sociétés qui ont récemment émis des actions ont un potentiel de valeur élevé car de nombreux investisseurs peuvent ne pas connaître l’entité.
Risque et rendement des actions de valeur
Malgré tous leurs avantages potentiels, les actions de valeur sont considérées comme plus risquées que les actions de croissance en raison de l’attitude sceptique du marché à leur égard. Pour qu’une action de valeur devienne rentable, le marché doit modifier sa perception de l’entreprise, qui est considérée comme plus risquée qu’une entité de croissance en développement. Pour cette raison, une action de valeur est généralement plus susceptible d’avoir un rendement à long terme plus élevé qu’une action de croissance en raison du risque sous-jacent.
Un titre de valeur peut avoir besoin d’un certain temps pour sortir de sa position sous-évaluée. Le risque d’investir dans une action de valeur est que cette émergence puisse ne jamais se matérialiser.
Exemple de stocks de valeur
En juin 2019, les grandes banques du centre monétaire représentent des valeurs de valeur. La Bank of America Corporation (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Wells Fargo & Company (WFC) et Citigroup Inc. (C) se négocient toutes avec une forte décote par rapport au marché sur la base des bénéfices. Par exemple, Citigroup a un ratio C/B de 9,67 contre 19,12 pour la société moyenne du S&P 500.
Les investisseurs peuvent s’exposer à un portefeuille d’actions de valeur en utilisant des fonds négociés en bourse (ETF). Trois des plus grands ETF de valeur basés sur les actifs sous gestion (AUM) comprennent l’ETF Vanguard Value Index Fund (VTV), l’ETF iShares Russell 1000 Value (IWD) et l’ETF iShares S&P 500 Value (IVE). Ces trois fonds sont spécifiquement conçus pour suivre les performances des prix et des rendements des actions américaines de valeur à grande capitalisation.