Le taux de distribution est une mesure financière indiquant la proportion des bénéfices qu’une société verse aux actionnaires sous forme de dividendes, exprimée en pourcentage des bénéfices totaux de la société. Dans certains cas, le taux de distribution fait référence aux dividendes versés en pourcentage des flux de trésorerie de l’entreprise. Le taux de distribution est également connu sous le nom de taux de distribution des dividendes.
La formule du taux de redistribution est la suivante
des
de
DPR= Revenunet Total dividendes où : DPR=Dividedpayoutratio (ou simplementpayout ratio)
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Points clés à retenir
- Le ratio de distribution, également appelé ratio de distribution des dividendes, indique le pourcentage des bénéfices d’une société versé sous forme de dividendes aux actionnaires.
- Un faible taux de distribution peut indiquer qu’une entreprise réinvestit la majeure partie de ses bénéfices dans des activités en expansion.
- Un taux de distribution supérieur à 100 % indique que l’entreprise distribue plus de dividendes que ses bénéfices ne le permettent, ce que certains considèrent comme une pratique non durable.
Que vous dit le taux de distribution ?
Le ratio de distribution est un indicateur financier clé utilisé pour déterminer la durabilité du programme de paiement des dividendes d’une entreprise. Il s’agit du montant des dividendes versés aux actionnaires par rapport au revenu net total d’une société. Supposons, par exemple, que la société ABC ait un bénéfice par action de 1 $ et verse des dividendes par action de 0,60 $. Dans ce scénario, le ratio de distribution serait de 60 % (0,6 / 1). Supposons en outre que la société XYZ ait un bénéfice par action de 2 dollars et verse des dividendes par action de 1,50 dollar. Dans ce scénario, le ratio de distribution est de 75 % (1,5 / 2). En comparaison, la société ABC verse un pourcentage plus faible de ses bénéfices aux actionnaires sous forme de dividendes, ce qui lui donne un taux de distribution plus durable que la société XYZ.
Si le taux de distribution est un paramètre important pour déterminer la durabilité du programme de paiement des dividendes d’une entreprise, d’autres considérations doivent également être prises en compte. Exemple : dans l’analyse susmentionnée, si la société ABC est un producteur de matières premières et la société XYZ un service public réglementé, la seconde peut se targuer d’une plus grande durabilité des dividendes, même si la première affiche un ratio de distribution absolu plus faible.
En fait, il n’existe pas de chiffre unique qui définisse un taux de distribution idéal, car l’adéquation dépend largement du secteur dans lequel une entreprise donnée opère. Les entreprises des industries défensives, telles que les services publics, les pipelines et les télécommunications, ont tendance à afficher des bénéfices et des flux de trésorerie stables, capables de supporter des paiements élevés sur le long terme. D’autre part, les entreprises des industries cycliques font généralement des versements moins fiables, car leurs bénéfices sont vulnérables aux fluctuations macroéconomiques. En période de difficultés économiques, les gens consacrent une part moins importante de leurs revenus à l’achat de nouvelles voitures, de divertissements et de produits de luxe. Par conséquent, les entreprises de ces secteurs ont tendance à connaître des pics et des creux de leurs bénéfices qui suivent les cycles économiques.
Exemple d’utilisation du taux de distribution
Certaines entreprises versent la totalité de leurs bénéfices aux actionnaires, tandis que d’autres n’en distribuent qu’une partie et réinjectent le reste des actifs dans leur entreprise. La mesure des bénéfices non distribués est connue sous le nom de ratio de rétention. Plus le taux de rétention est élevé, plus le taux de distribution est faible. Par exemple, si une entreprise déclare un revenu net de 100 000 $ et émet 25 000 $ de dividendes, le taux de distribution sera de 25 000 $ / 100 000 $ = 25 %. Cela signifie que la société se targue d’un taux de rétention de 75 %, ce qui signifie qu’elle comptabilise les 75 000 $ restants de son revenu pour la période dans ses états financiers comme bénéfices non distribués, qui apparaissent dans la section des capitaux propres du bilan de la société l’année suivante.
En règle générale, les entreprises qui affichent les meilleurs résultats à long terme en matière de versement de dividendes ont des ratios de distribution stables sur de nombreuses années. Mais un taux de distribution supérieur à 100 % indique qu’une entreprise verse plus de dividendes que ses bénéfices ne le permettent, ce qui est généralement considéré comme une pratique non durable.