Qu’est-ce que le cash-flow par action ?
Le cash-flow par action est le bénéfice après impôt plus l’amortissement par action qui sert à mesurer la solidité financière d’une entreprise. De nombreux analystes financiers mettent davantage l’accent sur le cash-flow par action que sur le bénéfice par action (BPA). Si le bénéfice par action peut être manipulé, le cash-flow par action est plus difficile à modifier, ce qui peut donner une valeur plus précise de la solidité et de la durabilité d’un modèle d’entreprise particulier.
Points clés à retenir
- Le cash-flow par action est une mesure de la solidité financière d’une entreprise et est calculé comme le bénéfice après impôt d’une société plus l’amortissement par action.
- En ajoutant les dépenses liées à l’amortissement et à la dépréciation, l’évaluation du cash-flow par action permet d’éviter que les chiffres du cash-flow d’une entreprise ne soient artificiellement déflatés.
- Comme le cash-flow par action représente la trésorerie nette produite par une société, certains analystes financiers le considèrent comme une mesure plus précise de la santé financière d’une société.
Comprendre le cash-flow par action
Le cash-flow par action est calculé sous forme de ratio, indiquant le montant de liquidités qu’une entreprise génère sur la base de son revenu net, auquel on ajoute les coûts d’amortissement. Étant donné que les dépenses liées à l’amortissement ne sont pas réellement des dépenses de trésorerie, leur ajout permet d’éviter que les chiffres de la trésorerie de l’entreprise ne soient artificiellement déflatés.
Le calcul pour déterminer le flux de trésorerie par action est :
Flux de trésorerie par action = (Flux de trésorerie d’exploitation – Dividendes privilégiés) / Actions ordinaires en circulation
Flux de trésorerie par action et flux de trésorerie disponible
Le free cash flow (FCF) est similaire au cash flow par action en ce sens qu’il s’étend à la tentative d’éviter la déflation artificielle du cash flow d’une entreprise. Le calcul du free cash-flow inclut les coûts liés aux dépenses d’investissement ponctuelles, aux paiements de dividendes et à d’autres activités non récurrentes ou irrégulières. L’entreprise comptabilise ces coûts au moment où ils se produisent, au lieu de les étaler dans le temps.
Le cash-flow libre fournit des informations sur le montant des liquidités qu’une entreprise génère effectivement pendant la période examinée. Parce qu’ils considèrent que le cash-flow libre donne un aperçu plus précis des finances et de la rentabilité d’une entreprise, certains investisseurs préfèrent évaluer une action sur son cash-flow libre par action plutôt que sur son bénéfice par action.
Gains par action et flux de trésorerie par action
Le bénéfice par action d’une société est la partie de son bénéfice qui est attribuée à chaque action ordinaire en circulation. Comme le cash-flow par action, le bénéfice par action sert d’indicateur de la rentabilité d’une entreprise. Le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice, ou le revenu net, d’une société par le nombre d’actions en circulation.
Étant donné que les amortissements, les dépenses ponctuelles et autres dépenses irrégulières sont généralement soustraites du revenu net d’une société, le résultat du calcul du bénéfice par action pourrait être artificiellement déflaté. En outre, le bénéfice par action peut être artificiellement gonflé avec des revenus provenant de sources autres que l’argent liquide. Les bénéfices et revenus non monétaires peuvent inclure les ventes dans lesquelles l’acheteur a acquis les biens ou services à crédit émis par la société vendeuse, et ils peuvent également inclure la plus-value de tout investissement ou de la vente d’équipement.
Étant donné que le flux de trésorerie par action prend en considération la capacité d’une entreprise à générer des liquidités, il est considéré par certains comme une mesure plus précise de la situation financière d’une entreprise que le bénéfice par action. Le flux de trésorerie par action représente la trésorerie nette qu’une entreprise produit par action.