FINRA contre la SEC : Une vue d’ensemble
Avec tous les organismes financiers qui existent, savoir ce qu’ils font tous peut être aussi compliqué que de savoir où investir. La Securities and Exchange Commission (SEC) et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) – anciennement la National Association of Securities Dealers (NASD) – sont deux des plus importants organismes de réglementation du système financier américain, mais leurs champs d’action et leurs objectifs sont très différents.
Points clés à retenir
- L’autorité de régulation du secteur financier (FINRA) s’occupe de l’octroi de licences et de la réglementation des courtiers.
- La FINRA est une entité à but non lucratif qui ne fait pas partie du gouvernement.
- La Securities and Exchange Commission (SEC) est un organisme gouvernemental qui a pour but de protéger les investisseurs et de garantir l’intégrité du marché des valeurs mobilières.
- La SEC supervise la FINRA et agit comme premier niveau d’appel pour les actions intentées par la FINRA.
FINRA
Bien qu’elle dispose de pouvoirs réglementaires, la FINRA ne fait pas partie du gouvernement. C’est une entité à but non lucratif et le plus grand organisme d’autorégulation (OAR) du secteur des valeurs mobilières aux États-Unis.
Un OAR est une organisation basée sur l’adhésion qui crée et applique des règles pour ses membres sur la base de lois fédérales. La FINRA est en première ligne pour l’octroi de licences et la réglementation des courtiers. La FINRA s’occupe des tests que les professionnels des valeurs mobilières doivent passer pour vendre des titres, comme la série 7. La SEC supervise la FINRA.
La FINRA définit les règles qui régissent les courtiers qui supervisent quelque 3 700 sociétés de courtage et près de 630 000 représentants en valeurs mobilières inscrits. La FINRA, quant à elle, emploie 3 600 personnes réparties dans 16 bureaux.
La SEC
La mission première de la SEC est de protéger les investisseurs et de maintenir l’intégrité du marché des valeurs mobilières – tant les bourses officielles que les marchés de gré à gré (OTC). La SEC est née des cendres du grand krach boursier de 1929.
Après le krach et la Grande Dépression qui a suivi, la confiance du public dans le marché boursier est tombée à un niveau historiquement bas. En conséquence, le Congrès a adopté le Securities Act de 1933 et le Securities Exchange Act de 1934. Ces lois ont été conçues pour rétablir la confiance des investisseurs grâce à deux grands principes :
- Les sociétés qui offrent des valeurs mobilières au public doivent être honnêtes et transparentes quant à leurs activités et aux risques qu’elles prennent en investissant.
- Les sociétés qui vendent et négocient des valeurs mobilières (courtiers, négociants et bourses) doivent traiter tous les investisseurs de manière équitable et honnête.
Lorsque ces lois sur les valeurs mobilières ont été adoptées, la SEC a été créée pour les faire appliquer. Leur objectif était, et reste, de promouvoir la stabilité des marchés et, surtout, de protéger les investisseurs. La SEC comprend 24 bureaux et cinq divisions.
La SEC peut engager des poursuites civiles contre les contrevenants et peut collaborer avec le ministère de la justice dans les affaires pénales. Les actions civiles intentées par la SEC comprennent des sanctions et des injonctions au civil. La SEC peut également poursuivre les ordonnances judiciaires qui suspendent des personnes de leur fonction de dirigeant ou de directeur et engager des procédures administratives, telles que des ordonnances de cessation et d’abstention et des interdictions ou suspensions d’emploi.
Principales différences
La SEC est chargée de veiller à l’équité pour l’investisseur individuel, et la FINRA est chargée de superviser la quasi-totalité des courtiers et des sociétés de courtage américains. La SEC supervise la FINRA et constitue le premier niveau de recours pour les actions intentées par la FINRA.