Tout d’abord, passons en revue la définition d’un indice. Un indice est essentiellement un portefeuille imaginaire de titres représentant un marché particulier ou une partie de celui-ci. Lorsque la plupart des gens parlent de la bonne tenue du marché, ils font référence à un indice. Aux États-Unis, certains indices populaires sont l’indice Standard & Poor’s 500 (S&P 500), le Nasdaq et le Dow Jones Industrial Average (DJIA).
Bien que vous ne puissiez pas acheter d’indices (qui ne sont que des références), vous avez trois possibilités pour refléter leurs performances.
Points clés à retenir
- Les indices boursiers sont utilisés comme des points de référence importants pour mesurer le rendement de divers actifs tels que le marché boursier.
- L’investissement indiciel est devenu de plus en plus populaire au fil des ans, cette stratégie passive surclassant les investissements plus actifs dans le temps, surtout si l’on tient compte des frais et des impôts.
- La détention d’un indice ne peut se faire qu’indirectement, soit par le biais de l’auto-indexation, des dérivés d’indices, ou des fonds indiciels et des ETF.
Indexation
Il faut d’abord essayer de reproduire l’index vous-même, selon un processus appelé indexation. De cette façon, vous pouvez créer votre propre portefeuille de titres qui représente le mieux un indice, comme le S&P 500. Les actions et les pondérations de vos allocations seraient les mêmes que dans l’indice réel, et les informations sur les composantes de l’indice et leurs pourcentages de pondération sont disponibles publiquement sur plusieurs sites web financiers ou d’investissement.
Des ajustements devraient être effectués périodiquement pour refléter les changements de l’indice. Cette méthode peut être assez coûteuse car elle exige de l’investisseur qu’il crée un vaste portefeuille et qu’il effectue des centaines de transactions par an.
L’indexation renforcée, parfois appelée stratégie bêta intelligente, est une approche d’investissement qui tente d’amplifier les rendements d’un portefeuille ou d’un indice sous-jacent, tout en minimisant les erreurs de suivi. Ce type d’investissement peut être considéré comme un hybride entre la gestion active et passive et est utilisé pour décrire toute stratégie utilisée conjointement avec des fonds indiciels dans le but de surperformer un indice de référence spécifique.
Quelle que soit la stratégie d’indexation utilisée, il faudra du temps et des efforts pour constituer le bon portefeuille. Elle nécessitera également des coûts de transaction importants, car vous devrez par exemple acheter 500 ordres de bourse individuels pour vous approprier le S&P 500. Les commissions, dans un tel cas, peuvent vraiment s’additionner, rendant la tâche très coûteuse.
Contrats à terme sur indices et options
Si votre compte de courtage est établi pour le négoce de produits dérivés, une troisième façon d’investir dans un indice est d’utiliser des contrats à terme ou des contrats d’option cotés sur l’indice.
Les contrats à terme sur indices sont des contrats à terme dans lesquels un opérateur peut acheter ou vendre un indice financier aujourd’hui pour le régler à une date ultérieure. Les contrats à terme sur indices sont utilisés pour spéculer sur la direction de l’évolution des prix d’un indice tel que le S&P 500. Les investisseurs et les gestionnaires d’investissements utiliseront également les contrats à terme sur indices pour couvrir leurs positions en actions contre les pertes. Les contrats à terme sur indices, comme tous les contrats à terme, donnent au négociant ou à l’investisseur le pouvoir et l’engagement de livrer la valeur en espèces basée sur un indice sous-jacent à une date future déterminée. À moins que le contrat ne soit dénoué avant l’expiration par une opération de compensation, le négociant est tenu de livrer la valeur en espèces à l’expiration.
Une option sur indice, en revanche, est un produit financier dérivé qui donne au détenteur du contrat le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre la valeur d’un indice sous-jacent, tel que le Standard and Poor’s (S&P) 500, au prix d’exercice indiqué au plus tard à la date d’expiration de l’option. Aucune action réelle n’est achetée ou vendue ; les options sur indices sont toujours réglées en espèces et sont généralement des options de type européen.
Qu’il s’agisse de contrats à terme ou d’options, ces contrats sont assortis de dates d’expiration, et vous devrez reconduire votre position dans un nouveau contrat à l’approche de l’échéance, faute de quoi ils cesseront de suivre l’indice pour vous. Cela nécessite une planification et il peut être coûteux d’acheter et de vendre continuellement des contrats.
Fonds communs de placement indiciels et ETF
Les fonds indiciels sont un moyen bon marché d’imiter le marché. Bien que les fonds indiciels prélèvent des frais de gestion, ceux-ci sont généralement inférieurs à ceux d’un fonds commun de placement classique. Il existe une variété de sociétés et de types de fonds indiciels parmi lesquels on peut choisir, notamment les fonds indiciels internationaux et les fonds indiciels obligataires.
Les fonds négociés en bourse (ETF) suivent de la même manière un fonds indiciel, mais se négocient comme une action sur une bourse. Vous pouvez acheter et vendre des ETF comme vous le feriez pour n’importe quel autre titre. Le prix d’un ETF reflète sa valeur nette d’inventaire (VNI), qui tient compte de tous les titres sous-jacents du fonds.
Comme les fonds indiciels et les ETF sont conçus pour imiter le marché ou un secteur de l’économie, ils nécessitent très peu de gestion. La beauté de ces instruments financiers est qu’ils offrent la diversification d’un fonds commun de placement à un coût bien moindre.
L’investissement dans un indice ne peut se faire qu’indirectement, mais les fonds communs de placement indiciels et les ETF sont aujourd’hui très liquides, peu coûteux à détenir et peuvent être assortis de commissions nulles. Ils constituent l’option d’indexation parfaite, à fixer et à oublier. L’indexation par vos propres moyens exige du temps et des efforts pour rechercher et constituer le portefeuille adéquat et peut être coûteuse à mettre en œuvre. Le commerce des produits dérivés fait appel à des connaissances spécialisées et nécessite souvent un compte sur marge avec l’approbation des opérations sur les contrats à terme et les options, et vous devrez rouler les positions à leur expiration.