Investir dans des obligations municipales est un bon moyen de préserver le capital tout en générant des intérêts. La plupart d’entre elles sont exonérées d’impôts fédéraux, et certaines sont également exonérées d’impôts au niveau des États et des collectivités locales. Les obligations municipales, également appelées municipaux, aident à construire des infrastructures dans votre région. Les munis sont souvent considérés comme une classe d’actifs distincte, il est donc utile de connaître les bases des obligations munies.
PRINCIPALES VOIES D’ACCÈS
- Investir dans des obligations municipales est un bon moyen de préserver le capital tout en générant des intérêts.
- Les obligations municipales présentent plusieurs avantages fiscaux par rapport aux obligations d’entreprise.
- Un autre avantage des municipaux par rapport aux obligations de sociétés est un taux de défaillance beaucoup plus faible.
- Les obligations municipales sont également relativement liquides, mais les investisseurs doivent faire attention à l’écart entre les cours acheteur et vendeur.
Avantages fiscaux des obligations municipales
Les obligations municipales présentent plusieurs avantages fiscaux par rapport aux obligations d’entreprises. Bien que l’intérêt sur une obligation de société soit probablement plus élevé, vous devrez payer des impôts sur celle-ci. La plupart des municipaux sont exonérés de l’impôt fédéral. Si vous investissez dans une obligation municipale à but public, il est probable qu’elle soit également exempte d’impôt minimum de remplacement (AMT). Lorsque vous investissez dans une obligation municipale locale, elle est généralement exonérée de l’impôt sur le revenu de votre État.
Les questions relatives à l’impôt sur le muni peuvent être délicates, c’est pourquoi vous devez toujours vérifier la législation fiscale locale pour vous en assurer. Si vous investissez dans une obligation municipale émise dans un autre État, vous devrez probablement payer des impôts. Si vous tenez compte de l’impact fiscal, une obligation municipale entièrement exonérée d’impôt constituera généralement une opportunité plus rentable.
Les avantages fiscaux des obligations munies dépendent de votre lieu de résidence et du montant que vous gagnez lorsque vous recevez les intérêts. Plusieurs États américains n’ont pas d’impôt sur le revenu, l’exonération des impôts d’État n’offre donc aucun avantage. En revanche, les résidents d’États non soumis à l’impôt sur le revenu peuvent acheter des obligations munies dans n’importe quel État et restent exonérés d’impôts à 100 %. Les impôts progressifs signifient que les taux augmentent généralement avec le revenu, de sorte que les personnes à revenu élevé bénéficient davantage des exemptions fiscales liées aux obligations munies.
Les obligations Muni sont souvent un bon investissement pour les personnes ayant des revenus élevés, comme les célébrités, qui vivent dans des États où les impôts sur le revenu sont élevés, comme la Californie. Un retraité ayant des revenus limités et vivant dans un État sans impôt sur le revenu, comme la Floride, bénéficie moins des exonérations fiscales des obligations municipales.
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Faible taux de défaillance
Un autre avantage des munis par rapport aux obligations d’entreprises est un taux de défaillance beaucoup plus faible. Selon Moody’s, le taux de défaillance annuel des obligations municipales était d’environ 0,03 % entre 2009 et 2014, alors qu’à long terme, le taux de défaillance des obligations d’entreprises est d’environ 2,5 % par an.
Les gourous de la finance Warren Buffett et Meredith Whitney avaient prédit une catastrophe sur le marché des obligations municipales, mais ces prédictions ne se sont pas réalisées en 2019. La majorité des municipalités aux États-Unis ont amélioré leur notation de crédit depuis la crise financière de 2008. Toutefois, cette amélioration ne signifie pas que le risque de défaillance a été éliminé.
Types d’obligations municipales
Il existe deux types de mun bonds. Les obligations d’obligation générale sont financées directement par les recettes fiscales. Elles constituent le type d’obligations municipales le plus sûr, mais elles sont souvent assorties des taux d’intérêt les plus bas.
Les obligations-recettes permettent d’obtenir de l’argent à partir de la vente de billets, d’effets, de péages ou de loyers provenant de projets de l’administration municipale. Ils sont utilisés pour aider à construire des infrastructures, mais leur rendement est moins certain car il dépend du succès de l’entreprise en question.
Les obligations municipales sont-elles liquides ?
Les obligations municipales sont également relativement liquides, mais les investisseurs doivent faire attention à l’écart entre les cours acheteur et vendeur. Un écart entre les cours acheteur et vendeur de seulement 1 % peut réduire considérablement le rendement d’une obligation municipale de 2 %.
Une solution consiste à investir dans un fonds commun de placement en obligations municipales, mais vous devez vous assurer que le fonds ne comporte pas de frais. Des frais d’entrée élevés peuvent être aussi néfastes qu’un écart acheteur-vendeur élevé.
Les ETF d’obligations municipales sont une autre solution potentielle. Toutefois, l’écart entre les cours acheteur et vendeur peut également être élevé pour les ETF à faible volume. Les meilleurs ETF municipaux ont généralement de faibles écarts entre les cours acheteur et vendeur.
ETF sur les obligations municipales
Les ETF d’obligations municipales offrent également une plus grande diversification que les particuliers munis. Avec une exposition à autant d’obligations municipales, une seule défaillance n’aurait pas d’impact significatif sur l’ETF. La plupart des FNB d’obligations municipales maintiennent leurs portefeuilles bien équilibrés, la part des actifs nets d’une obligation municipale étant généralement limitée à 2 % ou moins.
Le principal inconvénient des ETF sur obligations municipales est qu’il est possible de subir des pertes en capital lorsque les taux d’intérêt augmentent. Avec une obligation munie individuelle, vous pouvez acheter et conserver et récupérer tout votre capital à l’échéance de l’obligation.
Il existe également des ETF d’obligations municipales qui sont sans AMT. Parmi les ETF sans AMT figurent l’iShares Trust National Muni Bond ETF (MUB) et le VanEck Vectors AMT-Free Short Municipal Index ETF (SMB).
Les obligations municipales ne sont pas à l’épreuve des balles, mais elles constituent l’un des véhicules d’investissement les plus sûrs que vous puissiez trouver. Elles offrent également des avantages fiscaux substantiels et sont très liquides lorsqu’elles sont détenues sous forme d’ETF. Ces avantages se traduisent par des rendements plus faibles, mais ces rendements seront exonérés d’impôts.