Qu’est-ce que le risque systématique ?
Le risque systématique désigne le risque inhérent à l’ensemble du marché ou à un segment de marché. Le risque systématique, également appelé « risque non diversifiable », « volatilité » ou « risque de marché », affecte l’ensemble du marché, et pas seulement une action ou un secteur particulier. Ce type de risque est à la fois imprévisible et impossible à éviter complètement. Il ne peut être atténué par la diversification, uniquement par des opérations de couverture ou en utilisant la bonne stratégie d’allocation d’actifs.
Points clés à retenir
- Le risque systématique est inhérent au marché dans son ensemble, reflétant l’impact des facteurs économiques, géopolitiques et financiers.
- Ce type de risque se distingue du risque non systématique, qui a un impact sur une industrie ou une sécurité spécifique.
- Le risque systématique est largement imprévisible et généralement considéré comme difficile à éviter.
- Les investisseurs peuvent atténuer quelque peu l’impact du risque systématique en constituant un portefeuille diversifié.
Comprendre le risque systématique
Le risque systématique sous-tend d’autres risques d’investissement, tels que le risque industriel. Si un investisseur a trop mis l’accent sur les actions de la cybersécurité, par exemple, il est possible de diversifier en investissant dans une série d’actions d’autres secteurs, tels que les soins de santé et les infrastructures. Le risque systématique, cependant, intègre les changements de taux d’intérêt, l’inflation, les récessions et les guerres, entre autres changements majeurs. Les changements dans ces domaines peuvent affecter l’ensemble du marché et ne peuvent pas être atténués par un changement de position au sein d’un portefeuille d’actions publiques.
Pour aider à gérer le risque systématique, les investisseurs doivent s’assurer que leurs portefeuilles comprennent une variété de classes d’actifs, telles que des titres à revenu fixe, des liquidités et des biens immobiliers, dont chacun réagira différemment en cas de changement systémique majeur. Une hausse des taux d’intérêt, par exemple, augmentera la valeur de certaines nouvelles émissions d’obligations, tout en provoquant une baisse du prix de certaines actions d’entreprises, les investisseurs estimant que les équipes de direction réduisent leurs dépenses. En cas de hausse des taux d’intérêt, le fait de veiller à ce qu’un portefeuille comprenne suffisamment de titres générateurs de revenus atténuera la perte de valeur de certaines actions.
Le risque systématique est différent du risque systémique, qui est le risque qu’un événement spécifique puisse causer un choc majeur au système.
Le risque systématique par rapport au risque non systématique
Alors que le risque systématique peut être considéré comme la probabilité d’une perte associée à l’ensemble du marché ou à un segment de celui-ci, le risque non systématique fait référence à la probabilité d’une perte au sein d’un secteur ou d’un titre spécifique.
Le risque systématique et la grande récession
La Grande Récession fournit également un exemple de risque systématique. Toute personne ayant investi sur le marché en 2008 a vu la valeur de ses investissements changer radicalement à la suite de cet événement économique. La Grande Récession a affecté les catégories d’actifs de différentes manières, car les titres plus risqués (par exemple ceux qui étaient plus endettés) ont été vendus en grande quantité, tandis que les actifs plus simples, comme les obligations du Trésor américain, ont pris de la valeur.
Si vous souhaitez connaître le degré de risque systématique d’un titre, d’un fonds ou d’un portefeuille particulier, vous pouvez consulter son bêta, qui mesure la volatilité de cet investissement par rapport à l’ensemble du marché. Un bêta supérieur à 1 signifie que l’investissement présente un risque plus systématique que le marché, tandis qu’un bêta inférieur à 1 signifie un risque moins systématique que le marché. Un bêta égal à un signifie que l’investissement comporte le même risque systématique que le marché.
Le contraire du risque systématique, le risque non systématique, affecte un groupe très spécifique de titres ou un titre individuel. Le risque non systématique peut être atténué par la diversification.