Le rendement des fonds propres (ROE) et le rendement du capital (ROC) mesurent des concepts très similaires, mais avec une légère différence dans les formules sous-jacentes. Les deux mesures sont utilisées pour déchiffrer la rentabilité d’une entreprise en fonction de l’argent avec lequel elle a dû travailler.
Rendement des capitaux propres
Le rendement des capitaux propres mesure le bénéfice d’une entreprise en pourcentage de la valeur totale combinée de toutes les participations dans l’entreprise. Par exemple, si le bénéfice d’une entreprise est égal à 10 millions de dollars pour une période donnée et que la valeur totale des participations des actionnaires dans l’entreprise est égale à 100 millions de dollars, le rendement des capitaux propres serait égal à 10 % (10 millions de dollars divisés par 100 millions de dollars).
La formule de calcul du RE est la suivante :
Rendement des capitaux propres=Capitaux propres moyensRevenu net
Il existe un certain nombre de chiffres différents du compte de résultat et du bilan qu’une personne pourrait utiliser pour obtenir un RE légèrement différent. Une méthode courante consiste à prendre le revenu net du compte de résultat et à le diviser par le total des capitaux propres du bilan.
Si une entreprise a enregistré un bénéfice net de 50 000 $ dans son compte de résultat au cours d’une année donnée et a inscrit des capitaux propres totaux de 100 000 $ au bilan de cette même année, alors le rendement des capitaux propres est de 50 %. Certaines entreprises de premier plan affichent régulièrement un ROE supérieur à 30 %.
Rendement du capital
Le rendement du capital, outre l’utilisation de la valeur des participations dans une société, comprend également la valeur totale des dettes de la société sous forme de prêts et d’obligations.
Par exemple, si le bénéfice d’une entreprise est égal à 10 millions de dollars pour une période donnée, et si la valeur totale des participations des actionnaires dans l’entreprise est égale à 100 millions de dollars, et les dettes à 100 millions de dollars, le rendement du capital est égal à 5 % (10 millions de dollars divisés par 200 millions de dollars).
La formule de calcul du CRO est la suivante :
du
Rendement du capital= Dette+fonds propres Revenu net
Comme pour le rendement des capitaux propres, un investisseur pourrait utiliser différents chiffres du bilan et du compte de résultat pour obtenir des variations légèrement différentes du rendement des capitaux propres. En fin de compte, ce qui compte, c’est que l’investisseur utilise le même calcul au fil du temps, car cela révélera si l’entreprise s’améliore, reste la même ou voit ses performances diminuer avec le temps.
Si une société a un revenu net de 50 000 dans le compte de résultat d’une année donnée, a enregistré des capitaux propres de 100 000 dans le bilan de cette même année et a des dettes totales de 65 000, alors le RDC est de 30 % (50 000 / 165 000). C’est une façon très rapide de calculer le CRO, mais seulement pour des entreprises très simples. Si une entreprise a des obligations de location, il faut également en tenir compte. Si une entreprise a des gains ponctuels qui ne sont pas utiles pour comparer le ratio d’une année sur l’autre, il faut les déduire. Pour d’autres méthodes de calcul du ROC, voir la section Rendement du capital investi.
Points clés à retenir
- Le rendement du capital investi et le rendement des capitaux propres sont des critères de référence bien connus et fiables utilisés par les investisseurs et les institutions pour choisir entre les différentes options d’investissement.
- Toutes choses étant égales par ailleurs, la plupart des investisseurs chevronnés choisiraient d’investir dans une entreprise dont le rendement des capitaux propres et le taux de rendement du capital investi sont plus élevés que ceux d’une entreprise dont les ratios sont plus faibles.