Qu’est-ce qu’un taux de rendement annualisé ?
Un taux de rendement annualisé est calculé comme étant le rendement annuel équivalent qu’un investisseur reçoit sur une période donnée. Les normes de performance des investissements mondiaux stipulent que les rendements des portefeuilles ou des composites pour des périodes de moins d’un an ne peuvent pas être annualisés. Cela empêche les performances « projetées » pour le reste de l’année de se produire.
Points clés à retenir
- Le taux de rendement annualisé est un processus qui permet de déterminer le rendement des investissements sur une base annuelle.
- Le taux de rendement tient compte des gains ou des pertes sur les investissements sur des périodes de temps variables, tandis que le taux annualisé tient compte des rendements sur une base annuelle.
- Le taux de rendement annualisé est exprimé en pourcentage et est constant au cours des années où l’investissement a produit des rendements.
- Il diffère du rendement annuel d’un investissement, qui peut varier considérablement d’une année à l’autre.
Comprendre le taux annualisé
Les déclarations annualisées sont des déclarations sur une période ramenée à 12 mois. Ce processus de mise à l’échelle permet aux investisseurs de comparer objectivement les rendements de n’importe quel actif sur n’importe quelle période.
Calcul à partir de données annuelles
Le calcul de la performance annualisée d’un investissement ou d’un indice à l’aide de données annuelles utilise les points de données suivants :
P = capital, ou investissement initial
G = gains ou pertes
n = nombre d’années
AP = taux de performance annualisé
La formule généralisée, qui est exponentielle pour tenir compte des intérêts composés dans le temps, est :
AP = ((P + G) / P) ^ (1 / n) – 1
Exemples de taux de rendement annualisé
Supposons par exemple qu’un investisseur ait investi 50 000 dollars dans un fonds commun de placement et que, quatre ans plus tard, l’investissement vaille 75 000 dollars. Cela représente un gain de 25 000 $ en quatre ans. Ainsi, le rendement annualisé est :
AP = ((50 000 $ + 25 000 $) / 50 000 $) ^ (1/4) – 1
Dans cet exemple, le rendement annualisé est de 10,67 %.
Un gain de 25 000 dollars sur un investissement de 50 000 dollars sur quatre ans représente un rendement de 50 %. Il est inexact de dire que le rendement annualisé est de 12,5 %, soit 50 % divisé par quatre, car cela ne tient pas compte des intérêts composés. Si l’on inverse le résultat de 10,67 % pour obtenir un rendement composé sur quatre ans, le résultat est exactement celui que l’on attend :
$75,000 = $50,000 x (1 + 10.67%) ^ 4
Il est important de ne pas confondre performance annualisée et performance annuelle. La performance annualisée est le taux auquel un investissement croît chaque année sur la période permettant d’arriver à l’évaluation finale. Dans cet exemple, un rendement de 10,67 % chaque année pendant quatre ans augmente de 50 000 à 75 000 dollars. Mais cela ne dit rien sur les rendements annuels réels sur la période de quatre ans. Les rendements de 4,5 %, 13,1 %, 18,95 % et 6,7 % font passer les 50 000 $ à environ 75 000 $. Les rendements de 15 %, -7,5 %, 28 % et 10,2 % donnent le même résultat.
Utilisation des jours dans le calcul
Les normes de l’industrie pour la plupart des investissements dictent la forme la plus précise de calcul du rendement annualisé, qui utilise des jours au lieu d’années. La formule est la même, sauf pour l’exposant :
AP = ((P + G) / P) ^ (365 / n) – 1
Supposons, à partir de l’exemple précédent, que le fonds ait retourné 25 000 dollars sur une période de 1 275 jours. Le rendement annualisé est alors :
AP = ((50 000 $ + 25 000 $) / 50 000 $) ^ (365/1275) – 1
La performance annualisée dans cet exemple est de 12,31 %.