Qu’est-ce qu’un courtier ?
Un courtier est une personne ou une entreprise qui agit en tant qu’intermédiaire entre un investisseur et une bourse de valeurs mobilières. Étant donné que les bourses de valeurs n’acceptent que les ordres des personnes ou des entreprises qui sont membres de cette bourse, les négociateurs et les investisseurs individuels ont besoin des services des membres de la bourse. Les courtiers fournissent ce service et sont rémunérés de diverses manières, soit par des commissions, des frais ou par le fait d’être payés par la bourse elle-même.
Les bases du courtage
Outre l’exécution des ordres des clients, les courtiers peuvent fournir aux investisseurs des recherches, des plans d’investissement et des informations sur le marché. Ils peuvent également effectuer des ventes croisées avec d’autres produits et services financiers offerts par leur société de courtage, comme l’accès à une offre destinée aux clients privés qui propose des solutions sur mesure aux clients fortunés. Dans le passé, seuls les riches pouvaient s’offrir un courtier et accéder au marché boursier. Le courtage en ligne a déclenché une explosion de courtiers à escompte, qui permettent aux investisseurs de négocier à moindre coût, mais sans conseils personnalisés.
Points clés à retenir
- Un courtier est une personne ou une entreprise qui agit en tant qu’intermédiaire entre un investisseur et une bourse de valeurs mobilières.
- Un courtier peut également se référer au rôle d’une entreprise lorsqu’il agit en tant qu’agent pour un client et qu’il facture au client une commission pour ses services.
- Les courtiers à escompte exécutent des transactions au nom d’un client, mais ne fournissent généralement pas de conseils en matière d’investissement.
- Les courtiers de plein exercice fournissent des services d’exécution ainsi que des conseils et des solutions d’investissement sur mesure.
- Les courtiers s’enregistrent auprès de la FINRA, tandis que les conseillers en investissement s’enregistrent auprès de la SEC en tant que RIA.
Courtiers à escompte et courtiers traditionnels
Les courtiers à escompte peuvent exécuter de nombreux types de transactions au nom d’un client, pour lesquelles ils facturent une commission réduite de l’ordre de 5 à 15 dollars par transaction. Leur structure de frais réduits est basée sur le volume et les coûts réduits. Ils n’offrent pas de conseils en matière d’investissement et les courtiers reçoivent généralement un salaire plutôt qu’une commission. La plupart des discount brokers proposent une plateforme de négociation en ligne qui attire un nombre croissant d’investisseurs autogérés.
Les courtiers de plein exercice offrent une variété de services, notamment des études de marché, des conseils en investissement et la planification de la retraite, en plus d’une gamme complète de produits d’investissement. Pour cela, les investisseurs peuvent s’attendre à payer des commissions plus élevées pour leurs transactions. Les courtiers sont rémunérés par la société de courtage en fonction de leur volume de transactions ainsi que pour la vente de produits d’investissement. Un nombre croissant de courtiers proposent des produits d’investissement payants, tels que des comptes d’investissement gérés.
Courtiers en immobilier
Dans le secteur de l’immobilier, un courtier est un professionnel de l’immobilier agréé qui représente généralement le vendeur d’un bien immobilier. Les tâches d’un courtier lorsqu’il travaille pour un vendeur peuvent inclure
- Déterminer la valeur marchande des biens immobiliers.
- Inscription et publicité de la propriété à vendre.
- Présenter le bien aux acheteurs potentiels.
- Conseiller les clients sur les offres, les dispositions et les questions connexes.
- Soumettre toutes les offres au vendeur pour examen.
Il n’est pas rare qu’un courtier immobilier travaille pour un acheteur, auquel cas c’est lui qui est responsable :
- Localisation de tous les biens immobiliers dans la zone souhaitée par l’acheteur, triés par fourchette de prix et critères.
- Préparer une offre initiale et un contrat d’achat pour un acheteur qui décide de faire une offre pour une propriété.
- Négocier avec le vendeur au nom de l’acheteur.
- Gérer les inspections de la propriété et négocier les réparations.
- Assister l’acheteur jusqu’à la clôture et la prise de possession de la propriété.
Réglementation des courtiers
Les courtiers s’inscrivent auprès de la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), l’organisme d’autorégulation des courtiers. En servant leurs clients, les courtiers sont tenus de respecter une norme de conduite basée sur la « règle de la convenance », qui exige qu’il y ait des motifs raisonnables pour recommander un produit ou un investissement spécifique. La deuxième partie de la règle, communément appelée « know your customer », ou KYC, concerne les étapes que doit suivre un courtier pour identifier son client et ses objectifs d’épargne, ce qui l’aide à établir les motifs raisonnables de la recommandation. Le courtier doit faire un effort raisonnable pour obtenir des informations sur la situation financière du client, sa situation fiscale, ses objectifs d’investissement et d’autres informations utilisées pour formuler une recommandation.
Cette norme de conduite diffère sensiblement de celle appliquée aux conseillers financiers enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) en tant que Registered Investment Advisers (RIA). En vertu de la loi de 1940 sur les conseillers en investissement, les RIA sont tenus de respecter une norme fiduciaire stricte afin de toujours agir dans le meilleur intérêt du client, tout en fournissant une information complète sur leurs honoraires.
Aux États-Unis, les courtiers immobiliers sont agréés par chaque État, et non par le gouvernement fédéral. Chaque État a ses propres lois définissant les types de relations qui peuvent exister entre les clients et les courtiers, ainsi que les devoirs des courtiers envers les clients et les membres du public.
Exemple concret de courtiers
De nombreuses sociétés sont enregistrées comme courtiers auprès de la FINRA, mais certaines peuvent utiliser leur désignation de courtier à des fins différentes de celles des autres. De nombreuses sociétés de négoce pour compte propre sont enregistrées en tant que courtiers afin qu’elles et leurs négociants puissent accéder directement aux bourses, mais elles n’offrent pas de services de courtage à l’ensemble de la clientèle. Cela diffère du rôle que peuvent jouer les courtiers de plein exercice ou les courtiers à escompte.
Les courtiers de plein exercice ont tendance à utiliser leur rôle de courtage comme un service auxiliaire offert aux clients fortunés, en même temps que de nombreux autres services tels que la planification de la retraite ou la gestion d’actifs. Parmi les exemples de courtier de plein exercice, on peut citer les offres d’une société comme Morgan Stanley ou Goldman Sachs ou même Bank of America Merrill Lynch. Ces sociétés peuvent également utiliser leurs services de courtage pour leur propre compte ou pour celui de leurs clients pour effectuer d’importantes transactions sur des blocs d’actions.
D’autres courtiers de plein exercice peuvent offrir des services spécialisés, notamment l’exécution de transactions et la recherche. Des entreprises telles que Cantor Fitzgerald, Piper Jaffray, Oppenheimer et autres. Il existe de nombreuses sociétés de ce type, bien que leur nombre ait diminué en raison des fusions ou du coût plus élevé de la mise en conformité avec des réglementations telles que la loi Dodd Frank.
D’autres courtiers de plein exercice offrent des consultations et des communications personnalisées avec leurs clients pour les aider à gérer leur patrimoine et à planifier leur retraite. Parmi ces sociétés figurent des entreprises comme Raymond James, Edward Jones ou LPL Financial.
Les grandes sociétés de courtage ont tendance à tenir un inventaire des actions que leurs clients peuvent vendre. Elles le font pour réduire les coûts liés aux frais de change, mais aussi parce que cela leur permet d’offrir un accès rapide aux actions les plus populaires. D’autres sociétés de courtage de plein exercice sont en fait des courtiers d’agence. Cela signifie que contrairement à de nombreux grands courtiers, ils ne disposent pas d’un stock d’actions, mais agissent en tant qu’agents pour leurs clients afin d’obtenir les meilleures exécutions de transactions.
Fin 2019, de nombreux discounters ont opéré un changement significatif de leur modèle d’entreprise en ne prélevant aucune commission sur tout ou partie de leurs transactions sur actions. Parmi les exemples de ces courtiers, on peut citer Fidelity, Charles Schwab, E-Trade, Interactive Brokers et Robinhood.
Les sociétés de négoce enregistrées en tant que courtiers ne peuvent pas faire de publicité pour leurs services de courtage, mais utilisent leur statut de courtier d’une manière qui fait partie intégrante de leur activité. Alors que les grandes banques ou entreprises peuvent avoir des bureaux de négociation pour compte propre au sein de leur société, une société de négociation pour compte propre spécialisée tend à être une société comparativement plus petite. Parmi les exemples de sociétés de négociation pour compte propre indépendantes, on peut citer SMB Captial, Jane Street Trading et First New York.